Понятие о денежной массе и ее структуре

Переход от замкнутой экономической системы к открытой предполагает участие в кругообороте иностранных экономических систем, дающих возможность импорта и экспорта товаров и услуг, функционирования мировых финансовых рынков.

У- реальный национальный продукт.

Р - уровень цен, представляющий собой среднее взвешенное значение цен готовых товаров и услуг, выраженное относительно базового годового

показателя, равного 1,0;

В целях упрощения схемы на рис.4 изображены только денежные потоки.

Схема кругооборота продуктов и доходов, приближенная к реальной экономической системе, представлена на рис.4. Здесь в сферу рассмотрения включено множество связей, предполагающих учет таких процессов, как сбережения, инвестиции и финансовые рынки. В кругооборот включаются объекты государственного (правительственного) сектора, связанного с экономической системой через налоги, государственные закупки и займы.

Поясним приведенные на рисунке связи.

1- Поставляя ресурсы на рынок ресурсов, семейные хозяйства получают плату за них. Полученные средства идут на приобретение необходимых продуктов для жизнедеятельности как на отечественных рынках (2), так и на зарубежных (2а).

2- Плата за товары, приобретенные семейными хозяйствами на отечествен-

ных рынках.

3 – Семейные хозяйства уплачивают чистые налоги государству. Чистые на- логи – это разность между налоговыми поступлениями в бюджет от семейных хозяйств и трансфертными платежами правительства из госбюджета семейным хозяйствам (пенсии, пособия и др.)

4 – В условиях современной рыночной экономики величина ежегодных расходов семейных хозяйств в среднем, как правило, меньше величины их доходов, что предопределяет возможность создания сбережений. Наиболее распространенной формой сбережений является использовани части дохода для создания накоплений в виде наличных денег или направление излишка средств на финансовые рынки (вклады денег в банки, ценные бумаги и т.п.)

5 - Фирмы направляют деньги на рынок товаров и услуг в качестве платы за осуществленные приобретения.

6 – Реализуя произведенную продукцию фирма получает выручку от реализации.

7 – При недостатке средств для производственной деятельности фирмы обращаются на финансовые рынки (получают кредиты, продают ценные бумаги и др.) Если у фирм избыток средств, они также направляют их на финансовые рынки для лучшего использования. Финансовый рынок осуществляет перемещение свободных денежных средств от собственников сбережений к заемщикам.

8 – Фирмы платят государству налоги в соответствии с существующим зако- нодательством.

9 – За счет средств, поступивших в виде налогов, правительство осуществляет государственные закупки. Государственные закупки представляют собой платежи правительства за все приобретаемые государством товары и услуги, заработную плату всех государственных служащих, содержание армии и др. Государственные закупки и трансфертные платежи в сумме представляют собой государственные расходы.

10 – В том случае, когда у правительства ожидается недостаток средств для осуществления государственных расходов, оно обращается на финансовый рынок, выпуская ценные бумаги. Если политика правительства на определенном уровне направляется на увеличение денежной массы, то оно скупает свои ценные бумаги, высвобождая тем самым денежную массу.

11 – Иностранные денежные системы участвуют в отечественном рынке товаров и услуг через экспорт и импорт.

12 – Иностранные инвесторы могут участвовать в финансовом рынке, предоставляя займы, приобретая финансовые активы (например – облигации и др.)

Совокупность покупательных, платежных и накопленных средств, обслуживающих экономические связи и принадлежащих физическим лицам и государству называется денежной массой. Можно сказать, что денежная масса- это сумма общепризнанных платежных средств в экономике страны.

Денежную массу можно подразделить на две части: наличные деньги и кредитные деньги.

В роли наличных денег выступают бумажные денежные знаки и разменная металлическая монета. Наличные деньги представляют собой обязательства государства. Это значит, что государство гарантирует повсеместный прием этих предметов в качестве оплаты за приобретаемые товары и услуги.

Кредитные деньги представляют собой платежные обязательства определенных субъектов хозяйствования и, в первую очередь, таких кредитно-финансовых институтов, как банки. Безналичные деньги в отличие от наличных по существу не являются платежными средствами, но в любое время могут превратиться в наличные, гарантированные кредитными институтами.

Разделение денег на наличные и кредитные является первым шагом в изучении структуры денежной массы. Следующий шаг связан с изучением и установлением структуры кредитных денег, т.е. необходимо определить и должным образом сгруппировать применяемые кредитные платежные средства. Такой подход необходим для анализа изменений движения денег за определенный период, для чего в финансовой статистике стали использовать такой подход, как денежные агрегаты.

Денежный агрегат – любая из нескольких специфических группировок ликвидных активов, служащих альтернативными измерителями денежной массы.

Необходимость измерения денежной массы связана с контролем за количеством денег, циркулирующих в экономической системе. Анализируя практику, сложившуюся в развитых странах мира, можно установить, что принято выделять следующие денежные агрегаты: М0, М1, М2, М3. Во всех случаях структуризация денежной массы производится по степени ликвидности.

Ликвидность – возможность использования актива в качестве средства платежа и способность актива сохранять свою номинальную стоимость неизменной.

Содержание агрегатов с учетом принятых в Украине форм платежных обязательств, представлено на рис.5. Рассмотрим некоторые понятия, включенные в агрегаты.

Наиболее ликвидным является агрегат М0, наименее – М3. Степень ликвидности платежных средств определяется тем, как быстро и с какими издержками эти средства могут быть обменены на товары и услуги.

Между агрегатами необходимо равновесие, в противном случае происходит нарушение денежного обращения. Практика подсказывает, что равновесие наступает при М2 > М1; оно укрепляется при М2 + М3 > М1. В этом случае денежный капитал переходит из наличного оборота в безналичный. При нарушении такого соотношения между агрегатами в денежном обращении начинаются осложнения: нехватка денежных знаков, рост цен и др.

В Украине почти треть денежной массы приходится на наличные деньги. Причем этот денежный агрегат за последние годы резко увеличился. Рост наличных денег, которые обслуживают население, а в современных условиях к ним часто прибегают юридические лица, вызывает нехватку денег в стране. Переход денег из безналичного оборота в наличный – результат недостаточно гибкой финансовой политики и ведет к росту числа уклонений от уплаты налогов. Кроме того, сокращение безналичного оборота свидетельствует о снижении возможности государства влиять на реальные хозяйственные процессы.

М0	Наличные деньги в обращении

М1	М0 + Безналичные деньги (расчетные счета предприятий и депозиты)

М2	М1 + Срочные и сберегательные депозиты в коммерческих банках + краткосрочные государственные ценные бумаги

М3	М2+ Сберегательные вклады в специализированных кредитных учреждениях + ценные бумаги, обращающиеся на денежном рынке, в т.ч. коммерческие векселя предприятий

Рис.5. Денежные агрегаты