2020-08-05
161
Ключевые формулы:
ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ (МОНЕТАРНАЯ) ПОЛИТИКА
 |  |
Стимулирующая Сдерживающая
(политика дешевых денег) (политика дорогих денег)
Инструменты монетарной политики:
| Политика дешевых денег | Политика дорогих денег |
| · снижение нормы обязательных резервов · снижение ставки рефинансирования; · покупка ценных бумаг у населения | · увеличение нормы обязательных резервов · увеличение ставки рефинансирования; · продажа ценных бумаг населению |
| В результате денежная масса в стране увеличивается (ΔMS>0) | В результате денежная масса в стране сокращается (ΔMS<0) |
Mv= P Y- уравнение Фишера,
где М – номинальный спрос на деньги;
v – скорость обращения денег;
Р – уровень цен в экономике;
Y – реальный выпуск (доход).
М = k РY – кембриджское уравнение.
где М – номинальный спрос на деньги;
k – коэффициент ликвидности, показывающий, какая доля дохода хранится людьми в виде наличных денег (k = 1/v);
Р – уровень цен в экономике;
Y – реальный выпуск (доход).
Денежная масса (М) состоит из средств на руках у населения (наличные деньги) и средств на текущих банковских счетах (депозиты):
М = Ĉ + D
Ĉ - средства на руках у населения (наличные деньги);
D - и средства на текущих банковских счетах (депозиты).
Сумма наличности (Ĉ) и резервов (R), контролируемых центральным банком, носит название денежной базы (H) или денег повышенной мощности:
Н = Ĉ + R;
Фактические резервы банка (R) делятся на обязательные (Rоб) и избыточные резервы (Rизб):
R = Rоб + Rизб
Ĉ = сr × D;
R об = rr × D;
Rизб = ur × D;
где сr -норма депонирования денег;
rr - норма обязательных резервов;
ur - норма избыточных резервов коммерческих банков.
Денежный мультипликатор (mM) показывает, на какую величину изменится количество денег в обращении при изменении денежной базы на единицу:
Депозитный мультипликатор (mD) измеряет величину прироста депозитов при изменении денежной базы на единицу:
Кредитный мультипликатор (mК) измеряет величинe прироста кредитных возможностей коммерческих банков (KR) при изменении денежной базы на единицу:
Примеры решения задач:
1. Если центральный банк продает на открытом рынке государственные ценные бумаги на 10 млн. долл., то при норме обязательных резервов 12,5%. Определите, как в этом случае может максимально измениться предложение денег:
Решение:
∆MS = ∆H × mM;
mM = 1/rr = 1/0,125 = 8. (rr = 12,5% в долях составит 0,125.)
Продажа ценных бумаг на открытом рынке приведет к сокращению денежной базы, т. е. ∆H = -10 млн. долл.
∆MS = -10х8=-80 млн. долл.
Значит, предложение денег сократиться на 80 млн. долл.
2. Определите значения 1) денежного, 2) депозитного и 3) кредитного мультипликаторов, если известно, что величина коэффициента депонирования денег (сr) составляет 2,5, норма обязательных резервов (rr) равна 20%, а норма избыточных резервов коммерческих банков (ur) достигает величины 10%.
Решение:
1) mM = ∆M/∆H = (1+сr)/ (сr+rr+ur) = (1+2,5)/ (2,5+0,2+0,1) = 1,25.
2) mD=∆D/∆H =1/(сr+rr+ur)= 1/(2,5+0,2+0,1) ≈ 0,36.
3) mК=∆KR /∆H=(1-rr-ur)/(сr+rr+ur) = (1-0,2-0,1)/(2,5+0,2+0,1) = 0,25.
3. Центральный банк покупает государственные ценные бумаги на 10 млн. руб. у коммерческих банков, а также на 10 млн. руб. у частных лиц, которые переводят на чековые счета, но половину денег из них снимают со счетов в виде наличности. Как это повлияет на предложение денег в стране, если установлена 10%-ная норма обязательных банковских резервов и возможности банковской системы по созданию денег используются полностью? Какую денежную политику проводит Центральный банк?
Решение:
От продажи ценных бумаг коммерческие банки получили на свои счета 10 млн. руб. В связи с тем, что эти средства являются собственностью коммерческих банков, последние из этой суммы не осуществляют отчисления в Центробанк в качестве обязательных банковских резервов. Коммерческие банки пускают эти 10 млн. руб. в оборот (D), в результате чего происходит увеличение предложения банковских денег на величину денежного мультипликатора (mD), который, как известно, является обратной величиной от нормы обязательных банковских резервов (rr).
В нашей задаче rr =10% или 0,1, следовательно, mD =1/ rr =1/(1/10)=10.
Поэтому банковская система предложит денежную массу (МS) в количестве: МS= mD ×D, или МS=10×10=100 млн. руб.
Что касается денег, полученных населением от продажи ценных бумаг (10 млн. руб.), то одна половина их вступает в оборот, так как она осталась на руках у населения. Другую половину население перевело на чековые счета, поэтому банки 1/10 часть от 5 млн. руб. (500 тыс. руб.) направляют в обязательные банковские резервы, а остальные 4,5 млн. руб. пускают в оборот, которые в результате мультиплицирования (МS=10) превращаются в сумму, равную 45 млн. руб. (4,5 млн. руб. × 10). Таким образом, новая величина предложения денег составит:
МS=100+5+0,5+45=150,5 млн. руб.
Следовательно, центральный банк, покупая ценные бумаги, увеличивает предложение денег. Это означает, что он проводит политику дешевых денег.
