double arrow
Доходность финансовых активов

Доходность актива в общем виде может быть рассчитана по формуле:

,

где D – доход, генерируемый финансовым активом;

CI – инвестиции в данный актив.

Далее рассмотрим формулы оценки доходности различных активов.

1) Доходность облигаций без права досрочного погашения:

,

где М – номинал облигации;

Р – текущая цена;

С – купонный доход;

n – число лет до погашения облигации.

Достоинством показателя YTM (доходность к погашению), по сути r – является возможность его использования в сравнительном анализе при выборе вариантов инвестирования в те или иные облигации.

Можно использовать формулу текущей доходности: ,

где М – номинал облигации;

Р – текущая цена;

k – купонная ставка.

Можно определить купонную доходность: .

2) Доходность облигации с правом досрочного погашения (YTC): рассчитывается по формуле YTM, но М заменяется на цену выкупную (Pc).

3) Доходность конвертируемой облигации: ,

где Pc – конверсионная стоимость;

Рs – цена обыкновенной акции;

rc – коэффициент конверсии.

4) Доходность акции с неизменным дивидендом: ;

где D – ожидаемый дивиденд;

Р – текущая цена.

5) Доходность акций с равномерно возрастающим дивидендом:

,

где rd – дивидендная доходность;

rс – капитализированная доходность;

D0 – последний дивиденд по акции;

D1 – ожидаемый дивиденд;

P0 – цена акции на момент оценки;

g – темп прироста дивиденда.






Сейчас читают про: