Субъекты инвестиционной деятельности

В условиях рыночной экономики в инвестиционной деятель­ности любой фирмы задействовано несколько субъектов (участ­ников) инвестиционного процесса. Субъекты инвестиционной де­ятельности играют активную роль в инвестиционном процессе, обеспечивая вложение капитала в объекты инвестиционной де­ятельности. Каждый из участников выполняет определенные, свойственные только ему функции в инвестиционном процес­се. Классификация субъектов инвестиционной деятельности по их роли в инвестиционном процессе предполагает выделение инвесторов, заказчиков, подрядчиков, поставщиков, пользова­телей объектов инвестиционной деятельности и прочих участ­ников инвестиционного процесса.

Инвесторы — лица, аккумулирующие и осуществляющие вло­жение капитала (собственных, заемных и привлеченных средств) в объекты инвестиционной деятельности, а также обеспечива­ющие их целевое использование на протяжении всего инвестици­онного цикла. Инвестор определяет цели, направления и объемы инвестиций и привлекает для их реализации на договорной ос­нове любых других участников инвестиционной деятельности. За­казчики — лица, организующие инвестиционную деятельность в соответствии с договором, заключенным с инвестором. Заказчи­ки не могут вмешиваться в предпринимательскую и иную деятель­ность других субъектов инвестиционной деятельности, если это не предусмотрено договором между ними. Заказчиками могут быть инвесторы. Подрядчики — лица, выполняющие работы по прак­тической реализации инвестиционных проектов и программ в соответствии с договором подряда или государственным контрак­том, заключаемым с заказчиком. Подрядчики обязаны иметь ли­цензию на осуществление ими тех видов деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с законом.

Пользователи объектов инвестиций — субъекты инвестици­онной деятельности, в интересах которых создаются указанные объекты. Пользователями объектов инвестиций могут быть сами инвесторы, осуществляющие инвестиции в собственных интересах. Поставщики — лица, обеспечивающие своевременные поставки материальных ресурсов, необходимых для реализации инвестиционных проектов и программ в соответствии с догово­рами, заключенными с заказчиком и/или подрядчиком. Прочие участники инвестиционного процесса— лица, обеспечивающие страхование объектов инвестиционной деятельности, кредито­вание инвестора или выполняющие иные функции в инвести­ционном процессе. Каждый субъект инвестиционной деятельности может совмещать функции двух и более участников инвестици­онного процесса. Субъектами инвестиционной деятельности мо­гут быть органы государственной власти и местного самоуправ­ления, финансово-кредитные институты, коммерческие органи­зации, граждане РФ, иностранные юридические и физические лица.

Объекты инвестиционной деятельности

В отличие от субъектов, занимающих активную позицию в инвестиционном процессе, объектам инвестиционной деятельности принадлежит пассивная роль. В теории и на практике инвести­ционного менеджмента под объектами инвестиционной деятель­ности понимаются направления вложений капитала фирмы. В соответствии с общепринятой классификацией выделяются сле­дующие виды объектов инвестиционной деятельности:

· реальные активы, представляющие собой совокупность мате­риальных (основные и оборотные средства) и нематериаль­ных активов (объекты промышленной собственности и объек­ты авторского права);

·   финансовые активы, объединяющие ценные бумаги (акции, облигации, векселя и пр.), производные финансовые инст­рументы (варранты, опционы, фьючерсы и пр.), доли в ус­тавном капитале сторонних организаций, вклады по догово­ру простого товарищества и пр.

Источники финансирования инвестиционной деятельности

Одной из важнейших задач, стоящих перед любой фирмой в инвестиционном процессе, является выбор источников финан­сирования инвестиционной деятельности. В состав источников финансирования могут входить не только денежные средства, но и выражаемые в денежном эквиваленте прочие инвестиционные ресурсы. Источники финансирования инвестиционной деятель­ности фирмы подразделяются:

• на собственные средства (прибыль предыдущих лет в части, определенной общим собранием акционеров (участников), накопленные амортизационные отчисления, страховые суммы возмещения убытков, иммобилизованные излишки основных и оборотных средств и пр.);

• заемные средства (бюджетные, банковские и коммерческие кредиты на процентной и беспроцентной основе; займы, полученные от других организаций; облигационные займы и пр.);

• привлеченные средства (взносы и пожертвования; средства, полученные от эмиссии акций; средства инвестиционных, не­государственных пенсионных фондов и пр.).

При этом собственные средства, рассматриваемые в качестве источников финансирования инвестиционной деятельности, являются внутренним ресурсом предприятия, в то время как заемные и привлеченные средства поступают извне. Основное различие между заемными и привлеченными источниками фи­нансирования инвестиционной деятельности фирмы состоит в том, что заемные средства поступают исключительно на возмездной основе, в то время как привлеченные — на безвозмездной.

Инвестиционный рынок

Инвестиционная деятельность любой фирмы, функциониру­ющей в рыночных условиях хозяйствования, является предпри­нимательской деятельностью и осуществляется на инвестицион­ном рынке. В зарубежной практике инвестиционный рынок отож­дествляется, как правило, с рынком ценных бумаг, в то время как отечественные экономисты наиболее часто понимают под ним рынок капитальных товаров. Оба этих подхода являются чрез­мерно узкими и не охватывают всего многообразия объектов инвестиционной деятельности фирмы. Инвестиционный рынок — это рынок, на котором субъекты инвестиционной деятельности приобретают разнообразные инвестиционные товары и услуги, обеспечивающие процесс реального и финансового инвестирования. Инвестиционный рынок – как рынок объектов инвестиционной деятельности распадается на ряд относительно самостоятельных сегментов. По критерию обращающихся на нем товаров и услуг в структуре этого рынка выделяют:

· рынок недвижимости, охватывающий такие виды инвестици­онных товаров, как предприятия (имущественные комплек­сы), здания и сооружения, земельные участки и объекты при­родопользования, прочие объекты недвижимости;

·  рынок капитальных товаров, на котором обращаются товары производственно-технического назначения (рабочие и силовые машины и оборудование, измерительные и регулирующие при­боры и устройства, транспортные средства), средства связи и коммуникации, компьютерная техника и т.п.;

· рынок нематериальных, активов, объектами купли-продажи на котором выступают патенты (свидетельства) на товарные знаки и знаки обслуживания, изобретения, полезные модели и про­мышленные образны, а также лицензии на их использование;

· рынок прочих объектов реального инвестирования, на котором обращаются все иные товары, не вошедшие в рассмотренные выше группы и используемые в процессе осуществления ре­альных инвестиций;

· рынок услуг в сфере реального инвестирования, на котором про­даются и покупаются такие виды услуг, как подготовка биз­нес-планов реальных инвестиционных проектов, проектиро­вание отдельных объектов и технологических процессов, осу­ществление строительно-монтажных и прочих работ;

· фондовый рынок, объектами купли-продажи на котором яв­ляются все виды ценных бумаг и производных финансовых инструментов, эмитированных предприятиями, финансовыми институтами и государством;

· денежный рынок, охватывающий такие виды объектов инве­стирования, как денежные вклады (срочные депозиты и де­позиты до востребования), валютные ценности и т.п.;

· кредитный рынок, на котором обращаются инвестиционные кредиты, предоставляемые банковскими и иными финансо­выми организациями, а также долгосрочные займы предпри­ятий реального сектора;

· рынок услуг в сфере финансового инвестирования, товаром на котором являются различного рода посреднические услуги, а также услуги по регистрации и хранению ценных бумаг, ин­формационные и другие виды услуг.