Форма кредитной ставки

Уровень кредитной ставки

Вид кредитной ставки

Валюта кредита

Условия выплаты процента

Условия погашения (амортизации) основного долга

Формы обеспечения кредита

Предельный срок кредита

Предельный размер кредита

Основными условиями, повышающими стоимость банковского кредита и снижающими реальный размер используемых предприятием кредитных средств, являются:

• применение в расчетах кредитного процента учетной (дисконтной) ставки;

• авансовый платеж суммы процента по кредиту;

• частичная амортизация суммы основного долга на протяжении кре­дитного периода;

• хранение определенной суммы привлеченных кредитных средств в форме компенсационного остатка денежных активов.

Эти неблагоприятные для предприятия условия банковского кре­дитования должны быть компенсированы ему путем снижения уровня используемой кредитной ставки по сравнению со среднерыночным ее уровнем (по аналогичным видам кредитов).

В этих целях в процессе оценки условий осуществления банков­ского кредитования в разрезе видов кредитов используется специаль­ный показатель — „грант-элемент", позволяющий сравнивать сто­имость привлечения финансового кредита на условиях отдельных коммерческих банков со средними условиями на финансовом рынке (соответственно на рынке денег или рынке капитала в зависимости от продолжительности кредитного периода). Расчет этого показателя осу­ществляется по следующей формуле:

ГЭ – показатель грант-элемента, характеризующий размер от­клонений стоимости конкретного финансового кредита на условиях, предложенных коммерческим банком, от сред­нерыночной стоимости аналогичных кредитных инструмен­тов, в процентах;

ПР – сумма уплачиваемого процента в конкретном интервале (п) кредитного периода;

ОД – сумма амортизируемого основного долга в конкретном интервале (п) кредитного периода;

БК – общая сумма банковского кредита, привлекаемого пред­приятием;

i – средняя ставка процента за кредит, сложившаяся на фи­нансовом рынке по аналогичным кредитным инструмен­там, выраженная десятичной дробью;

п – конкретный интервал кредитного периода, по которому осуществляется платеж средств коммерческому банку;

t – общая продолжительность кредитного периода, выражен­ная числом входящих в него интервалов.

Так как грант-элемент сравнивает отклонение стоимости привле­чения конкретного кредита от среднерыночной (выраженное в процентах к сумме кредита), его значения могут характеризоваться как положи­тельной, так и отрицательной величинами. Ранжируя значения грант-элемента можно оценить уровень эффективности условий привлечения предприятием финансового кредита в соответствии с предложениями отдельных коммерческих банков.

Пример: В соответствии с предложениями коммерческих бан­ков кредит сроком на три года может быть предоставлен пред­приятию на следующих условиях:

Вариант „А": уровень годовой кредитной ставки — 18%; процент за кредит выплачивается авансом; погашение основной суммы долга — в конце кредитного периода;

Вариант „Б": уровень годовой кредитной ставки — 16%; процент за кредит выплачивается в конце каждого года; основной долг амортизируется равномерно (по одной тре­ти его суммы) в конце каждого года;

Вариант „В": уровень годовой кредитной ставки — 20%; процент за кредит выплачивается В конце каждого года; погашение основной суммы долга — в конце кредитного периода;

Вариант „Г": уровень годовой кредитной ставки устанав­ливается дифференцированно — на первый год — 16%; на второй год — 19%; на третий год — 22%; процент за кредит выплачивается в конце каждого года; погаше­ние основной суммы долга — в конце кредитного периода.

Предприятию необходимо привлечь кредит в сумме 100 тыс. усл. ден. ед. Среднерыночная ставка процента за кре­дит по аналогичным кредитным инструментам составляет 20% в год.

Исходя из приведенных данных рассчитаем грант-эле­мент по каждому из вариантов.

Вариант „А":

ГЭ = – 3%;

Вариант „Б":

ГЭ = – 4%;

Вариант „В":

ГЭ = 0;

Вариант „Г":

ГЭ = +3%.

Результаты проведенных расчетов позволяют ранжиро­вать значения грант-элемента по степени снижения эффек­тивности условий кредитования для предприятия:

Ранговое место	Значение грант-элемента	Оценка условий кредитования
1 место — вариант Г	+3%	Условия кредитования лучше среднерыночных
2 место — вариант В	0	Условия кредитования соответствуют сред­нерыночным
3 место — вариант А	-3%	Условия кредитования хуже среднерыночных
4 место — вариант Б	-4%	Наихудшие условия кредитования

5. „Выравнивание" кредитных условий в процессе заключения кредитного договора. Термин „выравнивание" характеризует процесс приведения условий конкретного кредитного договора в соответствие со средними условиями покупки-продажи кредитных инструментов на финансовом рынке, „Выравнивание" кредитных условий осуществляется в процессе переговоров с представителями конкретных коммерческих банков при подготовке проекта кредитного договора. В качестве ос­новного критерия при проведении процесса „выравнивания" кредит­ных условий используются показатель „грант-элемент" и эффективная ставка процента на кредитном рынке.

6. Обеспечение условий эффективного использования банковс­кого кредита. Так как банковский кредит представляет в современных условиях один из наиболее дорогих видов привлекаемого заемного капитала, обеспечению условий эффективного его использования на предприятии должно уделяться первостепенное внимание. Критерием такой эффективности выступают следующие условия:

• уровень кредитной ставки по краткосрочному банковскому кредиту должен быть ниже уровня рентабельности хозяйственных операций, для осуществления которых он привлекается;

• уровень кредитной ставки по долгосрочному банковскому кредиту должен быть ниже коэффициента рентабельности активов, иначе эффект финансового левериджа будет иметь отрицательное значение.

7. Организация контроля за текущим обслуживанием банковс­кого кредита. Текущее обслуживание банковского кредита заключает­ся в своевременной уплате процентов по нему в соответствии с усло­виями заключенных кредитных договоров. Эти платежи включаются в разрабатываемый предприятием платежный календарь и контролиру­ются в процессе мониторинга его текущей финансовой деятельности.

8. Обеспечение своевременной и полной амортизации суммы основного долга по банковским кредитам. Способы амортизации сум­мы основного долга зависят от предусмотренных кредитным догово­ром условий его погашения. По требованиям этого договора (или по инициативе заемщика) на предприятиях может заблаговременно со­здаваться специальный фонд погашения кредита, платежи в который осуществляются по разработанному графику. На средства этого фон­да, хранимые в коммерческом банке, начисляется депозитный процент.