Механизм банковского мультипликатора

Денежная масса и денежная база

Денежная масса – это совокупность наличных и безналичных денег в обороте. Денежный оборот – наличные и безналичные. Денежное обращение – только наличные.

Для того, чтобы знать какое количество денег имеется в стране в разных формах с разной степенью ликвидности вводится понятие денежного агрегата.

Денежные агрегаты в РФ:

М0 = наличные

М1 = М0 + счета до востребования в КБ

М2 (=денежная масса) = М1 + срочные счета в КБ

М3 = М2 + ГЦБ

М2Х (=широкая денежная масса) = М2 + счета в иностранной валюте

М2Х используется для определения обеспеченности оборота денежной массы.

К (коэффициент монетизации) = М2Х / ВВП (В РФ прибл. 30%, в мире 60%)

Результатом низкой монетизации является недостаток средств для оплаты труда и товаров.

В денежной массе большая часть деньги безналичные: 30% - нал, 70% - безнал – в РФ.

В развитых странах: 5-10% нал, 90-95% - безнал.

Денежная база – это деньги достаточно высокой эффективности, в большей части наличные. Размер денежной базы определяется в основном по балансу ЦБ.

В состав денежной базы включаются:

1. Наличные в обращении (вне банковской системы)

2. Касса КБ

3. Обязательные резервы КБ в ЦБ

4. Корреспондентские счета КБ в ЦБ

5. Депозиты КБ в ЦБ

6. Облигации ЦБ (владельцы – КБ)

2-6 – банковские резервы

Наличные в обращении и обязательные резервы – узкая денежная база (ЦБ оказывает особенно сильное влияние).

ДМ > ДБ примерно в 2,5

Банковский мультипликатор характеризует процесс увеличения денежной массы, т.е. КБ «делают деньги» через операции кредитования и открытия счетов на депозитах.

КБ работают в условиях частичного резервирования, т.е. принимая средства клиентов, они не могут их полностью использовать для кредитования, а обязаны часть этих средств, в соответствии с нормой обязательного резервирования, установленной ЦБ перечислить в ЦБ на счет обязательного резервирования.

Вся сумма привлеченных средств банком делится на 2 части: обязательные резервы и свободные резервы. Предположим, норма обязательного резервирования 10%. Будем считать, что деньги из банковской системы не уходят и все свободные резервы используются только для кредитования.

1.

А	П
ОР – 10 СР - 90

ДМ = 190 д.е.

2.

А	П
ОР – 9 СР - 81

ДМ = 271 = 190 + 81

….

Теоретически процесс будет продолжаться до тех пор, пока последнему банку нечего будет выдавать в качестве кредита, т.е. свободных резервов не останется.

Величина, показывающая во сколько раз банки посредством кредитования теоретически могут увеличить денежную массу (первоначальный депозит) при данной норме резервирования, называется банковским мультипликатором.

БМ = 1 / норма обязательного резервирования

Существует так же кредитный и депозитный мультипликатор, которые численно означают тоже самое и определяются так же как и БМ. Эти показатели характеризуют один и тот же процесс мультипликации денег в разных сторон: БМ говорит о том, что мультипликация осуществляется банками, КМ характеризует процесс с точки зрения механизма кредитования, ДМ характеризует процесс с точки зрения объекта мультипликации.

Для характеристики реального увеличения денежной массы используется денежный мультипликатор.

Денежный мультипликатор = ДМ / ДБ

Норма обязательного резервирования в формуле банковского мультипликатора играет 2 роли:

1. Используется для снижения рисков в банковской системе

2. Используется как инструмент денежно-кредитной политики (для сокращения М2 – увеличивается, для увеличения М2 – уменьшается)

Функция снижения риска в банковской системе выполняется нормой обязательного резервирования только частично, поскольку в соответствии с российским законодательством средства на счете обязательного резервирования в ЦБ КБ не доступны в их текущей деятельности. Они поступают на счет ликвидационной комиссии только в процессе ликвидации банка при отзыве у него лицензии.

В большинстве стран норма обязательного резервирования дифференцирована в зависимости от сроков привлечения средств банком, т.е. по средствам до востребования она самая высокая,
а по долгосрочным – самая низкая. В РФ норма резервирования одинакова для всех сроков привлечения. По законодательству норма резервирования не может превышать 20%.

Когда ЦБ изменяет норму резервирования в целях денежно-кредитного регулирования, он не может ее единовременно поднять более чем на 5% пунктов и не может превысить 20%.

Норма обязательного резервирования относится в большей степени к административному инструменту ДКП, чем к рыночному.

Процесс мультипликации ДМ связан со свободными резервами КБ. В целом, свободный резерв одного КБ определяется:

СР = К + ПР + КРЦ +/- МБК + ЦенБ – ОР - РА

К - капитал, т.е. собственные средства банка

ПР – привлеченные ресурсы

КЦБ – кредиты ЦБ

МБК – межбанковский кредит

ЦенБ – выпущенные собственные ЦБ

ОР – обязательные резервы

РА – размещенные активы, т.е. вложенные, работающие активы

Эмиссия денег – такой их выпуск, при котором происходит общее увеличение денежной массы в обороте, не смотря на то, что часть выпущенных денег постоянно изымается из кругооборота.

И эмиссия, и выпуск относятся и к наличным, и к безналичным деньгам.

Выпуск подразумевает вообще поступление денег в оборот, а эмиссия – такой выпуск, когда общая масса денег увеличивается в обороте, не смотря на то, что часть их постоянно изымается.

Платежный оборот подразумевает движения не только денег, но и других средств платежа (чеки, векселя и т. д.).

Денежный оборот – часть платежного оборота, в котором используются только деньги.

Денежно-платежный оборот – это оборот, в котором деньги используются как средство платежа.