2021-11-11
68
Перечисленные выше теоретические основы размещения прямых иностранных инвестиций особенно важны для стран, которые активно вовлечены в процессы движения иностранного капитала. Такой страной является и Великобритания, объем накопленных прямых инвестиций которой за рубежом, по данным Мирового банка, насчитывает 14% мирового объема прямых иностранных инвестиций.[31] Однако, Соединенное Королевство является одним из наиболее пострадавших государств в период мирового финансового кризиса, начавшегося в конце 2007 года.[32] В силу преобладания роли финансового сектора в экономике, высокой степени вовлеченности в мировые финансовые операции и коррелированности с экономикой США, Соединенное Королевство оказалось в состоянии глубокой рецессии. Это неизбежно сказалось и на объеме ПИИ Великобритании (Приложение 1). Пик потоков британского капитала, вывозимого за границу, пришелся на 2007 год (159,1 млрд фунтов стрл), после чего до 2009 года вложения резко сократились (25,1 млрд фунтов стрл), оставшись на приблизительно таком же уровне в 2010 году (25,5 млрд фунтов стрл).[33] В 2011 году показатели увеличились более чем в 2 раза (68,2 млрд фунтов стрл), однако не достигли докризисного уровня.[34] Как следствие, доходы от прямых иностранных инвестиций стабильно увеличивались до 2007 года (92,2 млрд фунтов стрл), затем резко сократились в 2008 году (69,5 млрд фунтов стрл), продолжили спад в 2009 (67,9 млрд фунтов стрл) и начали расти в 2010 году (80,3 млрд фунтов стрл).[35] Международная инвестиционная позиция Великобритании по ПИИ в целом имеет положительный тренд, увеличившись с 601,7 млрд фунтов стрл в 2000 году до 1098,2 млрд фунтов стрл в 2011 году.[36] Основной спад приходится на 2009 год (981,5 млрд фунтов стрл).[37]
Британские прямые инвестиции за рубежом, согласно статистической классификации, могут осуществляться как реинвестирование прибыли, сделки с акциями компаний, включая слияния, поглощения и приобретения и прочие сделки с капиталом. В 2011 году наибольшую долю составила реинвестированная прибыль (33 млрд фунтов стрл), а наименьшую – прочие сделки с капиталом (2 млрд фунтов стрл).[38] 56% накопленных вложений приходится на сферу услуг, и примерно равные доли занимают инвестиции в первичный и вторичный секторы.[39] В период с 2008 по 2011 год существует тенденция к росту потоков инвестиций в третичный сектор с 30 до 46 млрд фунтов стрл в год, сокращение потоков ПИИ в обрабатывающую промышленность с 47 до 6 млрд фунтов стрл и в первичный сектор с 16 до 9 млрд фунтов стрл.[40] Если рассматривать отраслевую составляющую инвестиционной позиции Великобритании за рубежом, 27% приходится на финансовые услуги и 12% - на телекоммуникационные услуги, нефтепереработка, химическое и фармацевтическое производства занимают 8%, пищевая промышленность – 5%, добывающая промышленность – 16%. В совокупности данные пять отраслей составляют около 70% накопленных ПИИ Великобритании.[41]
Всего зарубежные прямые капиталовложения осуществляют 1100 британских компаний, контролируя около 2700 зарубежных фирм.[42] На 2011 год основными инвесторами являются финансовые («Эйч-Эс-Би-Си Холдингс», «Стэндарт Чартеред», «Барклайс», «Роял Бэнк Оф Скотланд Груп») и страховые компании («Олд Мутуал», «Авива», «Прудентиал»). Среди корпораций нефинансового сектора особо выделяется англо-голландский концерн «Роял Датч Шелл», занимая второе место в мире по количеству зарубежных активов, и компания «Би-Пи», находящаяся на третьем месте. На восьмом месте в мире находится телекоммуникационная корпорация «Водафон». 40-е и 42-е место занимают «Англо Американ» и «Рио Тинто», на на 46-м – производитель товаров народного потребления «Юнилевер». В целом в топ-100 нефинансовых компаний по объему зарубежных активов входит 16 британских ТНК.[43]
Наиболее устойчивые инвестиционные позиции на протяжении последнего десятилетия Британия сохраняет в США, Нидерландах, Люксембурге, Франции, Ирландской республике, Бельгии, Испании, Австралии и Гонконге.[44] Россия не входит в данный список топ-10 стран, однако накопленные ПИИ из Великобритании на конец 2012 года занимают пятое место в стране после Кипра, Нидерландов, Германии и Виргинских островов.[45]
Что касается потоков прямых инвестиций, на европейские страны в целом приходятся самые значительные показатели. В 2010 году произошло резкое увеличение потоков в Австралию. В то же время, наблюдался чистый отток капитала из США, Канады и Республики Ирландия. Большая часть доходов от ПИИ поступает из стран Европы в совокупности, затем следуют доходы из стран Северной Америки, Азии, Австралии и Африки. Наибольшие показатели характерны для Соединенных Штатов (18,3%), Люксембурга (13,1%), Нидерландов (11,9%), Австралии (7,0%) и Швейцарии (6,1%). В 2010 году самое значительное сокращение доходов произошло из Республики Ирландия.[46]
Одной из тенденций последних лет является увеличение темпов роста вложений британских компаний в развивающиеся страны, преимущественно в страны БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай, Южная Африка) и сокращение темпов роста вложений в развитые, к которым относятся США и страны Европейского союза. Данное явление вызвано многими факторами, такими как растущий потенциал внутреннего спроса экономик этих стран и более дешевое производство.[47] Однако, основной причиной увеличения инвестиционной привлекательности данной группы стран является тот факт, что, развитые страны, представленные группой Большой семерки, в наибольшей степени были затронуты мировым финансовым кризисом, начиная c 2008 года. К примеру, в 2008 году годовой рост ВВП Бразилии составил 5,2%, Китая – 9,6%, Индии – 6,2%, России – 5,2%, в то время как в странах Большой семерки (Канада, Франция, Германия, Италия, Япония, Великобритания и США) данный показатель составил -0,2%, а в США в отдельности - -0,34%.[48] ПИИ в США на протяжении последнего десятилетия подвержены значительным колебаниям: увеличившись более, чем в 6 раз с 1990 по 2000 год, показатели резко падали до 2003 года, затем следуя положительному тренду и снова значительно сократившись в период мирового финансового кризиса в 2009-2010 году. Однако Великобритания продолжает лидировать по показателям капиталовложений в США, за ней следует Япония, Дания, Германия, Швейцария, Канада, Франция и Люксембург.[49]
Таким образом, Британия является одной из лидирующих стран, инвесторы которых осуществляют прямые иностранные капиталовложения. Ежегодные потоки британских ПИИ, международная инвестиционная позиция, а также доходы от вложений имеют положительный тренд. Однако, объемы данных показателей заметно сократились в 2008-2009 годах в виду кризисной ситуации во всем мире. Тем не менее, в структуре капиталовложений преобладает реинвестированная прибыль, иными словами – развитие уже существующей деятельности за рубежом. Основными отраслями, в которых работают британские инвесторы, являются финансовые и телекоммуникационные услуги, нефтепереработка, химическая, фармацевтическая, пищевая и горнодобывающая промышленность. В данных сферах основными инвесторами выступают частные британские компании. Что касается географического распределения, наиболее устойчивые инвестиционные позиции Великобритания занимает в США и странах Европейского Союза. Аналогичные государства являются и основными источниками доходов для британских инвесторов. Однако, с началом мирового финансового кризиса в 2008 году наблюдается увеличение темпов роста потоков ПИИ в страны БРИКС благодаря более стабильному состоянию их экономик, нежели в США.
В целом, по первой главе данной работы можно сделать следующие выводы. Существует несколько основных подходов к причинам размещения прямых иностранных инвестиций за рубежом: теория сравнительных преимуществ, концепция неизбежного расширения бизнеса крупных игроков рынка и концепция, указывающая на стремление компаний не отставать от конкурентов, вкладывая средства в активы за границей. Кроме того, выделяют несколько основных факторов, чье влияние на приток прямых иностранных инвестиций было доказано эмпирически. К ним относятся размер и потенциал роста экономики, экономическая стабильность, степень открытости экономики, ВВП на душу населения, темпы роста ВВП, ставки налогообложения, валютные курсы и уровень развитости инфраструктуры. Данные основы будут использованы в настоящей работе в дальнейшем для рассмотрения особенностей размещения британских ПИИ в России и США. Рассмотренное во втором параграфе положение Великобритании в мире как иностранного инвестора позволило выявить, что страна находится на втором месте по объему ПИИ в мире. Бóльшая часть капиталовложений приходится на финансовые и телекоммуникационные услуги, химическую, нефтеперерабатывающую, фармацевтическую, пищевую и добывающую промышленность. Основными странами-реципиентами британских ПИИ являются США и страны Европейского Союза, по сравнению с которыми Россия занимает скромные позиции. Однако, в последние годы инвестиционная позиция Британии в развивающихся странах увеличивается, что в том числе затронуло и Россию, где Великобритания входит в число лидеров по притоку капитала.
