Кредитоспособность и платежеспособность организации ОАО «Ферзиковский молочный завод»

 

Кредитоспособность, то есть ликвидность активов представляет собой их возможность при определенных обстоятельствах обратиться в денежную форму для возмещения обязательств.

Абсолютная ликвидность – это отношение наиболее ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по сте­пени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидное, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А₁ ≥ П₁, А₂ ≥П₂, А₃ ≥ П₃, А₄ ≤ П₄

 

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит "балансирующий" характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Активы предприятия формируются в 4 группы в зависимости от степени ликвидности:

1. Наиболее ликвидные активы (А1) – это денежные средства и краткосрочные финансовые вложения в виде ценных бумаг.

2. Быстрореализуемые активы (А2) – это дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

3. Медленно реализуемые активы (А3) – это запасы, НДС, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы.

4. Трудно реализуемые активы (А4) – это статьи раздела I актива баланса- внеоборотные активы.

 

А1 + А2 + А3 – в течение хозяйственной деятельности могут постепенно меняться и поэтому называются текущими активами предприятия.

Все пассивы предприятия также формируют в 4 группы по степени погашения обязательств:

1. Наиболее срочные обязательства (П1) – это кредиторская задолженность.

2.  Краткосрочные пассивы (П2) – это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

3. Долгосрочные пассивы (П3) – долгосрочные обязательства, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

4. Постоянные или устойчивые пассивы (П4) –статьи раздела III пассива баланса- капитал и резервы

П1 + П2 называют текущими обязательствами. Краткосрочные и долгосрочные обязательства – П1 + П2 + П3 называют внешними обязательствами.

Проведем анализ ликвидности организации за 2008 год – итоговый период анализа в таблице 2.3.1.

 

 

Таблица 2.3.1

Анализ ликвидности баланса за 2008 год организации ОАО «ФМЗ»

Актив баланса	Нач. года	Кон. года	Пассив баланса	Нач. года	Кон. года	Платежный излишек (+) недостаток (-)
						Нач.	Кон.
А1	30	26	П1	3787	11307	-3757	-11281
А2	3844	10283	П2	6593	7760	-2749	+2523
А3	3295	3627	П3	4702	4402	-1407	-775
А4	4405	4112	П4	-3508	-5422	+7913	+9534
Валюта баланса	11574	18048	Валюта баланса	11574	18048

 

Анализ ликвидности предприятия за последний исследуемый год подтверждает то, что баланс предприятия является в меньшей степени ликвидным, так как выполняется только одно условие А2 >П2 на конец года, это говорит о низкой кредитоспособности предприятия.

Наряду с абсолютными показателями для оценки кредитоспособности предприятия рассчитаем следующие коэффициенты: коэффициент абсолютной ликвидности; коэффициент критической ликвидности и коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности(Каб.ликв) рассчитывается на основе данных II и IV разделов бухгалтерского баланса по формуле

 

Каб.ликв = (ДС + КФВ)/КО = (260+250)/(610+620+630+660),

 

где ДС – денежные средства;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

Ко – краткосрочные обязательства.

Таким образом, вычислим коэффициент абсолютной ликвидности за три года:

2006 год: Каб.ликв = 0,05,

2007 год: Каб.ликв = 0,003,

2008 год:Каб.ликв = 0,001.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время. Нормативное ограничение данного показателя: Каб.ликв ≥ 0,2 ÷ 0,5. Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность организации на дату составления баланса.

Мы видим, что за анализируемый период организация практически не могла погасить свою краткосрочную задолженность.

Рассчитывается также коэффициент критической ликвидности (Ккрит.ликв), или, как его еще называют, «промежуточной ликвидности»:

 

Ккрит.ликв = (ДЗ+ДС+КФВ+ПОА)/КО = (240+250+260+270)/(610+620+630+660),

 

где ПОА – прочие оборотные активы.

Таким образом, величина ликвидных средств в числителе отражает прогнозируемые платежные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Нормативное значение коэффициента критической ликвидности: Ккрит.ликв > 1. При этом, если отношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанным с тем, что организация не в состоянии оплатить свои счета. Соотношение 1:1 предполагает равенство текущих активов и краткосрочных обязательств. Но принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно с уверенностью говорить, что не все активы будут реализованы в срочном порядке, а следовательно, и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности организации. Если же значение коэффициента достигает значения 1,4 – 1,6, то можно утверждать, что организация располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников и рассматривается как высшая степень обеспеченности организации ликвидными ресурсами.

Коэффициент критической ликвидности за три года равен:

2006 год: Ккрит.ликв = 0,19,

2007 год: Ккрит.ликв = 0,37,

2008 год: Ккрит.ликв = 0,54.

Как показывают расчеты, значение коэффициента критической ликвидности с 2006 по 2008 гг. низкое, что характеризует несостояние организации оплатить свои счета и говорит о высоком финансовом риске.

Для обобщающей оценки ликвидности оборотных активов рассчитывается коэффициент текущей ликвидности (Ктек.ликв):

 

Ктек.ликв = ОА/ТО = 290/(610+620+630+660),

 

где ОА – оборотные активы,

ТО – текущие обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности по трем годам равен:

2006 год: Кт.л = 0,83,

2007 год: Кт.л = 0,69,

2008 год: Кт.л = 0,73.

Таким образом, в 2006-2008 гг. коэффициент текущей ликвидности низок, что говорит о низких платежных возможностях организации. Все наши расчеты представим в таблице 2.3.2.

Таблица 2.3.2

Платежеспособность организации ОАО «ФМЗ»

Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2008 г. ± к
				2006 г.	2007 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,05	0,003	0,001	-0,049	-0,002
Коэффициент промежуточного покрытия	0,19	0,37	0,54	0,35	0,17
Коэффициент текущей ликвидности	0,83	0,69	0,73	-0,1	0,04

 

Таблица наглядно проиллюстрировала те выводы и положения, которые мы сделали выше. Следует пояснить, что данные показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент промежуточного покрытия – для банков, коэффициент текущей ликвидности – для инвесторов.

Если коэффициент текущей ликвидности меньше норматива(<2), но наметилась тенденция его роста, то определяется коэффициент восстановления ликвидности(Кв.л) за период, равный шести месяцам:

 

Кв.л = (Ктл₁+6/Т*(Ктл₁ – Ктл₀))/Ктл_норм,

 

где Ктл₁ и Ктл₀ - соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;

Ктл_норм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

6 – период восстановления ликвидности, мес.;

Т – отчетный период, мес.

Если Кв.л > 1, то у организации есть реальная возможность восстановить ликвидность баланса, и наоборот, если Кв.л <1 – у организации нет реальной возможности восстановить ликвидность баланса в ближайшее время.

Рассчитаем коэффициент восстановительной ликвидности за 2007 и 2008 годы:

2007 год: Кв.л = (0,69 + 6/12*(0,69 – 0,83))/2 = -0,08,

2008 год: Кв.л = (0,73 + 6/12*(0,73 – 0,69))/2 = 0,02.

Таким образом, можно сделать вывод, что у предприятия ОАО “Ферзиковский молочный завод” нет реальной возможности восстановить ликвидность баланса в ближайшие 6 месяцев, этому свидетельствует значения коэффициента восстановления ликвидности за 2007 и 2008 годы (Кв.л < 1).

1. Определив кредитоспособность организации рассчитаем его платежеспособность

1) Платежеспособность общая:

2006 год: К4 = 5,99,

2007 год: К4 = 5,49,

2008 год: К4 = 6,00.

Наблюдается увеличение степени платежеспособности, что свидетельствует об увеличении сроков возможного погашения всей кредиторской задолженности, если всю выручку направлять на расчеты с кредиторами.

2) Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам:

2006 год: К5 = 5,13,

2007 год: К5 = 4,11,

2008 год: К5 = 3,11.

Происходит уменьшение уровня по годам, это характеризует перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов, неплатежей бюджету и по внутренним долгам, что оценивается отрицательно.

3) Коэффициент задолженности другим организациям:

2006 год: К6 = 0,5,

2007 год: К6 = 0,28,

2008 год: К6 = 0,59.

Видно уменьшение показателя с 2006 по 2008 гг. на 0,22, что характеризует снижение удельного веса товарных кредитов в общей сумме долгов.

4) Коэффициент задолженности фискальной системе:

2006 год: К7 = 0,06,

2007 год: К7 = 0,01,

2008 год: К7 = 0,01.

Следовательно, уровень коэффициента снижается, что свидетельствует о снижении удельного веса задолженности бюджету в общей сумме долгов.

5) Коэффициент внутреннего долга:

2006 год: К8 = 0,22,

2007 год: К8 = 0,21,

2008 год: К8 = 0,38.

Наблюдается увеличение показателя по годам, что характеризует увеличение удельного веса внутреннего долга в общей сумме долгов.

6) Степень платежеспособности по текущим обязательствам:

2006 год: К9 =3,35,

2007 год: К9 = 2,29,

2008 год: К9 = 2,66.

Таким образом, видим снижение степени платежеспособности по текущим обязательствам по годам, что свидетельствует об уменьшении сроков возможного погашения текущей задолженности перед кредиторами.

7) Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами:

2006 год: К10 =0,81,

2007 год: К10 = 0,84,

2008 год: К10 = 0,69.

Рассчитанные коэффициенты показывают, что предприятие не покрывает свои текущие обязательства оборотными активами.

8) Собственный капитал в обороте:

2006 год: К11 = -6289,

2007 год: К11 = -6060,

2008 год: К11 = -7913.

Отрицательные значения коэффициента на протяжении трех лет говорят об отсутствии собственного капитала в обороте, а все оборотные активы сформированы за счет заемных средств.

Рассчитанные коэффициенты занесем в таблицу 2.3.3.

 

Таблица 2.3.3

Кредитоспособность и платежеспособность организации ОАО «Ферзиковский молочный завод»

Показатели	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2008 г. ± к
				2006 г.	2007 г.
Платежеспособность общая	5,99	5,49	6,00	+0,01	+0,51
Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам	5,13	4,11	3,11	-2,02	-1,00
Коэффициент задолженности другим организациям	0,5	0,28	0,59	+0,09	+0,31
Коэффициент задолженности фискальной системе	0,06	0,01	0,01	-0,05	0
Коэффициент внутреннего долга	0,22	0,21	0,38	+0,16	+0,17
Степень платежеспособности по текущим обязательствам	3,35	2,29	2,66	-0,69	+0,37
Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами	0,81	0,84	0,69	-0,12	-0,15
Собственный капитал в обороте	-6289	-6060	-7913	-1624	-1853
Среднемесячная выручка	1847,9	2748,3	3910,5	+2062,6	+1162,2

 

Таким образом, рассчитав кредитоспособность и платежеспособность организации ОАО «Ферзиковский молочный завод», мы можем утверждать, что данная организация на протяжении трех лет имеет низкую платежеспособность, но, учитывая рост определенных коэффициентов можно предположить, что организации в будущем удастся восстановить как платежеспособность, так и кредитоспособность. В целом финансовое состояние предприятия устойчивое.