Оценка капитала, вложенного в имущество СПК «Лощиновский»

Создание и приращение имущества предприятия осуществляется за счет собственного и заемного капитала, источники которого от­ражены в пассиве баланса предприятия. Для анализа составляется таблица 4.

Таблица 4

Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия

Показатели	Сумма, тыс. руб.		Изменение за год, тыс. руб., (+;-)	Темпы изменения, % (+;-)	Удельный вес в источниках средств предприятия, %
	2006 г	2008 г			2006 г	2008 г
Источники средств предприятия, всего	25875	38305	12430	48,04	100	100
Собственный капитал	13502	26490	19988	96,19	52,18	69,16
Заемный капитал	12373	11815	-558	-4,51	47,82	30,84
Кредиторская задолженность	3460	5034	1574	45,49	13,37	13,14
Собственные источники средств для формирования внеоборотных активов	9607	16717	7110	74,01	37,13	43,64
Наличие собственных оборотных средств	3895	9773	5878	150,91	-	-

 

По таблице 4 необходимо определить, за счет собственного или заемного капитала увеличилось (уменьшилось) имущество предприятия и как это повлияло на изменение структуры заемного капитала, вложенного в имущество. На анализируемом предприятии имущество увеличилось за счет увеличения собственного капитала (темп прироста собственного капитала составил 96,19 %,). Заемный капитал снизился на 4,51 %. Соотношение собственного и заемного капитала к концу периода изменилось: если в 2006 году было 52,18 % и 47,82 % соответственно, то в 2008 году стало – 69,16 % и 30,84 %.

Что касается кредиторской задолженности. То за анализируемый период она увеличилась на 45,49%. Относительное увеличение кредиторской задолженности производит двоякий эффект. С одной стороны, это явление является благоприятным, так как у предприятия появляется дополнительный источник финансирования. С другой стороны, чрезмерное увеличение кредиторской задолженности чрезвычайно опасно, поскольку повышается риск возможного банкротства.

Собственные оборотные средства в СПК «Лощиновский» увеличились в 2,5 раза, что является положительным моментом, т. к. от них зависит финансовая устойчивость предприятия.

 

Таблица 5

Расчет чистых активов предприятия, тыс. руб.

Показатели	2006 год	2007 год	2008 год
Основные средства	9597	12824	16707
Долгосрочные финансовые вложения	10	10	10
Запасы	15474	16472	20240
Дебиторская задолженность	373	308	782
Денежные средства	293	316	438
Прочие оборотные средства	110	110	110
Итого активов	25875	30058	38305
Заемные средства	53	21	-
Кредиторская задолженность	12273	8819	11791
Итого пассивов	12326	8840	11791
Стоимость чистых активов	13549	21218	26514

 

Из проведенного расчета следует, что чистые активы за анализируемый период имеют тенденцию к росту, что является положительным фактором в деятельности предприятия. В 2007 году чистые активы увеличились на 7669 тыс. руб., в 2008 году еще на 5296 тыс. руб. Это увеличение происходит за счет роста активов, которые увеличились за весь период на 12430 тыс. руб. Активы в свою очередь увеличиваются в основном за счет запасов. Также на увеличение чистых активов влияет снижение пассивов за счет снижения кредиторской задолженности. А заемные средства в 2008 году совсем отсутствуют, это говорит о том, что предприятие в структуре заемных источников финансирования своей деятельности снизило долю наиболее дорогих финансовых ресурсов.

 Величина чистых активов превышает величину Уставного капитала предприятия, что также является положительным моментом для деятельности СПК «Лощиновский».

 

Совершенствование оптимизации структуры капитала

Современные теории структуры капитала формируют достаточно обширный методический инструментарий оптимизации этого показателя на каждом конкретном предприятии.

Основными критериями такой оптимизации выступают:

• приемлемый уровень доходности и риска в деятельно­сти предприятия;

• минимизация средневзвешенной стоимости капитала предприятия;

• максимизация рыночной стоимости предприятия.

Приоритет конкретных критериев оптимизации структуры капитала предприятие определяет самостоятельно. Исходя из этого, можно сделать вывод: не существует еди­ной оптимальной структуры капитала не только для разных предприятий, но даже и для одного предприятия на разных стадиях его развития.         

Оптимизация структуры капитала является одной из наиболее важных и сложных задач, решаемых в процессе управления его формированием при создании предприя­тия. Процесс оптимизации структуры капитала предприятия осуще­ствляется по следующим этапам:

1.Анализ капитала предприятия.

2.Оценка основных факторов, определяющих формирование структуры капитала.

3.Оптимизация структуры капитала по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности.

4.Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации его стоимости.

5.Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации уровня финансовых рисков.

6.Формирование показателя целевой структуры капитала.

По оценкам большинства экономистов, действующая форма бухгалтерского баланса не пригодна для проведения анализа состояния предприятия, так как группировка статей актива и пассива не соответствует его целям и задачам. В связи с этим возникают сложности при определении и анализе структуры капитала предприятия.