Біржовий товар. Фондова біржа

Фіктивний капітал

Акції, облігації та інші цінні папери, які обертаються на фон­довій біржі, утворюють фіктивний капітал. Цінні папери є капі­талом, тому що дають можливість своїм власникам мати певний дохід, а також можуть бути продані. У той самий час цінні папе­ри - це фіктивний капітал, тому що вони не мають вартості, хоч продаються і купуються на біржах. Ринкова вартість фіктивного капіталу набагато перевищує за величиною дійсний або реаль­ний капітал.

Цінні папери як форма функціонування фіктивного капіталу Розвинуті товарне виробництво і товарний обіг неможливі без широкого використання цінних паперів. Вони можуть виступати як засіб кредиту, так і засіб платежу, ефективно замінюючи готів­ку. Якодин з важливих засобів мобілізації вільних грошових ре­сурсів, цінні папери виконують і антиінфляційні функції, знімаю­чи на відповідний строк певну кількість готівки, що не забезпече­на товарами і послугами. Ці та інші якості цінних паперів немину­че ведуть до їх значного розповсюдження в комерційному обігу. Тому ринок цінних паперів і фондові біржі як його провідна лан­ка посідають важливе місце в економіці розвинутих капіталістич­них країн.

В нашій економіці використовувалися деякі види цінних па­перів (облігації, чеки, векселі для зовнішнього обігу), до того ж у суворо обмежених рамках. У 90-х рр. в Україні з'явилися фондові біржі, що свідчить про досить швидкий процес формування рин­ку цінних паперів. Прийняті закони "Про приватизацію майна державних підприємств", "Про цінні папери і фондову біржу" і низка інших документів створили умови для його формування і розвитку. Закон "Про цінні папери і фондову біржу" визначає ви­ди цінних паперів, які можуть випускатися, і регламентує їх рух.

Цінні папери

Це грошові документи, що засвідчують право володіння або від­носини позики, визначають взаємовідносини особи, яка їх випустила, з особою, яка є їх власником, і передбачають, як правило, виплату до­ходу у вигляді дивіденду або процента, а також, забезпечують інші права, що випливають з цих документів, іншим особам.

Згідно із Законом "Про цінні папери і фондову біржу" в Украї­ні можуть випускатися і обертатися такі види цінних паперів: акції, облігації, казначейські зобов'язання, ощадні сертифікати, векселі. Розглянемо коротко їх суть.

Акція - це цінний папір без установленого терміну обігу, що засвідчує пайову участь у статутному фонді акціонерного товари­ства, підтверджує членство в акціонерному товаристві та право на участь в управлінні ним, дає право його власникові на одержання ча­стини прибутку у вигляді дивіденду, а також  на  участь у розподілі майна в разі ліквідації акціонерного товариства. Акції можуть бути іменними та на пред'явника, привілейованими та простими. Грома­дяни мають право бути власниками, як правило, іменних акцій.

Привілейовані акції дають власникові переважне право на одер­жання дивідендів, а також на пріоритетну участь у розподілі майна акціонерного товариства в разі його ліквідації. Власники привілейо­ваних акцій не мають права брати участь в управлінні акціонер­ним товариством, якщо інше не передбачене його статутом.

Ціна, за  якою продаються і катуються акції, називається  курсом акцій. Курс звичайних акцій безпосередньо залежить від прибут­ку акціонерного товариства: чим він більший, тим вищий курс акцій. Другим фактором, що впливає на курс акцій, є норма по­зичкового процента: якщо він більший, то нижчий курс акцій, і навпаки. Тобто курс акцій прямо пропорційний доходу, який во­ни приносять, і обернено пропорційний нормі позичкового про­цента, тобто

Курс акції =

Крім того, на курс акцій впливає також співвідношення, що складається між попитом на акції і їх пропонуванням. Курс акцій залежить від стану справ та рентабельності виробництва у відпо­відному товаристві. Якщо воно розвивається стабільно, прибу­ток і рентабельність його високі, то це за інших рівних умов веде до підвищення курсу акцій.

Розрізняють номінальну ціну акцій і ринкову (або курсову) ціну Номінальна ціна записується на акції під час її випуску. Курс акцій і є ринковою ціною, за якою вони продаються і купуються в даний момент.

Облігація - це цінний папір, що засвідчує внесення її влас­ником грошових коштів і підтверджує зобов'язання відшкодува­ти йому номінальну вартість цього цінного папера в передбаче­ний строк з виплатою фіксованого процента (якщо інше не пе­редбачене умовами випуску).

Казначейські зобов'язання України - це вид цінних паперів на пред'явника, що розміщуються виключно на добровільних заса­дах серед населення, засвідчують внесення їх власниками грошо­вих коштів до бюджету і дають право на одержання фіксованого доходу. Випускаються такі види казначейських зобов'язань: дов­гострокові - від 5 до 10 років; середньострокові - від 1 до 5 ро­ків; короткострокові - до одного року.

Ощадний сертифікат - це письмове свідоцтво банку про де­понування грошових коштів, яке засвідчує право власника на одержання після закінчення встановленого строку депозиту процентів за ним. 

Вексель - це цінний папір, який засвідчує безумовне грошове зобов'язання векселедавця сплатити після настання строку виз­начену суму грошей власнику векселя.