Тема 14. Финансовый рынок

1. Сущность и значение финансового рынка
2. Функции финансового рынка
3. Классификация финансового рынка
4. Инструменты финансового рынка
5. Субъекты финансового рынка

1. (Герасименко) Финансовый рынок – это сложное экономическое образование, представляющее собой систему рынков, на которых сосредотачивается спрос и предложение на различные по своему характеру финансовые активы. Финансовый рынок – экономические отношения по поводу размещения и организации торговли финансовыми ресурсами.

(Юрий) Атрибуты рынка: четкие правила торговли, наличие профессиональных участников рынка, развернутая рыночная инфраструктура, которая обеспечивается минимальные расходы и максимальную надежность составления соглашений. Роль финансового рынка в современной экономике состоит в аккумуляции сбережений и использования их для создания нового капитала. Основной товар: наличные деньги, банковские кредиты, ценные бумаги.

1. Функции финансового рынка

- активная мобилизация временно свободного капитала из разнообразных источников

- эффективное распределение аккумулированного свободного капитала между многочисленными конечными потребителями

- определение наиэффективнейших направлений использования капитала в инвестиционной сфере с позиций обеспечения высокого уровня его доходности

- формирование рыночных цен на отдельные финансовые инструменты и услуги, которые наиболее объективно отображают соотношения между спросом и предложением

- осуществление квалифицированного посредничества между продавцом и покупателем финансовых инструментов

- создание условий для минимизации финансовых рисков

- ускорение оборота капитала, что способствует активизации экономических процессов в государстве.

1. Финансовый рынок можно разделить на несколько сфер в зависимости от различных признаков

ПО видам финансовых активов:

А) кредитный рынок (рынок банковских ссуд, ссудного капитала), т.е. рынок, на котором объектом купли-продажи выступают сводные кредитные ресурсы, обращение которых осуществляется на условиях возвратности, срочности, платности и обеспеченности

Б) рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – объект купли-продажи – все виды ценных бумаг (фондовые инструменты), эмитируемые предприятиями, разными финансовыми институтами, государством.

В) валютный рынок: иностранная валюта и финансовые инструменты, с помощью которых осуществляются валютные операции

Г) страховой рынок (не всегда включается в финансовый рынок) – страховая защита в форме разнообразных страховых продуктов

Д) рынок золота (серебро, платина) В Украине рынок золота является наименее развернутым видом финансового рынка через отсутствием его правой регламентации

(НЕ ДАВАТЬ!)) Рынок финансовых услуг как совокупность разнообразных форм мобилизации и перемещения фондов финансовых ресурсов из свободного обращения в сферы инвестиционного приложения

По периоду обращение финансовых активов:

А) рынок денег – финансовые активы со сроком обращение до 1 года. Наиболее ликвидные активы

Б) рынок капиталов финансовые активы со сроком обращение более одного года. Менее ликвидные активы

Эти рынка тесно связаны, т.к. их финансовые активы легко трансформируются друг в друга.

По организационной форме функционирования:

А) организованный (биржевой), представляющий системы фондовых и валютных бирж. Здесь обеспечивается высокая концентрация спроса и предложения (устанавливается наиболее объективная система цен на отдельные финансовые инструменты), проводится проверка финансового состояния эмитентов основных видов ценных бумаг, которые допущены на торги, носящих открытый характер, гарантируется исполнение составленных соглашений) Но биржевой рынок имеет отдельные слабые стороны: он более строго контролируется государством, нормативно-правовые процедуры увеличивают стоимость услуг, крупномасштабные соглашения невозможно сохранить в тайне.

Б) неорганизованный (внебиржевой или «уличный») – нерегистрируемые соглашения. Высокий уровень риска, более низкая юридическая защищенность, более никое качество ценных бумаг, более низкий уровень их текущей и информированности. Положительно: обращение более широкой номенклатуры финансовых инструментов и услуг; больший риск- больший доход; большая мера обеспечения тайны соглашения.

По скорости реализации соглашений:

А) Рынок с немедленной реализацией соглашений (рынок «спот») (как правило, до 3 дней)

Б) рынок с реализацией соглашений в будущем (срочные рынки: форвардный, фьючерсный, опционный и рынок свопов». Предметом обращения на этом рынке выступают, как правило, валютные и товарные деривативы.

По условия обращение финансовых инструментов (фондовых):

А) первичный рынок – начальное размещение ценных бумаг среди инвесторов

Б) вторичный - оборот ценных бумаг, проданных на первичном рынке. Основная функция – установление реальной рыночной цены с учетом имеющейся информации о финансовом состоянии эмитентов и условий эмиссии.

1. Финансовые инструменты – разнообразные финансовые документы, имеющие денежную стоимость и сопровождающие осуществление операций на финансовом рынке

Классификация финансовых инструментов:

По видам финансовых рынков:

А) инструменты кредитного рынка: деньги и расчетные документы, обращаемые на денежном рынке

Б) инструменты фондо5вого рынка: соответствующие ценные бумаги

В) инструменты валютного рынка: иностранная валюта, расчетные валютные документы, а также отдельные виды ценных бумаг, обращаемых на этом рынке

Г) инструменты страхового рынка: страховые услуги, расчетные документы и отдельные виды ценных бумаг, обращаемых на этом рынке

Д.) инструменты рынка золота (серебра, платины).: драгоценные металлы с целью формирования финансовых резервов и тезавраций, а также ценные бумаги, обращаемые на этом рынке.

По периодам обращение

А) краткосрочные финансовые инструменты, обслуживающие операции на рынке денег

Б) долгосрочные финансовые и инструменты, обслуживающие операции на рынке капиталов

По характеру финансовых обязательств

А) финансовые инструменты с фиксированным доходом

Б) финансовые инструменты с неопределенным доходом

По уровню риска

А) безрисковые финансовые инструменты: краткосрочные ценные бумаги, краткосрочные депозитные сертификаты надежнейших банков, «твердую» иностранную валюту, золото и другие ценные металлы, приобретенные на короткий период. (Безрисковость условна)

Б) с низким уровнем риска: с учетом стойкого финансового состояния и надежной репутации ссудозаемщика

В) умеренный уровень риска: среднерыночный

Г) высокий уровень риска – превышает среднерыночный

Д) очень высокий уровень риска: используются для наирисковнейших спекулятивных операций на финансовых рисках.

1. Состав субъектов финансового рынка разнообразен. В Украине этот состав определен Законом Украины «О государственном регулирования рынка ценных бумаг в Украине». Основные группы: инвесторы, эмитенты и профессиональные посредники (осуществляют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг.

Всех участников в зависимости от значимости их функций можно разделить на две группы

1) исполняющие основные функции на рынке

- прямые участники (продавцы финансовых инструментов и покупатели)

- финансовые посредники

2) исполняющие дополнительные функции на рынке:

- субъекты инфраструктуры рынка.

Прямые участники: - кредиторы и заемщики

- эмитенты и инвесторы

- продавцы валюты и покупатели валюты

- страховики и страхователи

- продавцы золота и покупатели золота

финансовые посредники обеспечивают посредническую связь между продавцом и покупателем финансовых инструментов. Они способствуют снижению стоимости операции при одновременном возрастании их количества, объединяют сбережения своих клиентов для осуществления крупных инвестиций на первичном рынке, диверсифицируют рынок.

Специфические функции выполняют финансовые посредники, которые занимаются брокерской деятельностью и дилерскою деятельностью. Брокерская деятельность – исполнение операций с ценными бумагами на основе соглашения брокера с его клиентов и за счет клиента.

Дилерская деятельность – купля-продажа финансовых инструментов от своего имени и за свой счет с целью получения прибыли от разницы в ценах..

К финансовым посредникам относятся также коммерческие банки, инвестиционные компании, фонды, трастовые компании, финансово-промышленные группы или финансовые холдинговые компании, страховые компании, пенсионные фонды.

Субъекты вспомогательной деятельности: фондовая биржа, валютная биржа, депозитарий ценных бумаг, регистратор ценных бумаг, расчетно-клиринговые центры, информационно-консультационные центры.

Тема 15. Страхование

1. Сущность и виды страхования
2. Рынок страховых услуг
3. Финансовые аспекты социального страхования

1. (Е.Х.)

Страхование как и многие финансовые категории имеет многоаспектную сущность.

По организационной структуре страхование представляет собой отдельное звено (специфическая подсистема) финансовой системы государства, выступая при этом обязательным элементом каждой экономической системы.

Как экономическая категория СТРАХОВАНИЕ – это экономические отношения между государством или субъектами хозяйствования и юридическими и физическими лицами по поводу формирования денежных фондов, предназначенных для полной или частичной компенсации материальных или моральных потерь.

На поверхности страхование представляет собой движение денежных средств, организуемое на относительно возвратной основе. Относительность проявляется в том, что возвратное движение возможно только в случаях, предусмотренных согласно условиям страхования. Василик: Страховые фонды общества выступают гарантом его финансовой стабильности. По своей сути СТРАХОВЫЕ ФОНДЫ – это форма перераспределения валового внутреннего продукта между отдельными хозяйственными структурами и гражданами с целью поддержания стабильного состояния их финансовой деятельности и общественного благосостояния.

Как система страхование представляет собой систему мер по созданию вышеназванных фондов.

По функциональному признаку СТРАХОВАНИЕ – это вид деятельности субъекта хозяйствования или государства по предоставлению услуг, связанных с полной или частичной компенсацией материальных или моральных потерь на относительно возвратной основе.

Необходимость страхования обосновывается условиями хозяйствования и человеческого бытия, которые не возможны без возникновения непредвиденных обстоятельств, вызывающих потребность в непредвиденных расходах. Это стихийные бедствия, несчастные случаи могут привести к значительным материальным убыткам и утрате здоровья и трудоспособности.

Часть страховых фондов используется на возмещение убытков и других потребностей, пополняет фонд потребления и фонд выбывших из эксплуатации, в результате стихийного бедствия, средств производства. Неиспользованная часть страховых фондов по окончании года включается в состав национального богатства государства. В процессе накопления страховые фонды могут использоваться как кредитный ресурс.

Страхование выступает объективным условием развития товарно-денежных отношений. Оно обеспечивает беспрерывность, сбалансированность и стабильность общественного развития.

(перераб.словарь) В зависимости от объекта или предмета страхования различают:

1) Имущественное страхование, объектом которого являются разные материальные ценности,

2) Личное страхование – предметом страхования выступает определенная деятельность в жизни физического лица.

3) Страхование ответственности – предметом страхования являются возможные обязательства страховщика по возмещению убытков третьим лицам.

4) Страхование предпринимательских рисков – объектом является риск неполучения прибыли или понесение убытков.

В зависимости от наличия инициативы со стороны страхователя разливают добровольное и обязательное страхование.

Особыми формами страхования являются перестрахование и сострахование, которые позволяют распределить и перераспределить значительные риски между многими страховыми организациями.

1. Рынок страховых услуг (Василик)

Рынок страховых услуг – это составная часть финансового рынка, которая представляет собой систему правовых или организационных мер по реализации страхового продукту. Страховым продуктом или услугой является страховая защита. Объектом рынка страховых услуг является страховой продукт. Субъектами являются:

Страховики – юридические лица (в некоторых случаях и физические лица), получившие в установленном порядке лицензию на осуществление страховой деятельности. (Физические лица тоже должны получить лицензию и должны быть объединены в определенную структуру. Пример: лондонская организация Лойд, существующая три века и имеющая репутацию надежного и квалифицированного страховика).

Страхователи – юридические лица или дееспособные граждане, которые заключили со страховиками договоры страхования или являются страхователями согласно действующего законодательства.

Посредники: страховые агенты, страховые брокеры, туристические компании, отделения связи, автосалона, а также непосредственно персонал страховой компании. Страховые агенты, как правило, физические лица, действуют от имени страховика и по его поручению составляют договоры страхования, проводят работу по получению страховых платежей, выплате страховых отчислений. Страховые брокеры – это, как правило, физические лица, осуществляющие свою предпринимательскую деятельность на рынке страховых услуг в форме предоставления консультаций как страховикам, так и страхователям.

Государство как участник рынка страховых услуг создает правовые основы страховой деятельности и осуществляет контроль по соблюдению действующего законодательства.

1. Финансовые аспекты социального страхования.

Василик: Особой сферой страхования является социальное страхование. Специфика заключается в том, что цель его не локализация риска, а вложение финансовых ресурсов для получения определенной выгоды или услуги в будущем.

В финансовом отношении – это вложение денежных ресурсов, их накопление, преобразование в капитал, получение дохода и возврат вложенных средств в будущем в обусловленный страховым договором срок.

Согласно страховой практике социальное страхование называется страхованием капиталов и страхование рент. Социальным оно называет потому, что непосредственно связано с жизненными интересами граждан и влияет на его социальные гарантии и уровень материального благосостояния.

Страхование капиталов предусматривает возрастание стоимости. При этом применяются такие виды страхования как смешанное страхование жизни, страхование детей, страхование к браку.

Страхование ренты предусматривает выплату обусловленной договором суммы в виде регулярных или периодических выплат: например, пенсионное и медицинское страхование.

Размер страховых взносов зависит от размера страховой суммы и тарифной ставки, которая в свою очередь зависит от возраста застрахованного, а также от срока страхования.

Страхование ренты позволяет обеспечить страхователю обчное для него материальное положение независимо от изменений, связанных со здоровьем, уменьшением его трудоспособности, старостью

Основным видом страхования ренты является пенсионного страхование, связанное с обеспечением стабильного уровня жизни при достижении пенсионного возраста.