Среднее стандартное отклонение между 2-мя ценными бумагами

Дисперсия портфеля состоящего из 2-х ценных бумаг

Ковариационная матрица

Пример для 2-х ценных бумаг и стандартное уравнение отклонения

Диверсификация риска

Портфель всегда подвержен риску меньше, чем любая отдельная ценная бумага. Почему так происходит объясняет следующий пример.

	Ценная бумага №1	Ценная бумага №2
Ценная бумага №1	X₁²δ₁² (Дисперсия Ценной бумаги №1)	X₁X₂δ₁₂ (Ковариация между Ценной бумагой №1 и №2)
Ценная бумага №2	X₁X₂δ₁₂ (Ковариация между Ценной бумагой №1 и №2)	X₂²δ₂² (Дисперсия Ценной бумаги №2)