Практическое занятие 4,5

Расчет ставок дисконтирования различными способами. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта

Пример 4.1. Определить ставку дисконтирования определить по формуле Фишера. Ставка банковского депозита 12% годовых, уровень инфляции 15% в год.

Решение. Ставка дисконтирования равна:

.

Пример 4.2. При цене заемного капитала 13,5% (доля 0,4 в ресурсах проекта) и цене собственного капитала 4,7% определить ставку дисконтирования по средневзвешенной стоимости.

Решение. Ставка дисконтирования равна

Пример 4.3. Рассчитать ставку дисконтирования по модели Шарпа, если доходность по государственным ценным бумагам равна 6%, премия за риск 8%, ковариация доходности акций и среднерыночной доходности 4,5 тыс. руб., дисперсия доходности 1,5 тыс. руб.

Решение. Найдем коэффициент . Определим ставку дисконтирования .

Задача 4.1. Ставка банковского депозита 10% годовых, уровень инфляции 16% в год. Ставку дисконтирования определить по формуле Фишера. Найти NPV проектов, которые характеризуются следующими потоками платежей (тыс. руб.):

Год	1	2	3	4	5	6	7	8
А	-100	-100	50	150	200			100
Б	-200	-50	50	50	100	100	200	200
В	-300		100		100	100	100

Задача 4.3. При цене заемного капитала 15% (доля 0,7 в ресурсах проекта) и цене собственного капитала 5% определить ставку дисконтирования по средневзвешенной стоимости.

Задача 4.5. Найти ставку дисконтирования по модели Шарпа, если доходность по государственным ценным бумагам равна 5%, премия за риск 8%, ковариация доходности акций и среднерыночной доходности 5 тыс. руб., дисперсия доходности 2 тыс. руб.

Практическое занятие 6.

Расчет цен продукта

Пример. 6.1. Определить цену на новую продукцию, если существующая продукция в количестве 100 шт. реализуется по цене 5 руб. при переменных издержках 2 руб. и сумме постоянных затрат 110 руб., а для новой продукции переменные издержки равны 3 руб., выпуск планируется в объеме 200 единиц.

Решение. Среднесрочный предел цены новой продукции равен , а рентабельность при текущем уровне цены равна . Краткосрочный предел цены равен , поскольку постоянные затраты не возрастают и будут покрыты за счет реализации существующей продукции на старых рынках сбыта; для сохранения прежнего уровня рентабельности на дополнительно выпущенную продукцию следует установить цену

Пример. 6.2. Определить цену объекта при цене аналога 1000 руб., индексе роста цен 1,4и следующих значениях качественных параметров объекта и аналога:

Параметр	Объект	Аналог	Коэффициент значимости
Количество операций в мин.	3000	2800	0,5
Время работы до отказа, месяцев	12	18	0,3
Эксплуатационные расходы за месяц, руб.	800	1000	0,2

Решение. Соотношения качественных параметров вычислены в табл.

Параметр	Направление оптимальности
Количество операций в мин.	max	1,071
Время работы до отказа, месяцев	max	0,667
Эксплуатационные расходы за месяц, руб.	min	1,25

Интегральный параметр равен . Оценочная стоимость составляет

Задача 6.1. АО “Промэк”, занимающееся производством шкафов-купе, имеет объем выпуска 5 тыс. единиц в год при цене 8 тыс. руб., переменных затратах на единицу продукции 5 тыс. руб. и постоянных затратах 800 тыс. руб. в год. Определить цену на новую продукцию, планируемую к выпуску в следующем году в объеме 6 тыс. единиц, если переменные затраты на единицу продукции 3 тыс. руб., постоянные затраты остаются на прежнем уровне.

Задача 6.3. Определить цену планируемой к производству модели VOLVO 960, если цена на модель VOLVO 940 составляет 952,5 тыс. руб., индекс изменения цен равен 1,8 при следующих характеристиках:

Параметры	VOLVO 960	VOLVO 940	Весовые коэффициенты
Потребление топлива, литров	15	11	0,1
Рабочий объем двигателя, куб. см	3000	2316	0.2
Мощность (л.с.)	204	135	0,4
Максимальная скорость, км/ч	210	190	0,3