Критерии отбора венчурными инвесторами инновационных проектов

Механизм взаимодействия инвестора и реципиента при венчурном инвестировании.

Особенности бизнес-ангельского финансирования.

1.Они ориентированы либо на компании, либо на проекты, находящиеся на ранней стадии развития.

2.Принятие инвестиционного решения в короткие сроки.

3.Бизнес-ангелы принимают максимальное участие в управлении реципиентом (профинансированным предприятием).

4.Бизнес ангелы финансируют проекты в пределах определенного географического региона (100-120 км от его дома).

Ракета Дрейтера.

1. Изначально в фонд поступает 30 000 бизнес-планов. Из них проводится 750 первых встреч. Проводятся в течение 10-15 минут. Задача за это время показать привлекательность проекта.

2.Из 750 отбирается 125 проектов для процедуры «due diligence».

3.Из 125 проектов инвестор вкладывает 12-24 инвестиций. На выходе правило 3331. Т.е. 3 проекта идут с нулевой рентабельностью, 3 – с планируемой рентабельностью, 3 – с высокой, 1 – показывает сверхприбыль.

1 этап. Поток сделок или deal flow. Существует 4 способа организации этого этапа.

1)прямой метод поиска (общение через электронную почту)

2)венчурные ярмарки, форумы, симпозиумы.

3)сделки по рекомендациям.

4)случайный контакт. Правило лифта.

1.Наличие сильной управленческой команды.

2.Продукт проекта должен быть ориентирован на растущий потенциально новый рынок.

3.Наличие интеллектуальных прав или прав на интеллектуальную собственность (патенты, лицензии).То, что ограничивает конкурентов на данном рынке.

4.Высокая скорость развития бизнеса и гибкость к окружающей среде.

Ошибки, которые характерны для данного этапа:

1)отсутствие видения бизнеса.

2)завышенное самомнение и мелкий масштаб идей.

3)не знание рынка.

4)не понимание сущности венчурного бизнеса.

2 этап. Due diligence. Комплексное изучение объекта инвестирования.

2 главных вопроса.

1)финансовая эффективность

2)рыночная эффективность.

5 составлющих:

1)финансовый анализ (оценка экономической эффективности, денежных потоков по проекту, финансовая успешность;оценка финансового планирования и бюджетирования.)

2)операционный или орагнизационно-управленческий дью дилидженс. (оценка стратегии бизнеса, оценка системы управления, оценка ключевых кадров или человеческих ресурсов, оценка рынка)

3)правовой или юридический: 1)проверка юридической точности поданой информации;2)оценка динамики развития нормативно-правового поля.

4)экологический анализ – оценка воздействия проекта на окружающую среду.

5)налоговый дью дилидженс

3 этап. Структурированные сделки. В рамках него определяются параметры финансирования, и дальнейшего взаимодействия венчурного инвестора и инновационной компании.

Главная задача – согласование интересов всех участников сделки. Инвестор всегда заинтересован в максимальной доходности и сокращении рисковой составляющей. Предприниматель или инновационная компания – в минимальном ослаблении позиции компании и в сохранении максимальной гибкости принятия технико-технологических решений.

Основные вопросы этого этапа:

1.оценка стоимости бизнеса. Необходима для определения доли собственности инвесторов в проекте.

2.Определение на основе анализа бизнес-плана. Потребности в финансировании. Выбор схемы финансирования проекта.

3.Формирование правления компании и определение его участников.

4.Стратегический – определение стратегии выхода инвестора из проекта. Решается до начала финансирования.

5.Рассмотрение и утверждение годовых бюджетов инновационного бизнеса.