2020-01-14
139
Управление источниками формирования оборотного капитала является важной задачей. Данные функции в ООО «Золотая Держава» сосредоточены в руках планового отдела. Основными функциями по управлению источниками формирования оборотных активов является:
анализ привлечения и использования собственных и заемных источников финансирования в предшествующих периодах;
координация основных планируемых результатов с расчетом потребности в финансировании;
оценка стоимости планируемых источников привлечения капитала;
определение структуры источников финансирования;
определение форм привлечения и выбор основных кредиторов;
формирование критериев определения эффективности использования источников финансирования;
проведение контроля за эффективностью использования привлеченных средств и обеспечение своевременных расчетов по привлеченным средства, а также по своевременного погашению кредитов и займов.
В следствии того, что объемы чистой прибыли невысоки, а расширение уставного капитала путем увеличения пайщиков не применяется, основным путем финансирования текущей деятельности является привлечение кредитных ресурсов.
|
|
|
Заемные средства привлекаются торговым предприятием на строго целевой основе, что является одним из условий последующего эффективного их использования. Основными целями привлечения заемных средств ООО «Золотая Держава» являются:
пополнение планируемого объема постоянной части оборотных активов. В настоящее время ООО «Золотая Держава» не имеет возможности финансировать полностью эту часть оборотных активов за счет собственного капитала (т.е. использовать умеренную модель финансирования активов). Поэтому полная часть этого финансирования осуществляется за счет заемных средств;
обеспечение формирования переменной части оборотных активов. На сегодняшний день и эта часть активов полностью финансируется за счет заемных средств;
формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов. Целью привлечения заемных средств в этом случае выступает необходимость ускорения реализации отдельных реальных проектов торгового предприятия (расширение ассортимента, реконструкция). ООО «Золотая Держава» постоянно проводит расширение внеоборотных активов, но нехватка собственного капитала приводит к необходимости использовать для этих целей заемные средства.
В связи с этим сопоставим источники финансирования и определим направления и объемы использования заемных средств в 2007 году (таблица 9). Как видим использование кредиторской задолженности планируется предприятием в полном объеме, а часть переменной части оборотных активов и часть внеоборотных финансируется за счет кредитов и займов.
|
|
|
Таблица 9
Направления финансирования активов ООО «Золотая Держава» в 2007 г. (тыс.руб.)
| Наименование актива | Сумма | Наименование источника | Сумма |
| Постоянная часть оборотного капитала | 1283 | Займы и кредиты | 1283 |
| Переменная часть оборотного капитала | 12188 | Кредиторская задолженность | 137 |
| Займы и кредиты | 12051 | ||
| Внеоборотные активы | 2674 | Собственный капитал | 9 |
| Займы и кредиты | 2617 | ||
| Кредиторская задолженность | 57 |
По данным таблицы 9 можно сделать вывод, что в основе применяемой схемы финансирования является агрессивный подход. Такая модель финансирования создает серьезные проблемы в обеспечении платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, хотя и позволяет осуществлять торговую деятельность с минимальной потребностью в собственном капитале. В связи с этим данная схема формирования оборотного капитала нуждается в значительном совершенствовании, при этом целью такого совершенствования должен стать переход к умеренному подходу к финансированию активов в 2008 году.
Рассмотрим подробнее движение заемных средств в 2006 году по ООО «Золотая Держава» (таблица 10).
По данным таблицы видим, что наиболее постоянной частью не смотря на краткосрочный характер, являются краткосрочные кредиты.
Активное движение по кредитам банка обусловлено краткосрочным характером кредитования, при этом предприятие применяет активно кредитование как в виде открытой кредитной линии, так и путем овердрафта. Данные схемы значительно снижают затраты по обслуживанию долга.
Таким образом систему управления формированием оборотного капитала на данном предприятии можно признать удовлетворительной.
Таблица 10
Движение заемных средств в 2007 году по ООО «Золотая Держава»
| Наименование показателя | Остаток на начало отчетного года | Получено | Погашено | Остаток на конец года | |
| Долгосрочное кредиты банков, тыс.руб. | 2009 | 2009 | 0 | 0 | |
| Краткосрочное кредитование, тыс.руб. | 2944 | 954 | 1281 | 2617 | |
| ИТОГО | 4953 | 2963 | 1281 | 2617 |
В целях совершенствования и планирования объемов финансирования на 2008 год целесообразно рассмотреть эффективность привлекаемых финансовых ресурсов с позиции обеспечения финансовой устойчивости и рентабельности коммерческой деятельности.
Одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия является стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой организации, степенью ее зависимости от внешних кредиторов и инвесторов, и представлена таким понятием как финансовая устойчивость.
Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности экономического субъекта, и является главным компонентом его общей устойчивости. Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку «недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности хозяйствующего субъекта и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами». Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.
Обобщающими показателями оценки финансовой устойчивости организации являются аналитические коэффициенты, представленные в таблице 11, где – соответственно - СК – собственный капитал организации (III раздел баланса), А – общая сумма ее активов (итог валюты баланса), ВА – внеоборотные активы (I раздел баланса), ОА – оборотные активы (II раздел баланса), ЗК – заемный капитал (IV и V разделы баланса), ДП – долгосрочные пассивы (IV раздел баланса).
|
|
|
Рассчитанные фактические значения коэффициентов за отчетный период сравним с нормой и их значениями на начало года, и выявим реальное финансовое состояние ООО «Золотая Держава».
Таблица 11
Динамика показателей оценки финансовой устойчивости
| Показатель | Оптимальное значение | Годы | Отклонение, (+,-) | |||
| 2005 | 2006 | 2007 | 2006 г. к 2005 г. | 2007 г. к 2006 г. | ||
| 1.Коэффициент автономии (финансовой независимости) СК/А | >0,5 | 0,12 | 0,11 | 0,3 | -0,01 | 0,19 |
| 2. Коэффициент финансовой устойчивости: (СК+ДП)/А | >0,7 | 0,32 | 0,45 | 0,3 | 0,13 | -0,15 |
| 3. Коэффициент финансовой зависимости: ЗК/А | <0,5 | 0,76 | 0,89 | 0,7 | 0,13 | -0,19 |
| 4. Коэффициент финансирования: СК/ЗК | >1 | 0,24 | 0,12 | 0,43 | -0,12 | 0,31 |
Коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала) характеризует долю собственного капитала в формировании активов организации.
Согласно табличным данным, за анализируемый период показатели изменилась, но все же пока находятся в не оптимальных пределах, рост составил 0,19 (0,30 при оптимальном значении более 0,5).
В связи с тем, что организация в текущем году привлекала кредиты, коэффициент финансовой устойчивости снизился (при оптимальном значении более 0,7, он составил всего 0,30). Говорит о росте зависимости от внешних источников.
Величина коэффициента финансовой зависимости показывает долю заемного капитала в формировании активов предприятия. Его снижение за последний год не привело достижению оптимального значения, что является свидетельством зависимости общества от внешних источников финансирования, что обуславливает нестабильное развитие и присутствие риска потери самостоятельности. Коэффициент финансирования собственным капиталом заемного капитала на конец отчетного периода составил 0,43, то есть значительно ниже рекомендуемого значения.
|
|
|
Учитывая предыдущие выводы, можно сказать, что финансовые ресурсы на исследуемом предприятии с точки зрения финансовой устойчивости формируются, распределяются и используются неэффективно, вследствие чего развитие общества характеризуется нестабильностью и неустойчивостью его финансового положения. Рассмотрим источники формирования оборотных активов боле подробно (рис.9).
Как отмечалось ранее, собственного капитала не хватает на покрытие внеоборотных активов, поэтому организация вынуждена привлекать кредитные ресурсы. На рисунке 9 видим, что для финансирования оборотных средств используется привлеченный капитал в виде долгосрочных и краткосрочных кредитов. Наибольшие суммы кредитов приходятся на начало 2006 года, в 2007 году привлечение кредитных ресурсов сократилось в три раза, причем снижение объема привлекаемых ресурсов сказывается на объеме товарных запасов и как следствие снижается и выручка от продаж. Исходя из этого, можно сделать вывод, что деловая активность данной организации напрямую связана с возможностью брать и возвращать кредитные ресурсы, при этом их использование положительно сказывается на финансовом результате.
Рис. 9. Влияние заемных источников на объем товаров и выручки
Результативность и экономическая целесообразность функционирования любого хозяйствующего субъекта измеряются абсолютными и относительными показателями. Различают показатели экономического эффекта и экономической эффективности.
В общем виде, экономический эффект, или положительный конечный результат финансово-хозяйственной деятельности предприятия, оценивается суммой прибыли, полученной им в отчетном периоде. Отношение положительного результата к затратам, определившим этот результат, является относительным показателем эффективности и определяется рентабельностью (прибыльностью, доходностью).
Финансовое положение экономического субъекта находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. В данном случае речь идет о показателе оборачиваемости, характеризующем эффективность использования оборотных средств.
Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения ими отдельных стадий производства и обращения. Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них: меньше требуется запасов сырья, материалов, топлива, заделов незавершенного производства, и, следовательно, ведет к снижению уровня затрат на их хранение, что способствует, в конечном счете, повышению рентабельности и улучшению финансового состояния предприятия. Замедление времени оборота приводит к увеличению необходимого количества оборотных средств и дополнительным затратам, а, значит, к ухудшению финансового состояния предприятия.
В процессе проведения анализа оборотных активов с целью выбора направлений привлечения источников формирования оборотных активов целесообразно применять следующую систему показателей оценки использования оборотных активов:
показатели оборачиваемости – продолжительность одного оборота в днях и коэффициент оборачиваемости за анализируемый период;
показатель качества использования оборотных средств – коэффициент эффективности их использования, представляющий соотношение отклонений в приросте выручки от продаж и приросте оборотных активов.
От эффективности использования оборотных средств зависят не только размер оптимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но финансовые результаты. Для оценки состояния оборотных активов следует применить показатели, характеризующие степень эффективности их использования в процессе торговой деятельности. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов - характеризует эффективность использования организацией всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, то есть, показывает, сколько раз совершается полный цикл обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованных товаров принесла каждая денежная единица активов.
В табл.12 представлены обобщенные показатели оборачиваемости по товарным группам. Так, наибольший коэффициент оборачиваемости в течении 2 лет по хлебобулочным изделиям(70,2) и кондитерским изделиям(26). В 2007 году по всем товарным группам произошло ускорение оборачиваемости. Скорость оборота в днях значительно сократилась по вино-водочной продукции (на 52 дня), по мясоколбасной продукции (на 46 дней). Суммарно коэффициент оборачиваемости увеличился на 3,4 пункта, что привело к сокращению скорости оборота на 30 дней. Перечисленные тенденции говорят об эффективном использовании оборотных активов на ООО «Золотая Держава»
Таблица 12
Расчет показателей оборачиваемости товаров ООО «Золотая Держава» 2006-2007 год
| Товарные группы | Остатки товаров | Товарооборачиваемость, оборотов | ||||
| Годы | Годы | |||||
| 2005 | 2006 | 2007 | 2005 | 2006 | 2007 | |
| Кондитерские изделия, (тыс.руб.) | 41 | 24 | 26 | 16,2 | 17,3 | 26 |
| Хлебобулочные изделия, (тыс.руб.) | 45 | 26 | 28 | 59 | 61 | 70,2 |
| Молочная продукция, (тыс.руб.) | 79 | 46 | 46 | 8,8 | 8,7 | 13 |
| Вино-водочная продукция, (тыс.руб.) | 1663 | 970 | 288 | 3,4 | 3,7 | 7,7 |
| Пиво, (тыс.руб.) | 1027 | 599 | 350 | 6,2 | 6,4 | 6,7 |
| Мясоколбасная продукция, (тыс.руб.) | 1060 | 618 | 316 | 3,2 | 3,5 | 6,2 |
| Консервы, (тыс.руб.) | 115 | 67 | 61 | 2,6 | 3,8 | 5,2 |
| Морепродукты и рыба, (тыс.руб.) | 130 | 76 | 49 | 4 | 4 | 6 |
| Газированные напитки и соки, (тыс.руб.) | 386 | 225 | 119 | 2,7 | 2,9 | 3,2 |
| Итого, (тыс.руб.) | 4546 | 2651 | 1283 | 4,61 | 4,97 | 8,39 |
Для проведения анализа и оценки обеспеченности оборотных активов ООО «Золотая Держава» собственными оборотными средствами следует рассчитывать по данным бухгалтерского баланса следующие показатели:
собственные оборотные средства торговой организации
СОС = СК– ВА (4)
где СК – собственный капитал,
ВА – внеоборотные активы.
коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (нормативное значение этого коэффициента составляет 0,1)
КОСС= СК–ВА/ОА, (5)
где ОА – оборотные активы
Расчет показателей обеспеченности оборотных активов собственными средствами для ООО «Золотая Держава» проведем с использованием приложений 1,2.
Таблица 13
Исходные данные для анализа собственных оборотных средств
| Показатель | Годы | Отклонения, (+,-) | |||
| 2005 | 2006 | 2007 | 2006 г. к 2005 г. | 2007 г. к 2006 г. | |
| Средние остатки собственного капитала торговой организации, тыс.руб. | 9 | 313 | 906,5 | 304 | 594 |
| Средние остатки внеоборотных активов организации, тыс.руб. | 3168 | 3107 | 2887 | -61 | -220 |
| Средние остатки оборотных активов торговой организации, тыс.руб. | 5785 | 4223 | 1996 | -1562 | -2227 |
| Собственные оборотные средства торговой организации, тыс.руб. | -3159 | -2794 | -1980 | 365 | 814 |
| Коэффициент обеспеченности собственных оборотных средств, тыс.руб. | -0,55 | -0,66 | -0,99 | -0,11 | -0,33 |
Выполненные расчеты характеризуют снижение отрицательной величины собственных оборотных средств ООО «Золотая Держава» на 814 тыс.руб., что вызвало изменение коэффициента обеспеченности на 1,5 пункта. Собственный капитал организации имеет положительное значение вследствие, и в 2007 году вырос на 594 тыс.руб.. Внеоборотные активы снизились на 220 тыс. рублей, оборотные активы снизились еще больше на 2227 тыс.руб.. Такая тенденция носит положительный характер и свидетельствует об изменениях, которые со временем приведут к положительному результату и наличию собственных оборотных средств организации.
Показатели прибыли необходимы для оценки производственной и финансово-хозяйственной деятельности организации. Они характеризуют степень деловой активности и финансового благополучия. По прибыли определяется уровень отдачи авансированных средств и доходность вложений в оборотные активы данной организации. Прибыль является основным собственным источником формирования оборотных активов. Для анализа динамики и состава финансовых результатов ООО «Золотая Держава» использовались данные приложения 1 и 2 (табл.14).
Таблица 14
Анализ состава и динамики финансовых результатов
| Показатель | Годы | Отклонения, (+,-) | Темп роста, (%) | ||||
| 2005 | 2006 | 2007 | 2006 г. к 2005 г. | 2007 г. к 2005 г. | 2006 г. к 2005 г. | 2007 г. к 2006 г. | |
| 1.Выручка от продаж товаров, тыс.руб. | 17277 | 13182 | 10759 | -4095 | -2423 | 76,3 | 81,6 |
| 2.Себестоимость товаров, тыс.руб. | 13670 | 10829 | 8786 | -2841 | -2043 | 79,2 | 81,1 |
| 3.Валовая прибыль, тыс.руб. | 3600 | 2353 | 1973 | -1247 | -380 | 65,4 | 83,9 |
| 4.Коммерческие расходы, тыс.руб. | 2838 | 1535 | 1271 | -1303 | -264 | 54,1 | 82,8 |
| 5.Прочие доходы, тыс.руб. | 22 | 92 | 130 | 70 | 38 | 418,2 | 141,3 |
| 6.Чистая прибыль организации, тыс.руб. | 773 | 726 | 572 | -47 | -154 | 93,9 | 78,8 |
В ходе анализа формирования прибыли 2007 года торговой организации видно, что в отчетном году наблюдается снижение финансового дохода от всей хозяйственной деятельности. Такое снижение обусловлено, в первую очередь, снижением выручки от реализации товаров на 2423 тыс.руб., и, соответственно, прибыли от реализации на 380 тыс.руб. Сложившиеся обстоятельства требуют более детального подхода к изучению отдельных статей формирования финансовых результатов.
Рентабельность торговой организации отражает степень прибыльности ее деятельности. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками, измеряют доходность с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса. Они являются важными характеристиками факторной среды формирования дохода и необходимы при анализе и оценки оборотных активов организации.
Показатели рентабельности показывают прибыль на рубль либо активов, либо реализации (таблица 15). Объясняется это различием в скорости оборота средств, связанны с различиями в размерах используемого капитала, необходимого для осуществления хозяйственных операций, в сроках кредитования, величине складских запасов товаров и т.д. Длительный оборот капитала делает необходимым получение большей прибыли с целью достижения удовлетворительных результатов. Более быстрый оборот капитала приносит те же результаты и при меньшей величине прибыли в расчете на объем реализованной продукции.
Расчет показателей рентабельности, в том числе и оборотных активов для ООО «Золотая Держава» приведен на основании информационных данных бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках.
Как видно по данным таблицы, за отчетный период наблюдается некоторое улучшение в использовании имущества предприятия. Предприятие получило в отчетном периоде с каждого рубля средств, вложенных в активы больше, чем в прошедшем периоде на 1,67 %. Рентабельность совокупных активов составляет 14.3 %. Оборотные активы характеризуются рентабельностью в 28,7 %, то есть увеличением на 11,46 %.
Таблица 15
Расчет показателей рентабельности ООО «Золотая Держава»
| Показатели | Годы | Отклонение, (+,-) | |||
| 2005 | 2006 | 2007 | 2006 г. к 2005 г. | 2007 г. к 2006 г. | |
| 1.Чистая прибыль торговой организации, тыс.руб. | 773 | 726 | 572 | -47 | -154 |
| 2.Прибыль от реализации товаров, тыс.руб. | 762 | 818 | 702 | 56 | -116 |
| 3.Валовая прибыль торговой организации, тыс.руб. | 3600 | 2353 | 1973 | -1247 | -380 |
| 4.Выручка от реализации товаров, тыс.руб. | 17277 | 6976 | 7758 | -10301 | 782 |
| 5.Средняя величина совокупных активов, тыс.руб. | 8953 | 5760 | 4007 | -3193 | -1753 |
| 6.Средняя величина оборотных активов, тыс.руб. | 5785 | 4223 | 1997 | -1563 | -2226 |
| 7.Краткосрочные текущие обязательства, тыс.руб. | 3897 | 2944 | 2617 | -953 | -327 |
| 8.Собственный капитал организации, тыс.руб. | 9 | 617 | 1196 | 608 | 579 |
| 9.Рентабельность совокупных активов, % | 8,6 | 12,6 | 14,3 | 4,0 | 1,7 |
| 10.Рентабельность текущих активов, % | 13,4 | 17,2 | 28,7 | 3,8 | 11,5 |
| 11.Рентабельность инвестиций, % | 19,8 | 11,1 | 12,6 | -8,7 | 1,5 |
| 11.Рентабельность по прибыли от продаж, % | 4,4 | 11,7 | 9 | 7,3 | -2,7 |
| 13.Рентабельность по чистой прибыли, % | 4,5 | 10,4 | 7,4 | 5,9 | -3,0 |
| 14.Рентабельность по валовой прибыли, % | 20,8 | 33,7 | 25,4 | 12,9 | -8,3 |
Следовательно, рост показателей означает эффективное ведение хозяйства. Их величина варьируется в зависимости от сферы деятельности организации.
Рентабельность продаж остается довольно высокой при увеличении на 9%, а по уровню валовой прибыли снижение на 8%, однако показатель составляет 25 %, что довольно высоко. Основные причины увеличения рентабельности скрываются в рациональном использовании ресурсов и оптимальном формировании активов. Анализ по рассмотренной схеме завершается сводом основных аналитических показателей.
Для оценки эффективности хозяйственной деятельности организации также используются показатели рентабельности - доходности ее капитала, ресурсов или товаров. Наиболее часто используемыми показателями являются коэффициенты рентабельности активов, продаж и собственного капитала.
Рентабельность оборотных активов составляет 16 %, прирост в 2007 году составил 6,2%. Наибольший положительный эффект оказал коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (6,919 %), который составил 5,39 оборотов, на 2,27 оборота выше показателя прошлого года. Коэффициент автономии и рентабельности продаж оказали негативное влияние и снизили рентабельность активов на 6,260 %.
Таблица 16
Анализ рентабельности оборотных активов и влияние на нее факторов оборотных активов ООО «Золотая Держава»
| Показатель | Годы | Отклонение, (+,-) | |||
| 2005 | 2006 | 2007 | 2006 г. к 2005 г. | 2007 г. к 2006 г. | |
| Чистая прибыль (после налогообложения), тыс. руб. | 773 | 726 | 572 | -47 | -154 |
| Средние остатки всех активов, тыс. руб. | 8953 | 7356,5 | 3546,5 | -1596,5 | -3810 |
| Средние остатки оборотного капитала, тыс. руб. | 5785 | 4222,5 | 1996,5 | -1562,5 | -2226 |
| Выручка от реализации товаров, продукции, работ услуг, (тыс. руб.) | 17277 | 13182 | 10759 | -4095 | -2423 |
| Рентабельность оборотных активов, % | 13,36 | 9,87 | 16,13 | -3,49 | 6,26 |
| Рентабельность продаж, % | 4,47 | 5,51 | 5,32 | 1,03 | -0,19 |
| Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала | 2,99 | 3,12 | 5,39 | 0,14 | 2,27 |
| Коэффициент автономии | 0,51 | 0,57 | 0,56 | 0,06 | -0,01 |
Обобщая все вышесказанное система управления источниками финансирования на ООО «Золотая Держава» как достаточно эффективная, но при этом структура источников формирования оборотных активов нуждается в совершенствовании в целях повышения финансовой устойчивости предприятия.
