Формирование политики управления оборотными активами

Комплекс задач финансового менеджмента по управлению оборотными активами и механизмы их реализации отражаются в разрабатываемой на предприятии политике управ­ления оборотными активами.

Политика управления оборотными активами — часть общей финансовой стратегии предприя­тия, заключающаяся в формировании необходимого объема и состава оборотных активов и оптими­зации структуры источников их финансирования[9].

Политика управления оборотными активами предпри­ятия разрабатывается на основе их анализа по следующим основным этапам:

1. Определяется подход к формированию оборотных активов, которого в перспективе будет придерживаться предприятие.

2. С учетом выбранного подхода к формированию оборотных активов определяется объем отдельных их видов. На небольших предприятиях для этого могут использоваться данные отчетного периода, скорректированные с учетом динамики развития предприятия и реализации резервов сокращения операционного цикла. На крупных предприятиях разрабатывается политика управления отдельными видами оборотных активов: запасами, дебиторской задолженностью, денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями, прочими оборотными активами.

3. Определяется планируемый совокупный объем оборотных активов на предстоящий период, как сумма отдельных их видов:

ОА_ср. = З_СМ,НП + З_ГП + ДЗ + ДС + ПОА,

где ОА_К - общий объем оборотных активов предприя­тия на конец рассматриваемого предстоящего периода;

   З_СМ - сумма запасов сырья и материалов на конец предстоящего периода;

   З_ГП - сумма запасов готовой продукции на конец предстоящего периода;

   ДЗ - сумма дебиторской задолженности на конец предстоящего периода;

   ДА - сумма денежных активов на конец предстоя­щего периода;

   ПОА - сумма прочих видов оборотных активов на конец предстоящего периода.

4. Разрабатываются мероприятия по минимизации рисков потерь оборотных ак­тивов в процессе их использования, поскольку все виды оборотных активов в той или иной степени подвержены рискам (инфляционным, кредитным — невозврата или несвоевремен­ного возврата, потерь от естест­венной убыли и т.п.)

5. Разрабатывается политика финансирования оборотных активов.

6. Исходя из планируемой структуры оборотных активов и структуры источников их финансирования, проверяется достаточность ликвидности оборотных активов. Хотя все виды оборотных активов в той или иной степени являются ликвидными (кроме расходов будущих периодов и безнадежной дебиторской задолжен­ности), уровень их ликвидности должен обеспечивать необходимый уровень платежеспособности предприятия по текущим финансовым обязательствам.

7. Политики управления отдельными видами оборотных активов обязательно сверяются с общей политикой управления оборотными активами. Как правило, основным лимитирующим фактором при формировании активов является объем необходимого финансирования, поэтому частные политики должны корректироваться в соответствии с общей.

Политика управления оборотными активами полу­чает свое отражение в системе разработанных на пред­приятии финансовых нормативов:

• нормативы собственных и чистых оборотных активов пред­приятия;

• нормативы оборачиваемости оборотных активов по видам;

• нормативы продолжительности опера­ционного, производственного и финансового циклов;

• система коэффициентов ликвидности;

• и др.