2014-02-05
15024
При анализе рисков руководствуются качественными и количественными показателями.
Качественный анализ рисков в инновационной деятельности предприятия позволяет создать структуру рисков. Качественный анализ риска заключается в выявлении источников и причин риска, этапов и работ по проекту, при выполнении которого возникает риск.
Он состоит из ряда этапов:
- определение потенциальных зон риска;
- выявление рисков;
- прогнозирование практических выгод и возможных негативных последствий проявления выявленных рисков.
Результаты качественного анализа, в свою очередь, служат исходной базой для проведения количественного анализа.
Выделяют следующие методы качественного анализа рисков:
1. Метод экспертных оценок.
2. Метод рейтинговых оценок.
3. Контрольные списки источников рисков.
В бизнес-практике используются следующие количественные методы анализа рисков:
- метод корректировки нормы дисконта;
- метод достоверных эквивалентов (коэффициентов достоверности);
- анализ чувствительности критериев эффективности и платежеспособности компании;
- анализ вероятностных распределений потоков платежей;
- метод Монте-Карло (имитационное моделирование) и др.
Помимо приведенных методов существуют методы, реализованные в виде программного обеспечения. Наиболее известные из них: Monte Carlo (Primavera Project), Risk (Project expert) и др..
Выбор метода оценки риска зависит от ряда факторов:
- Объем и качество исходных данных. (Н: Если имеется значительная информационная база, то возможно использование метода имитационного моделирования. В противном случае применяется метод экспертных оценок.)
- Запас времени и технический потенциал. (Н: Если расчет не является срочным и компания располагает техническими возможностями, то выбирается метод Монте-Карло.)
- Глубина расчетных данных и горизонт прогнозирования.
Метод экспертных оценок
Метод экспертных оценок представляет собой комплекс логических и математических процедур, направленных на получение заключения эксперта по определенному кругу вопросов.
Преимущества:
1. Возможность использования для принятия оптимальных управленческих решений опыта и интуиции компетентного специалиста. Экспертным путем могут устанавливаться характеристики риска.
2. Отсутствие необходимости точных данных и дорогостоящих программных средств, а также простоту расчетов.
Недостатки:
- Трудность в привлечении независимых экспертов и объективность их оценок.
- Метод рейтинговых оценок
- Метод рейтинговых оценок основан на формализации полученных оценок.
Если для этого привлекаются специалисты, то данный метод считается разновидностью метода экспертных оценок (недостаток).
Одной из самых простых форм рейтинговой оценки является ранжирование.
В данном методе прибегают к системе оценки в баллах. Риск-менеджер может самостоятельно выбрать наиболее подходящую для своей компании систему оценок (преимущество).
Эксперт присваивает каждому риску определенный балл в зависимости от его влияния на проект (или всю компанию). Результатом данного метода является заполненная таблица "рейтинг рисков". В таблице приводится перечень факторов, по которым проводится качественный анализ риска деятельности предприятия.
| Факторы, влияющие на риск неэффективной инновационной деятельности | Характеристика риска | |||||
| Высокий | Средний | Низкий | ||||
| Блок внешних факторов | ||||||
| 1. Экономическая ситуация в отрасли | Депрессия. Спад | Имеет признаки стабильности | Имеет признаки подъема | |||
| 2. Уровень конкуренции | Жесткая конкуренция по принципу выдавливания | Здоровая конкуренция | Практически отсутствует | |||
| 3. Зависимость от клиентов | Большая зависимость | Зависимость незначительна | Зависимость практически отсутствует | |||
| 4. Месторасположение компании с точки зрения удобства для клиентов | Компания расположена на значительном расстоянии от центра города | Компания расположена на незначительном расстоянии от центра города | Компания расположена в центре города | |||
| 5. Зависимость от демографических показателей | Большая зависимость | Зависимость незначительна | Зависимость практически отсутствует | |||
| 6. Общественное мнение | В связи с деятельностью возможно формирование негативного общественного мнения | Социальная значимость деятельности не определена | Деятельность предприятия имеет социальную значимость | |||
| 7. Экология | Предприятие постоянно нарушает допустимые экологические нормы | Деятельность предприятия влияет на экологию в пределах допустимых норм | Деятельность предприятия не влияет отрицательно на экологию | |||
| Блок внутренних факторов | ||||||
| 8. Налоговое бремя | Отрасль и деятельность предприятия несут большое налоговое бремя | Отрасль и деятельность предприятия имеют налоговое бремя, сходное с большинством отраслей страны | Предприятие имеет льготы по своему виду деятельности | |||
| 9. Реорганизация предприятия и изменение форм собственности | Проводилась реорганизация и крупные продажи имущества в отчетном году | Проводилась реорганизация и крупные продажи имущества в предыдущем году | На предприятии не проводилась реорганизация и крупные продажи имущества за последние 3 года | |||
| 10. Возможный конфликт интересов собственников, адм-но-управленческого и исполнительного персонала | На предприятии сложилась нездоровая обстановка | Возможно возникновение конфликтной ситуации | Конфликт интересов отсутствует | |||
| 11. Инвестиции | Компания осуществляет значительную инвестиционную деятельность | Компания осуществляет незначительную инвестиционную деятельность | Компания практически не осуществляет инвестиционной деятельности | |||
| 12. Оборотный капитал | У предприятия существует дефицит оборотного капитала | Существует незначительный дефицит оборотного капитала | Оборотный капитал достаточен | |||
| 13. Страховые резервы | Страховые резервы не превышают запланированный объем | Страховые резервы незначительно превышают запланированный объем | Страховые резервы значительно превышают запланированный объем | |||
| 14. Финансовое положение компании | Компания не может нормально вести свою текущую деятельность | Компании необходимы существенные кредиты или инвестиции для развития | Устойчивое финансовое положение компании | |||
| Блок факторов, связанных с проведением инновационной деятельности | ||||||
| 15. Подзаконные акты и инструкции, регламентирующие ИД | Сложные, имеют неясные моменты или противоречия | Акты ясны и понятны, но требуют большого профессионализма при пользовании | Акты ясны и понятны для администрации и бухгалтерии | |||
| 16. Финансирование инновационной деятельности | Инновационная деятельность не финансируется | Инновационная деятельность финансируется в недостаточном объеме, в основном за счет собственных средств | Инновационная деятельность финансируется в полном объеме, привлекаются как собственные, так и заемные средства | |||
| 17. Доходность ИД | Доходность ИД нестабильна, прогнозирование затруднено | Предприятие имеет стабильную доходность от ИД, но характерны сезонные колебания | Предприятие имеет стабильную, хорошо прогнозируемую доходность от ИД | |||
| 18. Использование новых технологий | Предприятие использует новые технологии по виду деятельности, в которой у него нет традиций и уверенности | Предприятие использует новые технологии в традиционных для него видах деятельности | Предприятие использует хорошо изученные технологии | |||
| 19. Соответствие инновационных проектов стратегическим задачам фирмы | Инновационные проекты не соответствуют стратегическим задачам фирмы | Инновационные проекты соответствуют стратегическим задачам фирмы частично | Инновационные проекты полностью соответствуют стратегическим задачам фирмы | |||
| 20. Четкая рыночная ориентация ИД | ИД не имеет четко выраженной рыночной ориентации | ИД фирмы имеет рыночную ориентацию | ИД имеет четко выраженную рыночную ориентацию | |||
| 21. Участие в реализации инновационных проектов высшего руководства | Высшее руководство не участвует в реализации инновационных проектов | Участие высшего руководства в реализации инновационных проектов минимально | Высшее руководство активно участвует в реализации инновационных проектов | |||
| 22. Стимулирование ИД на предприятии | Стимулирование ИД не ведется | Проводится минимальное стимулирование ИД | Проводится активное стимулирование ИД | |||
| 23. Предоставление содержательной деловой информации, способствующей проведению ИД | Информация способствующая проведению ИД, не предоставляется | Информация,способствующая проведению ИД, предоставляется не полностью | Предоставляется полнаяинформация, способствующая проведению ИД | |||
| 24. Научно-технический потенциал предприятия | Научно-технический потенциал недостаточен для проведения активной ИД | Научно-технический потенциал достаточен для проведения ИД | Научно-технический потенциал способствует проведению активной ИД | |||
| 25. Обеспечение новаторов необходимыми ресурсами и оборудованием | Новаторы не обеспечиваются необходимыми ресурсами и оборудованием | Новаторы обеспечиваются необходимыми ресурсами и оборудованием частично | Новаторы полностью обеспечиваются необходимыми ресурсами и оборудованием | |||
| 26. Предоставление новаторам необходимой свободы | Свобода новаторам не предоставляется | Новаторам предоставляется свобода, но с определенными ограничениями | Новаторам предоставляется полная свобода | |||
| 27. Уровень активности ИД | Уровень активности высокий | Уровень активности средний | Уровень активности низкий | |||
| 28. Активность инновационной деятельности, связанной с новыми продуктами | Компания практически не реализует новые продукты | Компания реализует новые продукты, но в незначительном объеме | Компания постоянно реализует новые продукты | |||
| Итого по группам | ||||||
| Общая оценка риска |
В данной таблице представлена характеристика степени риска по каждому фактору. Оценка риска проводится риск-менеджером, которые проставляют баллы от единицы до трех, в зависимости от того, как оценен риск: если он высок, то проставляется 1, средний - 2, низкий - 3.
В результате приведенных значений получают общую (интегральную) оценку инновационного риска.
Пример: В результате оценки можно получить величину коэффициента риска, которая располагается в интервале от 1 до 3. (Т.о. размер интервала – 0,7 (2/3))
Если коэффициент риска находится в интервале, то стратегия обеспечения доходности инновационной деятельности разрабатывается в условиях высокого риска.
Если значение коэффициента входит в интервал, то стратегия разрабатывается в ситуации среднего риска.
Если величина коэффициента принимает значение, то риск минимален.
В примерной таблице приводится перечень факторов, по которым проводился качественный анализ рисков инновационной деятельности в строительной компании.
Рассчитаем общую оценку риска из условия, что оценка проведена пятью экспертами:
R1 = 48 / 28 = 1,714.
R2 = 42 / 28 = 1,5.
R3 = 47 / 28 = 1,679.
R4 = 45 / 28 = 1,6.
R5 = 50 / 28 = 1,78. (28- кол-во оцененных факторов)
Найдем общую оценку рисков инновационной деятельности:
Rобщ = (1,714 + 1,5 + 1,679 + 1,6 + 1,78) / 5 = 1,65.
В результате оценки получена величина коэффициента риска инновационной деятельности, которая располагается в интервале от 1 до 1,7. Это означает, что стратегия обеспечения доходности инновационной деятельности разрабатывается в условиях высокого риска и есть необходимость снижать риск посредством воздействия на факторы с высокой и средней оценкой. Оценка посредством данной методики еще раз подтверждает необходимость разработки мероприятий по уменьшению риска в инновационной деятельности.
Контрольные списки источников рисков
Суть данного метода заключается в использовании сведений исторического характера. Он базируется на том, что используются списки рисков, составленные ранее для предыдущих проектов или деятельности. В рамках данного метода анализируются прошлые происшествия, факторы рисков, убытки, которые они вызвали. После реализации каждого проекта в этот список вносятся дополнения, поэтому он постоянно расширяется.
Достоинства: Данный метод помогает компании анализировать ошибки прошлого и больше их не повторять.
Недостатки: Сложность данного метода заключается в формировании подобного списка и правильной его интерпретации. Помимо этого часть негативных событий может быть не внесена в контрольный список, и, соответственно, они не будут учтены в будущем.
Этот метод применим только на этапе идентификации рисков. Данный метод может использоваться только в качестве дополнения к другим.
Метод корректировки нормы дисконта с учетом риска
Суть метода заключается в корректировке некоторой базовой нормы дисконта, которая считается безрисковой (Н, предельная или средняя стоимость капитала для фирмы).
Такая корректировка проводится путем прибавления величины премии за риск, которая рассчитывается экспертным путем либо по внутрифирменным методикам. После этого осуществляется расчет критериев эффективности инвестиционного проекта по вновь полученной норме. Чем больше риск, тем выше величина премии.
Метод достоверных эквивалентов
Метод заключается в корректировке денежных потоков платежей путем расчета введения специальных понижающих коэффициентов (коэффициенты достоверности) для каждого периода реализации проекта. В качестве достоверного эквивалента чаще всего используется математическое ожидание.
В рамках данного метода осуществляется приведение запланированных платежей к величине платежей, поступление которых не вызывает сомнений и значения которых могут быть определены абсолютно точно.
Метод "Точка безубыточности"
Успех работы любой компании измеряется величиной полученной прибыли и ее ростом. Рост прибыли, как правило, связывают с ростом объемов продаж.
Точка безубыточности как показатель характеризует объем продаж, при котором выручка от реализации совпадает с издержками. Издержки могут быть разделены на постоянные и переменные. Постоянные - не зависят от объема производства (это затраты на аренду, освещение, повременная зарплата, содержание оборудования). Переменные издержки изменяются прямо пропорционально объему производства (к ним относятся сырье, материалы, сдельная зарплата).
Метод "Анализ чувствительности"
Метод "Анализ чувствительности" заключается в анализе и оценке влияния исходных параметров проекта на его конечные характеристики (NPV, чистая прибыль и др.).
Данный метод позволяет узнать, как изменяются показатели эффективности инвестиционного проекта при изменении входных данных. Метод основан на анализе изменений выбранных переменных в определенных границах, причем остальные остаются неизменными. Чем больше диапазон, в рамках которого могут происходить изменения с тем условием, что NPV и норма прибыли остаются положительными величинами, тем устойчивее проект.
Метод сценариев
Метод сценариев основан на имитации нескольких вариантов развития проекта. Обычно их три - оптимистический, вероятный и пессимистический. По каждому варианту оцениваются риски.
Данный метод позволяет получить информацию о возможных отклонениях по проекту с учетом взаимодействия действующих факторов. Важным преимуществом данного метода также является возможность получения наглядной картины различных вариантов реализации проекта.
Этапы анализа проекта методом сценариев:
1) выбор нескольких вариантов изменений ключевых показателей (возможные сценарии, например оптимистический, вероятный и пессимистический);
2) определение вероятностной оценки по каждому варианту изменения (определяется экспертным путем);
3) расчет величины результативного показателя (NPV, чистая прибыль и т.д.) по каждому сценарию;
4) анализ полученных результатов.
Метод "Дерево решений"
Он предполагает, что у проекта существует несколько вариантов развития. Каждое решение, принимаемое по проекту, определяет один из сценариев его дальнейшего развития. При помощи дерева решений решаются задачи классификации и прогнозирования.
Дерево решений - это схематическое представление проблемы принятия решений. Ветви дерева решений представляют собой различные события (решения), а его вершины - ключевые состояния, в которых возникает необходимость выбора.
Чаще всего дерево решений является нисходящим, то есть строится сверху вниз. Выделяют следующие этапы построения дерева решений:
1. Первоначально обозначают ключевую проблему. Это будет вершина дерева.
2. Для каждого момента определяют все возможные варианты дальнейших событий, которые могут оказать влияние на ключевую проблему. Это будут исходящие от вершины дуги дерева.
3. Обозначают время наступления событий.
4. Каждой дуге прописывают денежную и вероятностную характеристики.
5. Проводят анализ полученных результатов.
Основа наиболее простой структуры дерева решений - ответы на вопросы "да" и "нет".
Пример. Руководителю отдела нужно принять решение относительно закупки станков. Второй станок более экономичный, но и в то же время более дорогой и требует больших накладных расходов. Руководителю нужно выбрать тот станок, который обеспечит максимизацию прибыли.
| Оборудование | Постоянные расходы | Операционный расход на единицу техники |
| Станок 1 | 500 000 | |
| Станок 2 | 700 000 |
Руководитель оценивает вероятность спроса на продукцию, производимую на станках:
2000 единиц с вероятностью 0,4;
3000 единиц с вероятностью 0,6.
Дерево решений
Станок 1: 840 000 x 0,4 + 1 510 000 x 0,6 = 1 242 000.
Станок 2: 1 180 000 x 0,4 + 2 120 000 x 0,6 = 1 744 000.
Таким образом, приобретение второго станка более экономично.
Метод Монте-Карло
Является одним из методов имитационного моделирования. Основное его отличие: в методе Монте-Карло не производится моделирование с использованием реально наблюдаемых значений рыночных факторов. Вместо этого выбирается статистическое распределение.
Суть данного метода заключается в построении модели, состоящей из случайных величин, над которыми проводится серия экспериментов с целью выявления влияния исходных данных на зависящие от них величины. Например, на платежеспособность.
В качестве базы для проведения экспериментов при анализе инвестиционного проекта используют данные об объемах продаж, ценах, затратах.
Значимость данного метода обусловлена сложностью проектных решений, высокой нестабильностью и неопределенностью информации при инвестиционном проектировании.
Главной сложностью при использовании метода Монте-Карло является выбор адекватного распределения для каждого рыночного фактора и оценка его параметров. Другая проблема заключается в больших затратах времени и технических ресурсов. Кроме того, гипотетические распределения вероятностей могут не соответствовать реальности.
