Сделки на фондовой бирже

Как правило, биржевые сделки заключаются при посредстве официального брокера (курсового маклера) и дилера или иного лица – полномочного представителя биржи, организующей торг и объявляющего котировки.

В зависимости от риска выполнения сделки на фондовой бирже делятся на кассовые и срочные.

Кассовые сделки – это обычные сделки, полный расчет по которым, включая сверку, перерегистрацию ценных бумаг и их перемещение, происходит в течение определенного срока, равного Т + n дней, где Т- день совершения сделки. Для российской торговой системы n = 3 дня, т.е. полный срок равен Т+ 3. Сделки в свою очередь могут быть простыми и с маржей. Размер первоначальной маржи определяет сама биржа или брокерская контора. Величина маржи колеблется в пределах 45-50 % от номинальной стоимости контракта и зависит от его стоимости.

Срочные сделки – это сделки, исполнение которых предполагается осуществить в будущих периодах времени. В зависимости от механизма заключения сделки, способа установления цены и способа расчета они могут иметь определенные разновидности.

Срочные сделки «на разницу» (или на разность) – это сделки, по истечении срока которых один из контрагентов должен уплатить сумму разности между курсами, установленными при заключении сделки, и курсами, фактически сложившимися в момент ликвидации сделки. Такого рода сделки носят игровой (спекулятивный) характер.

Форвардные сделки – это сделки, полный расчет по которым должен быть произведен в определенную дату в будущем (притом, что цена финансового инструмента определяется в момент заключения сделки). В этом случае сделки предоставляют возможность приобретения и реализации ценных бумаг по фиксированной цене.

Пролонгационная сделка представляет собой срочную сделку, одной из сторон которой выступает спекулянт, играющий на разнице курсовой стоимости ценных бумаг. Необходимость в сделке этого вида возникает у биржевого игрока, если прогнозируемое им изменение курса к моменту завершения срока исполнения контракта не состоялось и ликвидация сделки не принесет ожидаемой прибыли. Поэтому спекулянт, ожидая, что все-таки его прогноз подтвердится, стремится к продлению сроков сделки, т.е. пролонгации.

Существует две разновидности пролонгационной сделки: рапорт (современное название «репо») и депорт. Они определяются положением биржевого игрока в сделке: «быки» (биржевики, играющие на повышение) репортируют, «медведи» (биржевики, играющие на понижение) – депортируют.