Амортизационные отчисления

Оценка экономической эффективности

Инвестиционного проекта.

Учебно-методическое пособие

по выполнению контрольной работы

для студентов экономических специальностей

очной и заочной форм обучения

 

Пермь, 2012

Введение

Целью контрольной работы является изучение приемов, методов и привитие навыков расчётов экономической эффективности инвестиционных проектов и их технико-экономических обоснований на базе полученных ранее знаний по курсам: "Экономическая теория"; "Экономика предприятия"; "Менеджмент"; "Маркетинг"; "АХД" и т.д.

При выполнении расчётов приобретаются навыки инвестиционного моделирования с учётом основных (рассмотренных в примерах) расчётов. Кроме этого  необходимо тщательное изучение и анализ технических, экономических, социальных факторов, лежащих в основе инвестиционной деятельности. Будущий специалист должен уверенно владеть приемами и методами технико-экономического обоснования, уметь выбирать оптимальные варианты, грамотно анализировать обобщающие финансово-экономические показатели проекта, уметь оценить риск.

Задание

Используя представленные примеры и расчётные формы для их заполнения,  а также нижеприведённые комментарии к ним, произвести расчёты показателей экономической эффективности по двум (не менее) стратегиям, самостоятельно изменив значения и используя различные схемы финансирования проекта. Расчёты сопровождать рисунками и комментариями. Используйте рекомендуемую литературу. Вашему вниманию предлагается 6 примера. В первом примере представлен расчёт показателей экономической эффективности инвестиционного проекта для нового производства, остальные – для действующих действующего производства.

 

Исходные данные для примеров расчета

В примерах горизонт расчета выбран 10 лет с шагом 1 год. Выделен начальный нулевой шаг — это период осуществления инвестиционного проекта (строительство, монтаж, реконструкция). На этом шаге учтены только инвестиционные затраты, а операционные затраты и результаты учтены начиная с первого шага. При расчете показателей все затраты и поступления денежных средств условно относятся к концу соответствующих шагов расчета.

За момент приведения принят конец нулевого шага; через t_m обозначен конец шага с номером m.

Норма дисконта равна 20% для всех вариантов.

За основу расчетов во всех вариантах взят один продукт, имеющий одинаковые прямые издержки.

 План сбыта

В процессе планирования объема продаж используются данные, полученные в результате исследования рынка. В первую очередь необходимо сделать прогноз продаж с учетом конъюнктуры рынка и спроса на товар, условий реализации продукции, способов продвижения продукции на рынок и методов стимулирования спроса.

План сбыта в каждом варианте частично изменяется.

План производства

План производства продукции (услуг) разрабатывается в соответствии с планом продаж. При этом в производственном плане должны быть учтены прогнозируемые запасы готовой продукции и потери. Другими словами, планируемый объем произ­вод­ства (Q) представляет собой величину, равную планируемому физическому объему продаж (Пр), увеличенному на объем прироста запаса продукции (З) и потерь (Пт)

Q_t = Пр_t + З_t – З_(t–1) + Пт_t,             

где t — номер периода расчета.

В примерах объём производства принят равным объёму сбыта.

Расчет производственных затрат

При определении издержек на производство и реализацию продукта необходимо учитывать:

Ø прямые (переменные) издержки;

Ø накладные производственные издержки (переменные, постоянные);

Ø административные и сбытовые накладные издержки (переменные, постоянные), в том числе рекламные издержки на продвижение нового (более качественного) продукта или при выходе на новый рынок.

Все указанные издержки и налоги учитываются как отток денежных средств. Амортизационные отчисления от инвестиций являются притоком денежных средств и не должны учитываться в издержках.

Расчет ведется отдельно по видам затрат. Степень детализации издержек зависит от принятой на предприятии системы учета затрат и калькулирования.

Обязательно выделяют прямые (переменные) издержки (рассчитываются на конкретный продукт):

1) основные материалы;

2) вспомогательные материалы;

3) энергия и топливо на технологические нужды;

4) покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия;

5) зарплата с отчислениями на социальный налог производственных рабочих.

В примерах выделены (в плане производства) только материалы и зарплата основных рабочих.

В дипломе величина издержек должна быть обоснована при расчете сметы (калькуляции). Каждый вид издержек изменяется по-разному при изменении объёмов производства. Необходимо проанализировать и обосновать возможные изменения издержек при увеличении или снижении объёмов производства. В калькуляции (смете) обязательно выделить переменные и постоянные издержки.

Постоянные издержки рассчитываются более укрупнено с выделением производственных, административных и сбытовых (маркетинговых) издержек.

При росте объёмов производства возможны скачки постоянных издержек. Эти скачки следует обосновать при определении величины издержек.

В расчетах операционных (производственных), административных (управленческих) и сбытовых издержек указываются соответствующие суммы по статьям затрат в постоянных ценах.

Инвестиционный план

На данном этапе определяют этапы выполнения проекта и ресурсы, необходимые для этого. Кроме того, выбираются сроки и способы амортизации активов.

Для всех вариантов величина инвестиций (для приобретения, установки и монтажа оборудования) взята одинаковой в размере 14000 руб. Срок осуществления инвестиций. В конце пятого шага дополнительные инвестиции, которые не отразятся на размере амортизационных отчислений. Стоимость этого оборудования — 4000 руб.

В тех вариантах, где происходит увеличение объёмов производства, дополнительно учтены инвестиции на прирост оборотного капитала. Этот прирост возвращается в конце 10 шага (показан как приток денежных средств).

Амортизационные отчисления

Расчет амортизационных отчислений ведется прямым путем. Исходными данными являются:

1) способ амортизации (линейная, по остаточной стоимости, по объему произ­вод­ства, ускоренная);

2) период до ликвидации, ликвидационная стоимость;

3) норма амортизации (%), срок амортизации (лет).

В примере амортизация рассчитана в размере 10% от стоимости оборудования. Ликвидационная стоимость условно взята в размере 1260 руб.