2020-01-14
114
Таблица 6
Коэффициентный анализ
| Наименование коэффициента | Численное значение | Средний показатель отрасли | Комментарии | |
| 1-й год | 2-й год | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Коэффициент долгосрочной зависимости (долгосрочные обязат-ва/фиксированные пассивы) | 0,27 | 0,26 | 0,24 | 627/2365 из табл.2; фиксированные пассивы по большей части финансируются за счет собственного капитала. Финансирование за счет займов только на 27% (26%). |
| Коэффициент общей зависимости (всего обязательств*/всего активов) | 0,45 | 0,45 | 0,45 | (956+291) /3148 из табл.2: 45% активов предприятия сформировано за счет заемных средств. Предприятие финансово-независимо. |
| Коэффициент привлечения средств (всего обязательств/собственный капитал) | 0,81 | 0,81 | 0,81 | ((627(разделIII) +783(раздел IV) /(2365-627)) из табл.2; обязательства составляют 81% от собственного капитала. |
| Коэффициент покрытия процентов (операционная прибыль/проценты к уплате) | 5,43 | 4,71 | 4 | 380/70 из табл.1; операционная прибыль значительно превышает процентные платежи. Коэффициент снизился в связи с превышением темпа роста процентов к уплате над темпами роста операционной прибыли. |
| РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ | ||||
| Рентабельность продаж (чистая прибыль/объем продаж*100%) | 5,3% | 5% | 4,7% | 198/3721 из табл.1; рентабельность имеет тенденцию к снижению. |
| Рентабельность активов (чистая прибыль/всего активов*100%) | 6,3% | 6,2% | 7,8% | 198/3148 из табл.1; коэффициент ниже среднего по отрасли, тенденция к снижению в связи с превышением темпов роста активов над темпами роста чистой прибыли |
| Рентабельность собственного капитала | 11,4% | 11,2% | 14% | (198/(2365-627)) из табл.1-2; коэффициент ниже среднего по отрасли, тенденция к снижению т.к темпы роста собственного капитала превышают темпы роста чистой прибыли. |
| ЛИКВИДНОСТЬ | ||||
| Текущая ликвидность (текущие активы/текущие пассивы) | 2,8 | 2,72 | 2,1 | 2196/783 из табл.1; ликвидность падает, т.к темпы роста текущих активов меньше чем текущих пассивов-задолженность предприятия растет быстрее чем средства для ее погашения |
| Срочная ликвидность (текущие активы-запасы/текущие пассивы) | 2,42 | 2,31 | 1,1 | ((2196-1252) /783) из табл.1; ликвидность падает, т.к темпы роста текущих активов за вычетом запасов меньше чем текущих пассивов. |
| КАЧЕСТВО УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ | ||||
| Период инкассации (в днях) (дебиторская задолженность*360/объем продаж) | 71,6 | 61,1 | 45 | 1252*360/3721; показатель снизился-период истребования дебиторской задолженности снизился. Это обусловлено тем, что темпы роста дебиторской задолженности отстают от темпов роста продаж-т.е. предприятие улучшило работу с дебиторами, что положительно. |
| Оборачиваемость запасов (себестоимость реализованной продукции/запасы) | 1,9 | 1,9 | 3,3 | 2440/1252; коэффициент ниже среднеотраслевого, требуется ускорение оборачиваемости |
| Оборачиваемость активов (объем продаж/всего активов) | 1,2 | 1,2 | 1,66 | 3721/3148; коэффициент не изменился. |
| РЫНОЧНЫЕ КОЭФФИЦИЕНТЫ | ||||
| Цена/прибыль (рыночная цена одной акции/чистая прибыль в расчете на одну акцию) | 25,52 | 25,13 | (12/(198/421)); показатель немного ухудшился - рыночная оценка компании снижается. | |
| Рыночная/балансовая стоимость акций (рыночная цена одной акции/балансовая стоимость одной акции) | 2,91 | 2,81 | (12/(2365-627) /421); показатель ухудшился - рыночная оценка компании снижается. | |
Показатели рентабельности предприятия имеют тенденцию к снижению.
В то же время показатели ликвидности предприятия значительно превышают средние по отрасли, т.е. ситуация с ликвидностью на предприятии достаточно благоприятна. Показатели оборачиваемости не меняются, хотя есть тенденция снижения оборачиваемости дебиторской задолженности.
Рыночные коэффициенты предприятия незначительно снизились.
Таким образом, анализ коэффициентов показал, что предприятие отстает от средних финансовых показателей по отрасли (за исключением показателей ликвидности).
Взаимосвязь между коэффициентами различных групп демонстрирует формула DuPont:
Чистая прибыль *Продажи *Активы = ROE
Продажи Активы Собственный капитал
Рассчитаем:
l-й год: 0,053 * (3721/3148 табл.2) * (3721/(2365-627 табл.2)
= 0,053 * 1,182 * 1,811 = 0,114.
2-й год: 0,05 * 1,228 * 1,81 = 0,112.
На снижение показателя ROE (2-й год по сравнению с 1-ым) повлияло снижение показателя рентабельности продаж, снижение показателя ROE неблагоприятно и говорит о снижении прибыльности капитала вложенного в предприятие.
