Математическое ожидание доходности

Ожидаемая доходность

Где

p_i - вероятность принятия доходом значения R_j.

Проще доходность записывать как R.

Дисперсия (разброс; стандартное или среднеквадратичное отклонение) значений доходности вокруг значений ожидаемой доходности.

δ² = E [(R – E (R))²]

Чем больше разброс доходности, тем больше риск.

Будем оперировать двумя понятиями – доходность и риск.

Мера риска – дисперсия, стандартное отклонение.

График зависимости ожидаемой доходности от стандартного отклонения (риска)

Для инвестора несклонного к риску. Функция выпуклая, но не путать ее с функцией полезности (там она у инвестора вогнутая). Каждая кривая представляет собой набор различных вариантов доходностей и стандартных отклонений. Называются они кривыми безразличия.