Принципы разработки оптимального бюджета капиталовложений

IOS – график инвестиционных возможностей.

MCC – график предельной цены капитала.

NPV – чистая текущая стоимость (PV-Io), IRR – внут. норма рентабельности

Для опред-я оптимального бюджета капиталовложений необходимо выяснить доходность инвестиц. возможностей предприятия. Необходимо принять все проекты с доход-ю, превышающей цену кап., привлекаемого для ихфинансир-я, и отвергнуть все остальные. От проектов D и E нужно отказаться, т.к их пришлось бы финансировать за счет источников, цена кот. выше, чем IRR данных проектов, NPV будет отрицат. Оптимальная цена – пересечение графиков IOS и MCC. Если ее исп-ть в кач. ориентира при оценке инвестиций в проекты сред. степени риска, то решения о целесообраз-ти проекта будут верными, а финанс. и инвестиц. политика оптимальными. Если у фирмы меньше инвестиц. возможностей, точка пересеч. сдвигается влево и вниз, а при увеличении вариантов инвестиц. проектов – вправо и вверх. На ставку дисконта, используемого при формир-и бюджета, влияют все имеющиеся проекты в совокупности (при одинаковой степени риска).