2014-02-05
3407
Способ
Способ
Выбор варианта вложения капитала зависит от степени неопределенности. Имеются три варианта вложения капитала:
1 способ выбора решения – выбор производится при условии, что вероятности возможных условий хозяйственной деятельности известны. В этом случае определяется следующее ожидаемое значение нормы прибыли на вложенный капитал по каждому варианту и выбирается вариант с наибольшей нормой прибыли.
Вероятность условий хоз. ситуации следующие:
Пример 1.
для ситуации А1 
для ситуации А2 
для ситуации А3 
см. матрицу выигрыша.
Среднее ожидаемое значение нормы прибыли при вариантах вложения капитала: 
Выбор варианта вложения капитала, К1 как обеспечивающий ному прибыл по вложенному капиталу 63 %.
Выбор решения при условии, что вероятности возможных хоз. ситуаций неизвестны, но имеются оценки их относительных значений. В этом случае путем экспертной оценки устанавливают значения вероятности условий хоз. ситуаций (А1, А2, А3). Затем производиться расчет среднего ожидаемого значения нормы прибыли на вложенный капитал.
Пример 2.
Известно, что условия хоз. ситуации А1, А2, А3 = 3:2:1
Значения вероятности для хоз. ситуации А1 принимаются равными 
Дальнейший расчет производится по методике первого способа:
Сравнение результатов вариантов решения показывают наиболее доходным вариантом вложения капитала является вариант К1, обеспечивающий наибольшую норму прибыли на вложенный капитал.
3 способ выбора решения: варианты возможных хозяйственных ситуаций неизвестны, но существуют основные направления оценки результатов вложения капитала. К таким направлениям оценки результатов могут быть отнесены:
1 – выбор максимального результата из минимальной величины;
2 – выбор минимальной величины риска из максимальных рисков;
3 – выбор средней величины результата.
Применение первого направления: максимальная величина нормы прибыли распределяется по вложениям капитала от 50 – 100 %; минимальное значение 0 – 49 %. Смотри по таблице 1: от 20 – 40 % - min. Производя оценку результатов варианты вложения К – К2 при хоз. ситуации А1 и К3 при ситуации А2 (40) – дают норму прибыли 40 % на вложенный капитал. Из этих вариантов выбираем вариант вложения К3 при ситуации А2. Этот выбор обусловлен тем, что норма прибыли 40 % на вложенный капитал. Для К3А2 не является пределом, возможна норма прибыли 50 % (К3А3). В то время как вариант вложения К2А1 – норма прибыли 40 % является предельной. Все другие величины нормы прибыли меньше 40 %.
2 направление – выбор минимальной величины риска из максимальных рисковю По величине значения рисков распределяются следующим образом:
Смотри матрицу рисков: только К1А3 – максимальная величина риска (50 %).
3 направление – выбор средней величины. Применение этого направления базируется на двух показателях: минимальном и максимальном. Для каждого из которых принимается значение вероятности 0,5. По матрице нормы прибыли находим значение. Нормы прибыли на вложенный капитал для каждого варианта рискового вложения:
По величине средней нормы прибыли выбираем вариант вложения капитала К1, дающий наибольшую величину средней нормы прибыли на вложенный капитал.
Информационное обеспечение при оценке и программировании риска служит не только в качестве источника данных для анализа, но и само по себе является средством снижения риска. Однако доступ к информации на основе которой, принимаются решения ограничен. Информация играет важную роль в риск-менеджменте, что делает информацию товаром особо ценным, поэтому инвестор должен платить больше. Приобретение дополнительной информации: стоимость полной информации рассчитывается как разница между ожидаемой степенью приобретения, когда имеется полная информация и ожидаемой степенью, когда информация не полная.
Пример:
Предприниматель стоит перед выбором сколько закупать товара 500 или 1000 единиц.
При покупке 500 единиц затраты составляют 2000 рублей за единицу, а при покупке 1000 единиц – 1200 рублей за единицу. Предприниматель будет продавать товар по цене 3000 рублей за единицу. Однако он не знает о спросе. При отсутствии спроса он снижает цену, что ведет к убыткам по операции. При продаже товара вероятность 50/50. определить стоимость дополнительной информации.
Решение:
Прибыль при продаже 500 единиц товара 
Прибыль при продаже 1000 единиц товара 
Следовательно ожидаемая прибыль 
Ожидаемая стоимость информации при условии определенности 50/50 составляет 1150000 рублей.
При условии неопределенности покупка 1000 единиц составит 900 000 рублей. Потому стоимость полной информации = 1150 000 - 900 000 = 250 000 рублей.
Таким образом, для более точного прогноза необходимо получить дополнительную информацию о спросе на товар, заплатив за нее 250 000 рублей. Даже если прогноз окажется неточным выгодно вложить дополнительные средства в изучение спроса и рынка сбыта, которые обеспечат прогноз на перспективу.
Предприниматель занят изданием глянцевых журналов решает вопрос об увеличении тиража конкретного журнала, который начал издаваться в прошлом году. При условии, что все дополнительные экземпляры будут проданы, то это обещает дополнительную прибыль, однако если спрос на журнал не увеличится, то дополнительный тираж – это чистые убытки. Вопрос – будут ли оправданы дополнительные расходы по увеличению тиража и стоит ли рисковать выпуском дополнительных журналов. Для составления прогноза величины спроса предприниматель рассматривает осторожную стратегию о назначении специальной скидки с подписной цены журнала, лицам, чьи имена находятся в рассылаемой ведомости. По результатам анализа реализация такой стратегии может получить ответы:
1. какой должна быть величина скидки с подписной цены журнала и делать или не делать скидку. Предполагаемая сниженная цена журнала составляет 4 $. Число клиентов, которым понравиться предложение о подписке по сниженной цене – 100 000 человек. Затраты на рассылку составляют 0,1 $ на 1 человека. Допустим, что предприниматель на основе личного опыта, что процент положительных ответов, клиентов согласившихся на подписку будет от 1 – 5 %. Это означает на основе принципа недостаточности основания, что каждому возможному значению положительного процента ответов соответствует условная вероятность = 0,2. Результат проведения этой оценки измеряется величиной ожидаемой прибыли. Вычисляем величину ожидаемой прибыли для каждого предполагаемого процента положительных ответов. Это разность между величиной дополнительных доходов и суммой издержек, связанных с рассылкой по почте:
Величина ожидаемой прибыли для предполагаемых значений процента положительных ответов.
| % «+» ответов | 0,01 | 0,02 | 0,03 | 0,04 | 0,05 |
| величина ожид. прибыли | -6 000 | -2 000 | +2 000 | +6 000 | +10 000 |
Расчеты показывают, что при доле положительных ответов не менее 0,025 выгодно предлагать журнал по цене 4 $. Затраты в этом случае окупятся на получении информации.
При предложении читателям журнала по цене 4 $ с учетом величины условных вероятностей 0,2 мы будем иметь дополнительную прибыль 2 000 $.
следовательно, в среднем подход является выгодным.
В случае, если предприниматель может получить информацию о размере процента положительных ответов, опросив не всех, а только некоторую часть подписчиков, снижаются затраты на рассылку предложения, то будет ли получена информация такой же точности. Сколько предприниматель согласиться оплатить за информацию? 5000.
