Иностранные инвестиции в России

 

Потенциально российская экономика обладает рядом при­влекательных особенностей для иностранного инвестора, среди которых следует выделить емкость внутреннего рынка, относи­тельно дешевую рабочую силу, слабую конкуренцию среди ино­странных предпринимателей. Однако высокая степень полити­ческой нестабильности заставляет большинство инвесторов не рисковать крупными суммами.

На начало 1995 г. в России было зарегистрировано 13300 предприятий с иностранными инвестициями, а число работаю­щих на них равнялось 330 тыс. человек. Для сравнения в Эсто­нии на тот же период было зарегистрировано около 14000 пред­приятий с иностранным капиталом.

Основная масса осуществленных инвестиций, как показыва­ют данные табл. 8.4, приходилась до 1996 г. на предприятия пи­щевой промышленности, наиболее привлекательные в силу бы­строй окупаемости вложенного капитала. Однако в последние годы отмечалось увеличение доли капиталовложений в ТЭК.

Из других отраслей наибольшей привлекательностью для иностранных инвесторов пользуются торговля, строительство, деревообработка. На долю всех остальных приходится около трети всех инвестиций.

Таблица 4.

Отраслевая структура иностранных инвестиций в 1995—1998 гг. (%)*

Отрасль	1995	1996	1998
Промышленность	43	33,3	32,9
в том числе
топливная	9,3	7,6	21,4
пищевая	10,1	11,5	3,6
деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная	5,7	4,4	1,3
машиностроение	5,9	2,7	3
Торговля и общественное питание	16,9	4,7	2,8
Транспорт и связь	3,7	4,0	6,9
Прочие отрасли	17,3	4,8	57,4

* По данным Госкомстата РФ.

Нелишне обратить внимание и на то, что существующая от­четность недостаточно точно отражает реальное положение дел. Причина заключается в том, что большинство совместных пред­приятий записывает в своем уставном фонде крайне широкий спектр деятельности, стремясь диверсифицировать ее и миними­зировать риск в связи с ухудшением инвестиционного климата.

Особенностью российской действительности являются рез­кие диспропорции в величине уставных фондов создаваемых компаний. В топливно-энергетическом комплексе фактически действует несколько крупных монополистов, инвестирующих средства под правительственные гарантии. В подавляющем большинстве других отраслей функционируют мелкие компании с величиной уставного фонда, не превышающей нескольких де­сятков тысяч долларов. При этом в стране практически отсутст­вует наиболее активный и стабильный средний слой бизнесме­нов и предпринимателей, являющийся основой рыночной эко­номики любого государства.

Неравномерно распределение инвестиций по регионам. По­давляющая масса сосредоточена в наиболее развитых, обеспе­ченных инфраструктурой и квалифицированными кадрами — в Москве, Петербурге, Красноярске; минимальный уровень инве­стиций — в Кавказском регионе.

Существующий объем иностранных инвестиций в России оценивается большинством экспортеров как явно неудовлетво­рительный. По экспертным оценкам реальных потребностей и возможностей, Россия могла бы осваивать 12 млрд долл. в год; идеальный вариант допускает даже 40—50 млрд долл.

Фактически, по данным Госкомстата России, совокупный объем иностранных инвестиций в экономику России, по со­стоянию на сентябрь 1998 г., превысил 30 млрд долл., в том чис­ле в 1992 г. составил 1,5 млрд, в 1993 г. - 1,3 млрд, в 1994 г. -1 млрд долл.[9]

Таблица 5.

Иностранные инвестиции в экономику России (млн долл.)*

	1995	1996	1998
Всего	2796,7 - 100%	6506,1 - 100%	9300 - 100%
в том числе
прямые	1876,9 - 67,1%	2090,0 - 32,1%	1562,4 - 16,8%
портфельные	30,0- 1,1%	45,4 - 0,7%	186-2%
из них:
долговые ценные бумаги	27,6	34,0	170 - 91,2%
Прочие инвести­ции	889,8 - 31,8%	4370,7 - 67,1%	7551,6 - 81,2%
из них:
торговые кредиты прочие кредиты	162,4 487,0	384,9 2714,8	1230,9 - 16,3% 6048,8 -80,1%

* По данным Госкомстата РФ.

 

Гипотетическая привлекательность российского рынка для иностранных инвесторов (прежде всего в связи с его неограни­ченными сырьевыми возможностями) явно уступает сумме нега­тивных факторов, наиболее важными из которых следует при­знать социально-экономическую неустойчивость. Публикуемый ежегодно английским журналом «Экономист» рейтинг оценивает политическо-экономический риск в России в 90% по сравнению с 30—40% для большинства европейских стран.

В число негативных факторов входят также неразвитость системы страхования иностранных инвестиций, приватизация предприятий, ориентированная преимущественно на передачу прав администрации, а не как средство привлечения зарубеж­ного капитала, фискально ориентированная система налогов и тарифов, отсутствие необходимой для бизнеса системы и инфра­структуры транспорта, низкая культура ведения бизнеса со сто­роны российских партнеров, коррупция в госструктурах и орга­низованная преступность.

После 1990 г. Россия привлекла прямых инвестиций на 47 долл. на душу населения, в то время, как КНР — 130 долл., Польша — 203 долл., Чили — 585 долл. В конце 1997 г. валютно-финансовый кризис, разразившийся в Юго-Восточной Азии и Республике Корея, «задел» и Россию, обусловив ощутимое падение курса акций крупных российских предприятий, отток иностранных инвестиций.

Особого внимания заслуживают проблемы разработки право­вой базы инвестиционного регулирования, проходящей стадию становления. Исторически нормативно-правовое регулирование в целях привлечения иностранных инвестиций в Россию про­шло несколько этапов.

Первоначально (1987—1991 гг.) нормативными документами, принятыми еще в период существования СССР, было разрешено осуществление иностранных инвестиций на территории СССР путем создания совместных предприятий. При этом доля ино­странного участия ограничивалась 49% в уставном капитале. Со­вместные предприятия признавались юридическими лицами со­ветского права и на них распространялся национальный режим в сочетании с определенными льготами — таможенными, нало­говыми и валютными.

Последовавший затем распад Советского Союза поставил на повестку дня вопрос о разработке национального российского законодательства. Основу действующего положения об ино­странных инвесторах в РФ составляет «Закон об иностранных инвестициях в РСФСР», который закрепляет для иностранных инвесторов национальный режим.

Важное место занимают различного рода гарантии, которые ставят задачу обеспечить стабильность инвестиций, их непри­косновенность, свободное распоряжение капиталом, а также эффективную защиту прав инвесторов.

Законодательство предусматривает определенный ряд льгот и, в частности, по налогообложению имущества, ввозимого в качестве вклада в уставный фонд, так же как и имущества, вво­зимого для собственного материального производства. Преду­сматриваются дополнительные льготы, которые могут быть пре­доставлены в связи с созданием свободных экономических зон (СЭЗ). Российское правительство идет по пути создания таких свободных зон, которые могли бы служить анклавами для при­влечения иностранного частного капитала. К 1990г. 11 регионов России были объявлены свободными экономическими зонами. Практически по всем из них соответствующими постановления­ми правительства были утверждены организационные положе­ния, касающиеся разработки конкретных вопросов финансирования и налогообложения; реально ни одна из объявленных зон работать не начала.

Впоследствии, однако, проводя политику создания единых условий для всех предпринимателей, как российских, так и ино­странных, российское правительство отменило льготный режим иностранных капиталовложений.

Стремясь изменить складывающуюся ситуацию, в середине 90-х годов в России было принято несколько постановлений, касающихся улучшения инвестиционного климата для крупных компаний, действующих в сфере нефтедобычи (Закон о разделе продукции и т.д.), однако серьезных изменений в притоке ино­странного капитала это не принесло.

В последний период, однако, наблюдается медленная и не­сколько противоречивая тенденция некоторого улучшения и стабилизации. В июне 1994 г. заключено крупномасштабное со­глашение с Европейским Союзом о партнерстве и сотрудничест­ве, открывающее новый этап во взаимодействии России с этим ведущим центром экономического развития не только в Европе; но и во всем мире. 1 декабря 1997 г. оно вступило в силу после завершения процесса ратификации в России и странах ЕС.

Получены новые кредиты от МБРР и МВФ. В 1994 г. в соот­ветствии с обязательствами, взятыми на встрече «большой се­мерки», США учредили специальный Фонд поддержки мелких и средних предприятий в России, существенную роль в финанси­ровании которого играет ЕБРР. Однако после некоторого ожив­ления в привлечении иностранных инвестиций в 1995—1997 гг. в связи с острым финансовым кризисом в 1998 г. приток их со­кратился, а после 17 августа имело место изъятие капитала зару­бежными инвесторами. В первом полугодии 1999 г. существен­ных изменений в этой тенденции не произошло.

После достаточно трудных предварительных переговоров МВФ выразил готовность отсрочки платежей в 1999—2000 годах на 16 млрд долл. При этом России предполагается предоставить кредит на 7,5 млрд долл., в том числе 4,5 млрд долл. от МВФ, 2 млрд. долл. от Мирового банка — на бюджетную поддержку и 1 млрд. долл. от правительства Японии. Кроме того, Всемирный банк предоставит кредиты на строительство автодорог, на даль­нейшую реструктуризацию угольной отрасли и социальный заем на общую сумму 1,05 млрд долл.

В Феврале 2004г. Всемирный банк представил очередной доклад о состоянии экономики в России.

2003г. эксперты БВ назвали «еще одним хорошим годом для российской экономики», но напомнили, что ее две известные проблемы не решены. Речь идет о следующих проблемах: зависимости роста валового продукта от цен на углеводородное сырье и значительных задержках в осуществлении реформ. Всемирный банк констатирует, что, несмотря на высокие темпы роста инвестиций в 2003г, Россия по-прежнему остается чистым экспортером капитала. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ), которые считаются индикатором доверия к экономике страны и проводимой ее властями экономической политике, остались на прежнем уровне – около 4млд. Долларов в год. Даже покупка ТНК компанией «Бритиш Петролеум» не смогла улучшить статистику ПИИ. Сделка на сумму 6,5 млд. долларов была зарегистрирована в офшоре. Авторы доклада подвергли сомнению данные об официальной структуре российского ВВП. По данным Госкомстата, экономика России является постиндустриальной: объем производства услуг составляет 60% и превышает производство товаров (40%). Более того, сектор рыночных услуг превосходит сектор государственных на большую величину, чем показано в доходах о занятости.[10]

Вот что пишет личный корреспондент «Известий» М. Хмелев по поводу устойчивого роста инвестиционной привлекательности России в глазах иностранных инвесторов:

«В то время как весь мир переживает спад деловой активности – в 2003г. общее количество сделок на рынке слияний и поглощений снизилось на 23%, в Восточной Европе их число и объем этого рынка в прошлом году существенно выросли. Движущим фактором этого стала Россия, где по итогам прошлого (2003) года зафиксирован беспрецедентный рост рынка сделок с капиталом».[11]