Россия на международном валютно-финансовом рынке

Стремление России к интеграции в мировое хозяйство предполагает ее активное участие в международных валютно-финансовых и кре­дитных отношениях. Чтобы стать полноправным участником этих отношений, России предстоит решить немало проблем. При этом стратегической задачей ее валютной политики является введение свободного обмена рубля на конвертируемые валюты. Это предпо­лагает наличие сбалансированного и открытого (в рамках избран­ной стратегии) для нерезидентов внутреннего рынка товаров, услуг, капитала, валют, отмену валютных ограничений. Курс рубля к кон­вертируемым валютам обеспечивает связь экономики России с ми­ровым рынком.

В России фактически уже имеется внутренняя конвертируе­мость рубля при наличии ряда валютных ограничений. Для пере­хода к полной конвертируемости рубля потребуется политико-экономическая и финансовая стабилизация, накопление существенных золотовалютных резервов, отработка валютного механизма сотруд­ничества со странами СНГ.

Для скорейшей интеграции России с европейскими фондовыми рынками Венская биржа планирует предоставить российским ин­весторам, эмитентам и брокерским компаниям доступ к торговым площадкам Европы через терминалы биржи. Положительным эф­фектом присутствия Венской фондовой биржи в России станет по­вышение ликвидности российского фондового рынка, появление новых каналов торговли и экономия затрат членов биржи за счет «эффекта масштаба». Интеграция российского фондового рынка с его европейскими аналогами посредством Венской фондовой биржи отражает не только объективную реальность географичес­кого положения, но и тенденцию к глобализации и интеграции ев­ропейских рынков (3, С.33-34).

Интеграция России в мировые финансовые рынки дает возмож­ность участия в международном рынке прямых и портфельных ин­вестиций, а также ссудного капитала. В конце ХХ века деятельность России на мировом кредитно-финансовом рынке выглядит весьма плодо­творной. В мае 1992 г. Россия вступила в Международный валютный фонд. В тот же период начинается ее сотрудничество с группой Мирового банка, включающего ряд международных финансовых ор­ганизаций.

Мировые финансы являются важным фактором финансовой ста­билизации России. За счет внешних заимствований в 1999-2001 гг. Россия покрывала до 50% бюджетного дефицита страны.

Наиболее крупные кредиты Россия получает от МВФ. Предостав­ление их связано с соблюдением ряда требований, а именно:

• наличие прогнозируемой, последовательной экономической политики;

• наличие утвержденного до начала нового финансового года федерального бюджета.

Основная масса предоставленных России кредитов либо привя­зана к поставкам товаров, либо обусловлена определенными нормами (уровень инфляции, бюджетного дефицита и др.), либо выде­лена на кредитование инвестиционных проектов. Такие кредиты не реализуются, а некоторые из них могут быть и не востребованы (10, С.27-32).

Набирает темпы сотрудничество России с другими влиятельными финансовыми структурами. Россия, имея статус наблюдателя в Ази­атском банке развития (АзБР), в 1997 г. становится его полноправ­ным членом. Это дает ей широкие возможности для расширения своего экспорта в рамках программы помощи АзБР странам СНГ и Вьетнаму. В перспективе налаживание взаимодействия с Черно­морским банком торговли и развития, Ближневосточным и Северо­африканским банком, Межамериканским банком развития.

При всей важности помощи междуна­родных финансовых организаций России их роль и значение в раз­витии российской экономики, влияние на экономические реформы достаточно ограничены.

Заимствования на внешнем рынке обходятся России значительно дешевле, чем на внутреннем. Привлекательность еврооблигаций обусловлена большой емкостью данного рынка и отсутствием огра­ничений, которые, как правило, присутствуют в кредитах междуна­родных организаций или правительств других стран. Кроме госу­дарственных российских евробондов облигации на европейском рынке размещают Москва и Санкт-Петербург, ряд других субъек­тов РФ, например Татарстан, Московская область, Нижегородская область, Красноярский край и др. Стали популярными заимствова­ния через вклады еврооблигаций для крупных российских предпри­ятий, банков.