Проектное финансирование – совокупность мероприятий, направленных на привлечение денежных средств и иных материальных средств под активы и денежные потоки компании. Это сравнительно молодой и перспективный комплексный финансовый инструмент
Объект вложения средств инвесторов – конкретный инвестиционный проект, а не в целом производственно-хозяйственная деятельность компании – получателя средств.
Часто для получения и использования проектного финансирования создают отдельную так называемую проектную компанию. Источник возврата вложенных средств – прибыль от реализации инвестиционного проекта (обособленная от финансовых результатов деятельности инициаторов проектов).
В рамках комплекса финансирования могут использоваться многообразные источники и формы финансирования (кредит, финансовый лизинг, приобретение банком доли в уставном капитале инициатора проекта, учреждение новой специальной компании с долевым участием инициатора проекта, банка и привлеченных соинвесторов, выпуск целевых облигационных займов и т.д.).
При проектном финансировании для инвесторов могут использоваться следующие гарантии: залоги всех денежных поступлений проектной компании в пользу кредиторов; договор управления проектом для обеспечения надлежащей эксплуатации; право кредитора на его вступление в наиболее существенные договоры и права по проекту; гарантированные договоры по обеспечению сырьем; гарантированные договоры по сбыту продукции; договоры на техническую поддержку и профилактический ремонт; пакет страховочных гарантий; договор концессии/передачи; возможные государственные инвестиционные льготы (льготное налогообложение, освобождение от импортных пошлин); механизмы для исключения рисков конвертации и перевода валюты.
Формы проектного кредитования:
1) с правом полного регресса;
2) с правом частичного регресса;
3) без права регресса.
1 – учредитель несет ответственность по всем видам рисков проектов. Это наиболее простая форма кредитования и договор о таком кредитовании можно заключить быстро под небольшую процентную ставку.
2 – риски проектов распределяются между учредителями и банками в определенном соотношении.
3 – банки берут на себя большинство рисков, отказываясь во многом от требований к учредителям. Банки практически возлагают на себя ответственность за реализацию проекта. В этом случае форма кредитования очень дорога и трудно осуществима, поэтому на практике встречается редко. Может быть использована в том случае, когда объект инвестирования находится в стране со стабильным политическим климатом, привлечена новая технология, продукция может быть легко реализована на известных рынках, кредиторы имеют возможность достаточно точно оценить будущие риски.