(Discount Payback Period, DPP)
DPP - срок, за который суммарные дисконтированные чистые денежные потоки проекта в точности компенсируют первоначальные инвестиции
Формула расчета:
при котором
DPP будет всегда продолжительнее PP, так как DPP учитывает уменьшение ценности чистых денежных потоков во времени.
Если инвестиции осуществляются в течение нескольких лет,
дисконтированный период окупаемости определяется
как период, в течение которого суммарные дисконтированные чистые
денежные потоки проекта компенсируют суммарные дисконтированные
инвестиции в проект.
Недостатки DPP:
1) За исключением первого недостатка периода окупаемости, дисконтированный период окупаемости не устраняет других, перечисленных выше;
2) Требуется заданная процентная ставка для дисконтирования
денежных потоков;
3) Трудность определения достоверной процентной ставки,
особенно в ситуациях нестабильной экономики, может привести к недостоверным результатам.
|
|
Достоинства DPP:
1)Достаточно прост для расчета и представляет собой число, которое может быть использовано как показатель приемлемости инвестиционного проекта;
2) “ Предупреждает” менеджмент об излишнем риске.
Из-за присущих недостатков DPP не может использоваться
как единственный количественный показатель для принятия
инвестиционных решений и, как правило, играет вспомогательную
роль барьера, который “отфильтровывает” инвестиционные проекты перед применением более точных и обоснованных критериев.