Вопрос 6.1. Классификация рисков
Тема 6. Финансовые риски
Риск - это неуверенность в возможном результате.
Риски делятся на две группы: чистые и спекулятивные.
1) Чистые риски – это группа рисков связанная с возможностью получения убытка или нулевого результата.
К чистому риску можно отнести:
· Политический - это когда доходы и активы за рубежом могут быть заморожены или экспроприированы.
· Экономический - это когда долгосрочные контакты с поставщиками могут быть подвержены изменению в соответствующих пропорциях.
· Риск регулирования - (ставка рефинансирования) – это когда процедура бухгалтерского учета и налогообложения могут быть изменены внутри страны или за рубежом.
· Производственный риск – это риск, обусловленный чисто производственными факторами, такими как брак в производстве, невыполнение производственной программы, аварии.
· Коммерческий риск – это риск, обусловленный неопределенностью спроса, т.е. связан с неуверенностью в возможном получении прибыли.
|
|
2) Спекулятивные риски - это группа рисков связанная с вероятностью получить как положительный, так и отрицательный результат.
Инвестор, осуществляя рисковое вложение капитала, заранее знает, что для него возможны только два вида результатов: доход или убыток.
Спекулятивные риски подразделяются на две подгруппы:
- Риски, связанные с покупательской способностью денег;
- Риски, связанные с вложением капитала (т.е. инвестиционные риски).
К рискам, связанных с покупательской способностью денег относятся: инфляционные риски, дефляционные риски, валютные риски, риски ликвидности.
Инфляционный риск – это риск того, что при росте инфляции получаемые доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательской способности быстрее, чем растут.
Дефляционный риск – это риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение доходов.
Валютные риски – это опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.
Риски ликвидности – это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости.
К инвестиционным рискам относятся: риск упущенной выгоды, риск снижения доходности, риск прямых финансовых потерь.
Риск упущенной выгоды – это риск наступления косвенного неполучения прибыли в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхование, инвестирование и т.п.).
|
|
Риск снижения доходности – это риск, возникающий в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам. К нему относятся процентные риски.
Процентные риски – это потери организации в результате превышения процентных ставок по привлечённым средствам над ставками по предоставлению кредита.
Риск прямых финансовых потерь – это опасность потерь и неполучения прибили в результате совершения, какого либо действия.
К риску прямых финансовых потерь относится:
Кредитные риски – это опасность неуплаты заёмщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору.
Биржевые риски – это опасность потерь от биржевых сделок.
Селективные риски – это риски неправильного выбора видов вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.
Риск банкротства – это опасность в результате неправильного выбора вложения капитала, связанная с полной потерей предпринимателем собственного капитала и неспособностью его рассчитываться по взятым на себя обязательствам.
Под управлением финансовыми рисками понимается: выявление, учет, анализ, оценка, прогнозирование и контролирование возможных потерь.
Целенаправленные действия по ограничению или минимизации риска в системе экономических отношений принято называть термином «Риск-менеджмент». Величину риска можно измерить двумя критериями: средне ожидаемое значение, колебание возможного результата.
Средне ожидаемое значение – это то значение величины события, которое связано с неопределённой ситуацией.
Измерить колебание возможного результата можно с помощью коэффициента вариации. Коэффициент вариации – это отношение средне квадратичного отклонения к средней арифметической величине: (т.е. средне-ожидаемое значение).
Способы разрешения финансовых рисков являются их избежание, удержание, передача.
Избежание риска – это простое отклонение от мероприятия, связанного с риском.
Удержание риска – это риск, который остаётся на ответственности инвестора.
Передача риска – это когда инвестор передаёт ответственность за финансовый риск другому, например страховому обществу.
С точки зрения своевременности принятия решения по упреждению возможных потерь различают следующие формы управления рисками:
· Активная форма управления факторами риска означает максимальное использование имеющейся информации о рисках. Управляющие воздействия определяют факторы и события хозяйственной жизни.
· Адаптивная форма управления факторами риска строится на принципе выбора из меньших потерь, на принципе адаптации к сложившейся обстановке. Управляющие воздействия осуществляются в ходе осуществления хозяйственной операции, при этом предотвращается лишь часть ущерба.
· Консервативная форма управления факторами риска означает, что управляющие воздействие запаздывает. Рисковое событие наступило, ущерб от него неотвратим и поглощается хозяйственным субъектом. Управление направлено на локализацию ущерба, нейтрализацию его влияния на другие события.
К методам снижения степени финансового риска относятся:
· Диверсификация вложений – распределение капитала инвестора между различными видами активами, например ценными бумагами.
· Приобретение дополнительной информации о выборе варианта – используется, когда результаты неопределенные и основаны на ограниченной информации. При более полной информации можно сделать лучший прогноз и снизить риск.
· Лимитирование – это ограничение предельных сумм продажи, кредита. Применяется банками при выдачи ссуд.
· Страхование – используется, когда инвестор готов отказаться от части дохода, чтобы избежать риск.
· Хеджирование - это мероприятия направленные на уменьшение риска потерь в результате изменения валютного курса в будущем.
· другие.