В первой части Гражданского кодекса РФ (статья 142) дается юридическое определение ценной бумаги как документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.
Поскольку число документов, которые могут удостоверять имущественные права, достаточно велико, постольку в следующей, 143-й статье указанного Кодекса устанавливается способ отнесения того или иного документа к классу ценных бумаг: только по закону или в установленном им порядке.
Статьей 149 Гражданского кодекса разрешается бездокументарная форма фиксации прав, удостоверяемых ценной бумагой, а поэтому юридической сутью ее понимания остаются сами эти права. Ценная бумага — это просто титул, т.е. юридическое основание прав ее владельца на что-то, на какое-либо имущество (деньги, товары, недвижимость и т.п.).
В соответствии со статьей 128 цитируемого Кодекса ценные бумаги относятся к объектам гражданских прав и приравнены к вещам, имуществу. Следовательно, трактовка ценной бумаги лишь как имущественного права является неполной. Юридически ценная бумага есть и титул, и само имущество одновременно.
|
|
Ценная бумага как объект гражданского права | ||||||
г | г | |||||
Закрепленный законом титул имущественных прав | Движимое имущество | |||||
В расширенном понимании ценная бумага — это любой документ («бумага»), который продается и покупается по соответствующей цене. Исторические примеры: продажа индульгенций в средние века, в наше время — продажа ценных бумаг типа «билеты МММ». Юридическое понятие ценной бумаги более узкое, так как оно включает только такие ценные бумаги, которые отражают конкретные имущественные отношения, а не любые отношения, например отношения религиозной веры или веры во что-либо другое.
Юридический подход к определению ценной бумаги состоит в следующем. Если невозможно дать строгое юридическое определение, если невозможно сформулировать понятие ценной бумаги на все случаи жизни, то эту трудность можно обойти путем перечисления признанных государством видов ценных бумаг, которые выработала практика. Например, в Гражданском кодексе или других законах, относящихся к рынку ценных бумаг, определенные виды конкретных бумаг фиксируются именно как ценные бумаги. Все, что объявлено как ценная бумага, подпадает под законодательные акты, регулирующие ее жизнь.
ЮРИДИЧЕСКИЕ ОПРЕДЕЛЕНИЯ
В Гражданском кодексе РФ перечисляются конкретные виды документов, относящиеся к ценным бумагам:
|
|
а) в статье 143: государственная облигация;• облигация;• вексель;• чек;• депозитный сертификат;• сберегательный сертификат;• банковская сберегательная книжка на предъявителя;• коносамент;• акция;• приватизационные ценные бумаги;
б) в статье 912 (вторая часть ГК РФ) вводятся еще четыре вида ценных бумаг:• двойное складское свидетельство;• складское свидетельство как часть двойного свидетельства;• залоговое свидетельство (варрант) как часть двойного свидетельства;• простое складское свидетельство.
Последний, пятнадцатый, вид российской ценной бумаги — это закладная, которая получила права «гражданства» в соответствии с Федеральным законом «Об ипотеке (залоге недвижимости)» от 16 июля 1998 г. № 102-ФЗ.
Юридическое определение каждой из перечисленных видов ценных бумаг дается либо в самом Гражданском кодексе, либо в соответствующих законах, регулирующих выпуск и обращение конкретных ценных бумаг.
прав.
Производные цен. бумаги.
Произв. цен. бумаги (дериваты) – это такие цен. бум., обладатель кот. приобретает право на совершение опред. операции (покупки или продажи) с др. видами цен. бум (основными). К ним относятся: варрант, депозитарная расписка, фьючерс, опцион. Варрант – дополнит. свид-во, выдаваемое вместе с цен. бум. и дающее право на спец. льготы владельцу цен. бум. по истечении опред. срока (напр., на приобрет. нов. ц.б.) Депозитарная расписка – свободно обращающаяся цен. бумага, выпущенная на акции иностр. компании, депонированные в депозитарном банке. Фьючерс – документ, предусм-щий твердое обяз-во купить или продать цен. бумаги в будущем в оговоренный срок по цене, установленной сегодня. Позиция продавца наз-ся короткой, а покупателя – длинной. Лицо, планирующее приобрести цен. бум. в будущем, может избежать риска, связанного с тем, что цена на них возрастет, но если цена на них упадет, покупатель утрачивает возм-ть приобрести их по низким ценам.. Финансовые фьючерсные сделки с цен. бум. практически никогда не завершаются реальн. поставками и полной оплатой.. Самыми популярными из фин. фьючерных сделок стали индексные сделки. Они предст. собой договор о купле-продаже воображаемого пакета цен. бумаг, составленного из акций крупн. компаний, рыночн. цена кот. суммируется при исчислении биржевых индексов. Для того, чтобы участвовать в торговле стороны должны сделать гарант-й взнос, кот. устан-ся в виде % от сделки. Опцион – двусторонний договор о передаче права на покупку (продажу) цен. бум. по заранее фиксированной цене в определенное время. Если цена этой цен. бум. повышается, покупатель использует заключ. опцион. контракт и покупает цен. бум. по цене ниже рыночн., Если цена упадет, покупатель может опцион не выполнять.. За предоставл. инвестору возм-ть выбора он платит продавцу опциона премию – цена, кот. уплач. покупатель опциона за право совершить опц. сделку. Премия не возвращ., еси покуп-ль отказыв-ся от сделки. По срокам исполнения различают:1) американский – м.б. исполнен в любой день до истеч. срока контракта; 2)европейский – м.б. исполнен только в день истечения контракта.. Существ. два вида опционов: опцион на продажу (дает право влад-цу продать цен. бум или отказаться от их продажи) и опцион на покупку (право купить или отказаться от покупки). Инвестор приобрет. опцион на покупку, если ожидает повышение курса цен. бумаг, а опцион на продажу – если расч. на его понижение.