Некоторые виды государственных ценных бумаг, обращающихся на РЦБ РК

Классификация государственных ценных бумаг в Казахстане.

Рис. Основные сегменты казахстанского рынка ценных бумаг.

Классификация ценных бумаг в Казахстане

Основные финансовые инструменты рынка ценных бумаг и их классификация.

Ценная бумага выполняет ряд общественно значимых функций:

- перераспределяет денежные средства (капиталы) между отраслями экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; населением со сферами экономики и государством и т.п.;

- предоставляет определенные дополнительные права владельцам: права на капитал, право на участие в управлении, соответствующую информацию, первоочередность в определенных ситуациях и т. п.;

\ - обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала и др.

характеристики	Виды ценных бумаг
По эмитентам	· Государственные · Корпоративные · Частные · Иностранные
По обязательствам эмитента	· Долевые · Долговые · Товаро-распорядительные документы
По территории обращения	· Региональные · Национальные · Международные
По форме осуществления прав	· Именные · Предъявительские · ордерные
По форме выпуска	· документарные · бездокументарные
По сроку обращения	· бессрочные · срочные: - краткосрочные (до 1 года) - среднесрочные (от 1 года до 10 лет) - долгосрочные (свыше 10 лет)
По базисному активу	· основные · производные
По способу выплаты дохода	· с регулярными выплатами · с разовыми выплатами · с фиксированной ставкой % · с плавающей ставкой %
По способу получения дохода	· инвестиционные · рыночные
По способу эмиссии	· эмиссионные · неэмиссионные
По валюте номинала	· с номиналом в национальной валюте · с номиналом в иностранной валюте · с двойным выражением номинала · без номинала
По условиям обращения	· отзывные · безотзывные

Все существующие в Республике Казахстан ценные бумаги делятся на три категории:

· основные ценные бумаги;

· производные ценные бумаги

Основные ценные бумаги - это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.

Производная ценная бумага - это ценная бумага на какой-либо базисный актив: на цены базисного актива, процентные ставки, на индексы. Базисным активом могут являться товары (нефть, золото, зерно и т.д.), основные ценные бумаги (акции, облигации и т.д.).

К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.), варранты, права и свободнообращающиеся опционы.

Долевые ценные бумаги. Закрепляют права владельца на часть имущества предприятия при его ликвидации, подтверждает участие владельца в формировании уставного капитала, дает право на получение части прибыли и на участие в управлении предприятием. К долевым ценным бумагам относятся все виды акций, инвестиционные паи;

Долговые ценные бумаги. Отражают отношение займа между ее владельцем и эмитентом, который обязуется выкупить ее в установленный срок и выплатить определенный процент.

Примером долговых ценных бумаг являются облигации, ипотечные свидетельства, казначейские обязательства, ноты Национального банка РК.

По форме осуществления прав собственности на ценную бумагу:

Именные ценные бумаги предусматривают идентификацию всех их владельцев. Информация о владельцах содержится в реестре, а переход прав собственности,.закрепленных этими ценными бумагами, требует идентификации владельца;

Ордерные ценные бумаги права по ним принадлежат названному в ценной бумаге лицу. Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой ценной бумаге передаточной надписи - индоссамента. Примером может служить вексель, ипотечное свидетельство и др;

- Предъявительские ценные бумаги - права, удостоверенные данной бумагой принадлежат лицу, который представляет ее. Предъявления данной ценной бумаги достаточно для реализации.закрепленных бумагой прав.

Документарные – эмитированные на бумажном носителе

Бездокументарные - эмитированные путем записей на счетах

Рыночные ценные бумаги – ценные бумаги, позволяющие получать доход от ценной бумаге в качестве курсовой разницы.

Инвестиционные ценные бумаги – ценные бумаги, приобретаемые на длительный срок с целью получения текущего дохода по данной ценной бумаге в качестве дивидендов, купонов, процентов.

Отзывные ценные бумаги – ценные бумаги, которые могут погашаться досрочно.

Безотзывные – ценные бумаги, которые не могут быть изъяты из обращения до окончания срока обращения.

Согласно законодательству в Республике Казахстан допускаются к обращению следующие виды ценных бумаг:

- государственные ценные бумаги,

- акции,

- облигации,

- коносаменты,

- ипотечные свидетельства,

- производные ценные бумаги

- простое складское свидетельство

- двойное складское свидетельство (складское + залоговое свидетельство)

- ценные бумаги иностранных эмитентов, допущенные к обращению в РК

- и другие документы, которые отнесены законодательными актами в установленном порядке к числу ценных бумаг.

Исходя из финансовых инструментов казахстанского рынка ценных бумаг его структуру можно представить так:

Акцией является ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении делами акционерного общества и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.

Акции можно классифицировать следующим образом:

1. Исходя из способа передачи акций от одного акционера к другому, они подразделяются на:

· именные

· предъявительские,

Именные акции - акции, владельцы которых обязательно должны быть зарегистрированы в реестре акционеров.

Акции на предъявителя не регистрируются в реестре акционеров.

В зависимости от права получения дохода:

· обыкновенные

· привилегированные
Основное отличие привилегированных акций от обычных заключается в следующем. По привилегированным акциям дивиденды выплачиваются всегда, независимо от чистой прибыли АО. В случае ликвидации общества владельцы привилегированных акций имеют право на первоочередное получение перед другими акционерами причитающихся, но не выплаченных дивидендов в полном объеме, возмещение номинальной стоимости принадлежащих им акций. Также при ликвидации компании интересы держателей привилегированных акций учитываются после удовлетворения претензий кредиторов, но перед удовлетворением претензий держателей обычных акций.

В свою очередь привилегированные акции можно классифицировать на:

· кумулятивные акции – если дивиденды вовремя не выплачены, то они могут накапливаться и быть выплачены позднее в полном объеме;

· отзывные – в отличие от других акций, эти акции вопреки свойству бессрочности могут погашаться эмитентом;

· конвертируемые – могут обмениваться на определенное количество простых акций этого же эмитента;

· Акции с минимальным определенным размером дивидендов, с правом голоса;

· Акции с минимальным определенным размером дивидендов, без права голоса; при этом они имеют преимущественные права в отношении дивидендов и получении части имущества общества, оставшегося после его ликвидации.

Облигация - это ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента.

Облигация - это документ, подтверждающий долговые обязательства эмитента, он выставляется против его активов.

Важнейшими различиями являются:

1. Владелец облигации является кредитором, в то время как акционер является одним из собственников корпорации.

2. Владелец облигации получает по ней процент независимо от дохода эмитента.

3. Владелец облигации не имеет права голоса, он не участвует в собрании акционеров, не принимает участия в управлении корпорацией.

4. Процентные платежи, выплачиваемые по облигациям, относятся к издержкам корпорации.

5. облигации, как правило, выпускаются на определенный срок, в то время как акция является бессрочной ценной бумагой.

Классификацию облигаций можно представить так.

В зависимости от эмитента:

· государственные;

· муниципальные

· корпоративные;

· иностранные.

В зависимости от сроков облигационного займа:

· с оговоренной датой погашения: краткосрочные до 1 года;

среднесрочные от 1 до 3 лет;

долгосрочные от 3 до 25 лет.

· без фиксированного срока погашения,

В зависимости от формы выпуска:

· безналичные облигации в виде записей на счетах

· наличные облигации.

В зависимости от порядка владения:

· облигации на предъявителя;

· облигации именные.

В зависимости от способа получения дохода:

· доходные облигации, процент по таким облигациям выплачивается только тогда, когда у компании имеется достаточно для этого прибыли;

· беспроцентные облигации, продаются с дисконтом, т.е. дешевле номинальной стоимости;

· облигации с плавающим процентом, в этом случае процент по облигациям прикрепляется к ставке банковского процента, но не может быть ниже или выше определенной величины.

В зависимости от метода погашения:

· сериальное погашение облигаций;

· разовое погашение облигаций.

По характеру обращения:

· конвертируемые;

· неконвертируемые.

В зависимости от обеспечения:

· обеспеченные залогом;

· обеспеченные гарантиями третьих лиц;

· без обеспечения.

В зависимости от обращения:

· свободнообращающиеся

· с ограниченным кругом обращения.

Государственные ценные бумаги (ГЦБ) - долговые ценные бумаги, выпущенные центральными и местными органами власти. ГЦБ являются формой внугреннего и внешнего государственного долга.

Первичное размещение ГЦБ в Республике Казахстан обычно происходит через Министерство финансов РК или Национальный банк РК. Все ГЦБ выпускаются в бездокументарной форме. ГЦБ могут размещаться различными методами

характеристики	Виды
По виду эмитента	· правительственные · муниципальные · Национального банка РК
По срокам обращения	-Краткосрочные (до 1 года) -Среднесрочные (от 1 года до 3-5 лет) -Долгосрочные (свыше 5 лет)
По способу обращения	· Рыночные · нерыночные
По способу получения дохода	· процентные · дисконтные · комбинированные · индексированные по инфляции · индексированные по девальвации
По способу начисления процента	· с фиксированной ставкой % · с плавающей ставкой %
По валюте выпуска	· в национальной валюте · в иностранной валюте

Рыночные ГЦБ - ценные бумаги государства, которые свободно перепродаются после первичного размещения

Нерыночные ГЦБ - ценные бумаги государства, которые не перепродаются, могут возвращаться эмитенту через определенный срок.

Дисконтные ГЦБ выпускаются по цене ниже номинала, а погашаются по номиналу. Разница между рыночной и номинальной стоимостью составляет доход держателя.

Процентные ГЦБ выпускаются и погашаются по цене номинала с начислением некоторого процента.

Комбинированные выпускаются по цене ниже номинала, погашаются по номиналу с начислением некоторого процента.

Наименование ГЦБ	Эмитент	Условия выпуска
МЕККАМ (ГККО)	Министерство Финансов РК	Диверсификация рынка ценных бумаг, увеличение доли источников неинфляционного покрытия дефицита бюджета, финансирование целевых государственных программ. Номинал 100 тенге, являются дисконтными, выпускаются на срок до года.
МЕОКАМ (ГСКО)	Министерство Финансов РК	Диверсификация рынка ценных бумаг, увеличение доли источников неинфляционного покрытия дефицита бюджета, финансирование целевых государственных программ. Номинал 1000 тенге, являются процентными с фиксированной ставкой процента, эмитируются на 2-3 года.
МЕАКАМ (ГДКО)	Министерство Финансов РК	Диверсификация рынка ценных бумаг, увеличение доли источников неинфляционного покрытия дефицита бюджета, финансирование целевых государственных программ. Номинал 1000 тенге, являются процентными с фиксированной ставкой процента, эмитируются на 10 лет.
АВМЕКАМ	Министерство финансов	были выпущены на рынок 12 апреля 1999 года с целью защиты от девальвации активов вкладчиков накопительных пенсионных фондов. Срок обращения 5 лет, купонная ставка 6,14 % годовых, деноминированы в долларах США. АВМЕКАМ введены в обращение путем обмена неиндексированных ГЦБ, находящихся в портфелях пенсионных фондов. Основной объем этих обязательств оказался в портфеле Государственного Накопительного Пенсионного Фонда.
МЕКАВМ	Министерство финансов	являются дисконтными бумагами, номинал которых выражается в долларах США (в данном случае - 100 долларов) и бумаги размещаются по дисконтной стоимости, выраженной тоже в долларах При приобретении на первичном рынке инвесторы перечисляют деньги эмитенту в тенге по официальному курсу на дату приобретения, а при погашении эмитент выплачивает инвесторам номинальную стоимость бумаги тоже в тенге по официальному курсу доллара на дату погашения и если в течение срока обращения
МЕИКАМ	Министерство финансов	Индексированные казначейские обязательства номиналом 1000 тенге. Эмитируются с целью защиты от инфляции. Являются процентными с плавающей ставкой процента, зависящего от темпа инфляции.
НСО	Министерство Финансов РК	Увеличение доли неинфляционного покрытия дефицита бюджета,защита сбережений населения от обесценения в процессе инфляции. Номинал 1000 тенге, являются процентными с плавающей ставкой процента, зависящей от доходности по МЕККАМ-3
Ноты Нацио- нального банка	Национальный банкРК	Регулирование денежной массы в обращении, воздействие на инфляционные процессы и ценыурегулирование платежного баланса, обеспечение кассового исполнения республиканского бюджета.

Особенности эмиссии еврооблигаций заключаются в следующем:

· размещение на рынках нескольких стран;

· валюта займа является для кредиторов иностранной;

· размещение и гарантирование осуществляется эмиссионным синдикатом, представленные банками нескольких стран;

· эмиссия в значительно меньшей степени подвержена регулированию со стороны государства, валюта которого используется в качестве валюты займа;

· в отличие от обычных облигаций, процент по купону выплачивается держателю в полной сумме, без удержания налога «с источника дохода»,.

Коносаментом является товарораспорядительный документ, который удостоверяет право его держателя распоряжаться указанным в коносаменте грузом и получить его после завершения перевозки. Коносамент может быть предъявительским, ордерным или именным и составляется в нескольких подлинных экземплярах. Выдача груза по первому предъявленному коносаменту прекращает действие остальных экземпляров.

Жилищные сертификаты - любые ценные бумаги или обязательства, номинированные в единицах общей площади также индексируемую стоимость в денежном выражении, размещаемые среди граждан и юридических лиц, дающие право их владельцам при соблюдении определяемых в проспекте эмиссии условий требо­вать от эмитента их погашения путем предоставления в собственность помещений, строительство (реконструкция) которых финансировалась за счет средств, полученных от размещения указанных ценных бумаг или обязательств.