Период окупаемости инвестиций

(Payback Period, PP)

Период окупаемости инвестиций представляет собой срок, за который чистые денежные потоки от проекта в точности компенсируют первоначальные инвестиции

Формула расчета:

              при котором

Если период окупаемости не может быть определен целым числом лет, то в зависимости от принимаемой точности расчетов искомое значение периода окупаемости определяется методом интерполяции.

Оценка инвестиционных проектов осуществляется путем сравнения расчетного периода окупаемости с некоторым максимальным значением, приемлемым для компании. Если расчетный период окупаемости меньше максимально приемлемого значения для компании, то этот проект принимается, если нет – исключается.

Иногда при оценке периода окупаемости принимается во внимание лишь

  период возврата инвестиций без учета инвестиционного периода.

Основные недостатки критерия РР:

1)не учитывает ценности денег во времени

2) Не принимаются во внимание денежные потоки после периода окупаемости и поэтому РР не может быть принят в качестве оценки проекта в течение всего срока

3) Определение максимально допустимого периода окупаемости является результатом субъективного решения менеджмента компании.

При этом нет объективных ответов на вопросы:

 - будет ли максимально допустимый РР приемлем для сравнения проектов с различными по величине инвестициями;

- будет ли максимально допустимый РР приемлем для сравнения проектов с различным уровнем инвестиционного риска.