Оценка облигаций

Оценка инвестором облигаций в рамках анализа инвестиционных качеств ценных бумаг заключается в определении их текущей рыночной стоимости (Р):
Fn - ожидаемый денежный поток в n-м период
i - дисконтная ставка или норма текущей доходности, приемлемой для инвестора
Дисконтная ставка i определяется как сумма нормы текущей доходности по безрисковым ценным бумагам (с учетом предполагаемого темпа инфляции) и нормы премии за риск.
Цены облигаций:
Номинальная цена -

Выкупная цена -

По российскому законодательству

Рыночная цена -

Курс облигации -

Общая формула определения текущей рыночной цены облигаций (РV)
F_T - сумма, выплачиваемая при погашении облигации
In - ежегодные процентные выплаты
i - требуемая инвестором норма дохода
n - конкретный период времени (год)
T - число лет до момента погашения облигации
Оценка стоимости облигаций с нулевым купоном.Денежные поступления по годам (кроме последнего) равны нулю


Задача 7. Номинал бескупонной облигации равен 3500 руб., до погашения остается 2 года. Рассчитайте текущую цену, если рыночная доходность равна 15 %
Дано:	Решение:


Найти:
Оценка стоимости бессрочной облигацийпредусматривает неопределенно долгую выплату дохода


Задача 8. Выплачиваемый по бессрочной облигации годовой доход составляет 85 руб.; приемлемая рыночная норма дохода 13 %. Определитетекущую цену этой облигации
Дано:	Решение:


Найти:
Оценка стоимости облигаций с плавающим купономежегодные процентные выплаты меняются из года в год.

Оценка стоимости облигаций с постоянным доходом.Денежный поток складывается из одинаковых по годам поступлений и нарицательной стоимости облигации, выплачиваемой в момент погашения.



Задача 9. На рынке предлагается облигация за 400 рублей номиналом 500 руб., купонной ставкой 13 % годовых и сроком погашения через 3 года, при рыночной норме доходности – 10 %. Процент по облигациям выплачивается 1 раз в год. 1. Оцените текущую стоимость облигации (PV) через 3 года
Дано:	Решение:




Найти:

Ответ:

Виды доходности облигаций:
Купонная доходность (Yк)
N – номинальная цена
I - процентные выплаты
Задача 9. На рынке предлагается облигация за 400 рублей номиналом 500 руб., купонной ставкой 13 % годовых и сроком погашения через 3 года, при рыночной норме доходности – 10 %. Процент по облигациям выплачивается 1 раз в год. 2. Найдите купонную доходность облигации (Yк) за 3 года
Решение:
Ответ:
Текущая доходность (Yт)
PV₀ – цена приобретения
I - процентные выплаты
Задача 9. На рынке предлагается облигация за 400 рублей номиналом 500 руб., купонной ставкой 13 % годовых и сроком погашения через 3 года, при рыночной норме доходности – 10 %. Процент по облигациям выплачивается 1 раз в год. 3. Найдите текущую доходность облигации за 3 года (Yт)
Решение:
Ответ:
Конечная доходность (Yп)
В учебнике Подшиваленко	В интерпретации принятых обозначений

Задача 9. На рынке предлагается облигация за 400 рублей номиналом 500 руб., купонной ставкой 13 % годовых и сроком погашения через 3 года, при рыночной норме доходности – 10 %. Процент по облигациям выплачивается 1 раз в год. 4. Найдите конечную доходность облигации (Yп) за 3 года
Решение:
Ответ:

Понятие, цели формирования и классификация инвестиционных портфелей

Инвестиционным портфелем предприятия называют


В процессе формирования портфеля путем комбинирования инвестиционных активов достигается новое инвестиционное качество: обеспечивается требуемый уровень дохода при заданном уровне риска.
При формировании инвестиционного портфеля инвестор преследует цели:
-
-
-
-
Классификация инвестиционных портфелей
1. По видам включаемых в них объектов инвестирования:
-
-
-
-
2. По приоритетным целям инвестирования:
Портфель роста


Портфель дохода



Консервативный портфель



Перечисленные типы портфелей имеют ряд промежуточных разновидностей.
Агрессивный портфель -


3. По достигнутому соответствию целям инвестирования:
Сбалансированный портфель


Несбалансированный портфель

Разновидностью несбалансированного портфеля является разбалансированный портфель


П