Сущность страхования

СТРАХОВАНИЕ РИСКА

Наиболее важным и самым распространенным приемом сни­жения степени риска является его страхование.

Уточним некоторые термины.

Страхователь (или застрахованный) — тот, кто страхуется.

Страховщик — тот, кто страхует.

Страховая сумма — сумма денежных средств, на которую зас­траховано имущество, жизнь, здоровье страхователя. Эта сумма выплачивается страховщиком страхователю при наступлении страхового случая. Выплата страховой суммы называется стра­ховым возмещением.

Страховой платеж выплачивается страхователем страхов­щику.

Страхование — это соглашение, согласно которому страхов­щик (например, какая-либо страховая компания) за определенное обусловленное вознаграждение (страховую премию) принимает на себя обязательство возместить убытки или их часть (страховую сумму) страхователю (например, хозяину какого-либо объекта), произошедшие вследствие предусмотренных в страховом догово­ре опасностей и (или) случайностей (страховой случай), которым подвергается страхователь или застрахованное им имущество.

Таким образом, страхование представляет совокупность эко­номических отношений между его участниками по поводу фор­мирования за счет денежных взносов целевого страхового фонда и использования его для возмещения ущерба и выплаты страхо­вых сумм.

Сущность страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться от части доходов, чтобы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение степени риска до нуля. Фактически если стоимость страховки равна возможному убытку (т.е. страховой полис с ожидаемым убытком 10 млн у.е. будет стоить 10 млн у.е.), то инвестор, не склонный к риску, захочет застраховаться так, чтобы обеспечить полное возмещение любых финансовых потерь (капитала, доходов), которые он может понести.

О хеджировании риска говорят в тех случаях, когда действие, предпринятое для снижения риска понести убытки, одновремен­но приводит и к невозможности получить доход. Например, если фермер продает зерно будущего урожая по фиксированной цене, желая тем самым избежать риска снижения цен, то он тем самым лишает себя возможности получить дополнительный доход, если в момент сбора урожая цены на зерно повысятся. Фермер хеджи­рует свою подверженность ценовому риску на зерно. Если вы под­писались на журнал не на год, а на три, вы страхуетесь от возмож­ного повышения цен на подписку. Вы избавляетесь от риска убыт­ков, которые можете понести в случае повышения цен на подписку, но ничего не выиграете, если подписка подешевеет.

Страхование предполагает выплату страхового взноса, или премии (цены, которую вы платите за страховку) с целью избе­жать убытков. Приобретая страховой полис, вы соглашаетесь пойти на гарантированные издержки (страховой взнос, который выплачивается за полис) взамен вероятности понести гораздо больший ущерб, связанный с отсутствием страховки. Например, в случае покупки автомобиля вы почти наверняка приобретаете один из видов страховки от несчастного случая, угона или теле­сных повреждений, которые могут быть причинены вам или ок­ружающим в случае аварии. Сегодня страховой взнос может рав­няться 1000 у.е. Заплатив его, вы на один год страхуетесь от воз­можного ущерба, который может быть понесен в случае непредвиденных обстоятельств. Гарантированные издержки на сумму 1000 у.е. заменяют вероятность гораздо больших расходов, способных достигнуть сотен тысяч у. е.

Между хеджированием и страхованием существует фунда­ментальное различие. В случае хеджирования вы устраняете риск понести убытки, отказываясь от возможности получить доход. В случае страхования вы платите страховой взнос, устраняя тем самым риск понести убытки, но сохраняете возможность получить доход.

Предположим, например, что вы живете в России и владеете фирмой, занимающейся экспортно-импортными операциями. Вам известно, что через месяц вы получите 100 000 у.е. Сейчас один у.е. стоит 30 руб., но каким будет курс через месяц, вы не знаете. Следовательно, для вас существует курсовой риск.

Для устранения этого риска можно использовать и хеджиро­вание, и страхование. Хеджирование предполагает, что вы сейчас заключаете контракт на продажу 100 000 у.е. по фиксированной цене, скажем, в 30 руб. в конце месяца. Заключение контракта, который защищает вас от падения курса рубля, ничего вам не сто­ит, но вы лишаетесь возможности получить доход, если в течение месяца курс у.е. не понизится, а повысится.

Другой вариант: вы можете застраховаться от понижения курса у.е., уплатив сейчас страховой взнос за опцион «пут», который дает вам право (но не обязательство) продать ваши 100 000 у.е. по цене 30 руб. в течение месяца. Если курс у.е. упа­дет ниже 30 руб., вы не понесете убытков, потому что в течение месяца можете использовать свой опцион «пут» и продать по 30 руб. А если курс у.е. повысится, вы сможете продать свои 100 000 у.е. по более высокому курсу и получить, таким обра­зом, дополнительный доход.

Помимо страхового полиса, существуют и другие виды контрактов и ценных бумаг, которые не относятся обычно к раз­ряду страховых, но выполняют ту же самую экономическую функцию — обеспечивают компенсацию убытков. Самый рас­пространенный пример — кредитная гарантия, или кредитное поручительство, которое страхует кредиторов от убытков, наступающих вследствие несостоятельности заемщиков. Еще один способ страхования от убытков — это разные виды опционов.

Страховщик является профессиональным носителем риска. В отличие от соглашения с третьими лицами о передаче риска, которое является только одним из условий контракта, передача риска составляет здесь основное содержание контракта. Страхо­вание — это передача финансовой ответственности за риск в момент возникновения страхуемого события и обычно представ­ляет собой обязательство страховщика оплатить ущерб, хотя в условиях контракта должно быть оговорено, что в некоторых случаях страховщик берет на себя обязательство юридического регулирования последствий страхового события, а не прямые платежи.

Поскольку страхование является договорной передачей рис­ка, типы происшествий и условия, при которых страховщик бе­рет на себя ответственность за происшествия, должны быть тща­тельно оговорены, чтобы установить пределы финансового по­крытия. Это важно, когда возможны разные способы покрытия или когда страховой полис покрывает убытки на иностранном страховом рынке, поскольку условия покрытия, пределы покры­тия и определения последствий могут быть различными в разных странах.

Когда тип происшествий и условия страхового полиса огово­рены, оплата страховой премии обеспечивает источник денежных средств при страховом событии. Таким образом, страхователь за­меняет неопределенные затраты сохраненных рисков на опреде­ленную стоимость страховой премии. Эта стоимость исходит из оценки чистых потерь в течение периода страхового договора и для страхователя является фиксированной. Такая стабилизация возможного ущерба означает, что доходность предприятия будет менее чувствительна к последствиям чистых потерь, чем в случае сохранения риска. Однако страхование не всегда полностью ком­пенсирует страхователю понесенный ущерб. Это может быть свя­зано с ограниченной ответственностью, взятой на себя страхов­щиком, плохо составленным страховым договором, не предусмот­ревшим все возможные каналы потерь, или незастрахованными потерями.