Чистая настоящая стоимость

(Net Present Value, NPV)

(Чистый дисконтированный доход, ЧДД)

NPV - разница между суммарными дисконтированными положительными и суммарными дисконтированными отрицательными денежными потоками проекта.

Формула расчета:

Если NPV > 0, то проект считается целесообразным- при принятой

процентной ставке проект обеспечит возмещение вложенного капитала

с некоторым избытком. Следовательно, чем больше значение NPV, тем лучше проект.

При расчете NPV положительные и отрицательные денежные потоки могут быть дисконтированы не раздельно, а в виде чистых денежных потоков

(разницы между положительными и отрицательными денежными потоками),

при этом результат не изменится.

Если оцениваются проекты, не изменяющие доходы компании, а касаются только затрат, в качестве критерия оценки могут быть приняты суммарные дисконтированные отрицательные денежные потоки.

В результате принимается проект, обеспечивающий минимальные

суммарные дисконтированные отрицательные денежные потоки.

Достоинства NPV:

1)учитывает ценность денег во времени;

2) учитывает денежные потоки проекта в течение всего срока;

3)значение NPV всегда единственная величина при данной процентной ставке;

Недостатки NPV:

1)Трудность достоверного определения процентной ставки в нестабильной экономической ситуации;

2 ) NPV - абсолютный показатель экономической оценки проекта. Крупномасштабный проект может характеризоваться большим значением NPV, но меньшей эффективностью - отдачей от вложенного капитала;

Исходя из второго недостатка:

Область применения NPV ограничивается оценкой проектов, характеризующихся сопоставимыми масштабами.

Чистая будущая стоимость

(Net Future Value, NFV)

Чистый будущий доход

NFV - разница между суммарными положительными и отрицательными денежными потоками проекта, оцененными на определенный момент в будущем, как правило, на конечный срок.

NFV показывает, количество денежных средств, которое будет капитализировано к концу срока проекта (или будущую ценность проекта) при принятой процентной ставке. Чем больше значение NFV,

тем лучше проект.

Формула расчета: