Денежные реформы

Денежная реформа – полное или частичное преобразование денежной системы, проводимое государством с целью упорядочения и укрепления денежного обращение. Денежная реформа осуществляется различными методами в зависимости от экономического положения страны, системы обеспечения денег, политики государства.

Проведение реформы, смысл которых сводится к полной или частичной структурной перестройке государством существующей в стране денежной системы, всегда вынужденное явление. Денежные реформы обычно проводятся тогда, когда консервативные способы стабилизации себя полностью исчерпали.

Каждая денежная реформа всегда специфична по содержанию, поскольку призвана решать конкретные вопросы структурной перестройки и стабилизации денежного обращения в той или иной стране. Это, однако, не исключает возможности классификации денежных реформ по общим признакам.

Денежные реформы классифицируются слелующим образом.

· По времени осуществления обменных операций: одномоментные и параллельные (консервативные);

· По цели проведения и глубине перестройки имеющейся денежной системы: формальные, деноминационные, конфискационные.

12. Валютная система – форма организации международных денежных отношений

В мировом хозяйстве осуществляется постоянный «перелив» денежного капитала, формирующегося в процессе национального общественного воспроизводства. Причем в каждом суверенном государстве законным платежным средством являются его национальные деньги. Однако в международном обороте обычно используются иностранные валюты. Это обусловлено тем, что в мировом хозяйстве пока еще отсутствуют общепризнанные мировые кредитные деньги, обязательные для всех стран.

Валюта – это любая национальная денежная единица или любой денежный документ, денежное обязательство, выраженный в той или иной национальной денежной единице и используемый в международных расчетах.

Интеграция стран, в том числе Украины, в мировое хозяйство вызывает превращение части денежного капитала из национальных денег в иностранную валюту и наоборот. Это происходит при международных валютных, расчетных и кредитно-финансовых отношениях.

По мере развития внешнеэкономических связей была создана валютная система – государственно-правовая форма организации валютных отношений, регулируемая национальным законодательством или межгосударственным соглашением.

Вначале сложились национальная валютная система - органичная часть системы денежных отношений отдельных государств. Ее функционирование регулируется с учетом норм международного права национальным законодательством каждой страны. На основах такого законодательства определяется статус национальной валюты – денежной единицы данной страны, устанавливается механизм взаимоотношений национальных и мировых денег, способ их конвертируемости, котировки и регулирования валютных курсов, формирования и использования международной ликвидности, золотовалютного запаса, кредитных ресурсов, формы и организации международных расчетов.

В состав национальных валютных систем входят соответствующие инфраструктурные звенья – банковские и кредитно-финансовые учреждения, биржи, специальные органы валютного контроля, другие государственные институты.

Национальная валютная система состоит из следующих элементов:

- национальная валюта;

- определенного объема и состава валютных резервов;

- валютный паритет, курс национальной валюты и порядок его действия;

- условий конвертируемости валют;

- наличия (отсутствия) валютных ограничений;

- действующего режима использования кредитных инструментов международных расчетов;

- статуса национальных органов и учреждений, регулирующих валютные отношения;

- условий функционирования национального рынка валюты и золота.

В процессе углубления международного разделения труда и экономических связей происходит взаимная интеграция систем национальных денежных и валютных отношений. Функциональные отличия между ними постоянно исчезают.

По мере развития мировых хозяйственных связей была создана мировая валютная система, которая преследует глобальные цели мирового сообщества и призвана обеспечить интересы стран-участниц, имеет особый механизм функционирования и регулирования.

В результате длительного исторического развития сложились следующие ее основные элементы:

- функциональные формы мировых денег (золото, резервные валюты, международные счетные валютные единицы);

- регламентация условий взаимной конвертируемости валют;

- унификация режима валютных паритетов и валютных курсов;

- регламентация объема валютных ограничений (требование МВФ к странам-членам отменить ограничения по операциям с валютными ценностями в определенный период);

- унификация правил использования международных кредитных средств обращения (векселей, чеков и др.) и форм международных расчетов;

- режимы мировых валютных рынков золота;

- статус института межгосударственного регулирования с 1944 г. – Международного валютного фонда.

Особенности и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия принципов построения ее структуры принципам построения структуры мирового хозяйства, расстановке сил на мировой арене и интересам ведущих стран. При несоответствии этих принципов периодически возникает кризис мировой валютной системы, завершающийся ее развалом и созданием новой валютной системы.

Первая мировая валютная система была основана на золотомонетном стандарте и юридически оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции ведущих стран мира в 1867 г. Ее основным отличительным признаками были: функционирование золота, как мировых денег; фиксация золотого эквивалента национальных валют; их непосредственная конвертируемость в золото, а в связи с этим – наличие фиксированных валютных курсов.

Валютный кризис, разразившийся в период первой мировой войны и после нее, завершился созданием второй мировой валютной системы, оформленной соглашением стран на Генуэзской международной экономической конференции (1922 г.). Генуэзская валютная система была основана на золото-девизном стандарте. Девизы – иностранная валюта в любой форме. С 20-х гг. национальные кредитные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств.

Третья мировая валютная система – Бреттонвудская, оформленная соглашением (в Бреттон-Вудсе, США, 22 июня 1944 г.), также базировалась на золото-девизном стандарте. Причем впервые статус резервной валюты был закреплен за долларом США и фунтом стерлингов. Активная роль в новой валютной системе отводилась созданному на этой конференции Международному валютному фонду (МВФ)

Основные принципы функционирования Бреттон-Вудской валютной системы:

1. В новой системе сохранялись роль золота как всеобщего эквивалента, способа платежа и расчетной единицы в международном обороте. Однако фактически это положение валютного соглашения не соблюдалось. Среди стран, которые входили в МВФ, лишь доллар США сберегал внешнюю (для центральных банков других государств) конвертируемость в золото. В этом состояло его коренное отличие от всех других валют, которые такой конвертируемости не имели.

2. Бреттон-Вудская система, как и система золотого стандарта, придерживалась принципа фиксированных валютных курсов, что имело важное значение для развития внешней торговли. Официальные курсы валют устанавливались определением их золотого содержания (масштаба цен) и в соответствии с этим твердо фиксировались относительно доллара. Они не могли отклоняться больше чем на 1% в обе стороны без соответствующего согласия МВФ. Доллар, функционируя в этом режиме, приравнивался к 0,888 гр. золота.

3. Была запрещена свободная (частная) купля-продажа золота. Эти операции могли совершаться лишь на уровне центральных банков по фиксированной цене – 35 долларов за унцию (1 унция – 31,1 гр.). Эта норма была направлена на обеспечение соответствующей стабилизации валютной системы.

На протяжении длительного периода эффективность функционирования Бреттон-Вудской системы обеспечивалось высоким уровнем устойчивости доллара и доверия к нему. Это обеспечивалось тем, что в США сконцентрировалась значительная часть централизованных запасов золота (до 70% в первые послевоенные годы).

В конце 1960-х – в начале 70-х гг. ситуация существенно изменилась, США утратили на мировом рынке свои конкурентные преимущества: возник дефицит платежного баланса, начали развиваться инфляционные процессы, резко сократились запасы золота.

Начался кризис Бреттон-Вудской системы, который привел к ее окончательному развалу в 1971 – 1976 гг.

Ее сменила четвертая (ныне функционирующая) мировая валютная система, оформленная соглашением стран-членов МВФ в Кингстоне (Ямайка, январь 1976 г.), ратифицированным в апреле 1978 г. Измененный Устав МВФ определил структурные принципы Ямайской валютной системы:

1.Кингстонским соглашением объявлена полная демонетизация золота в сфере валютных отношений. Аннулированы официальный золотой паритет, официальная цена на золото, фиксация масштаба цен (золотое содержание) национальных денежных единиц. Золото превратилось в обычный товар, цена которого определялась спросом и предложением.

2. Переход к использованию в качестве мировых платежных средств национальных валют и СДР (special drawing rights – специальные права заимствования). СДР – это международные платежные и резервные средства, выпускаемые Международным валютным фондом и используемые для безналичных международных расчетов путем записи на специальных счетах.

3. Важным отличием механизма Ямайской системы является введение «плавающих» валютных курсов национальных денежных единиц вместо фиксированных.

Следует остановиться на двух противоположных спектрах этой системы. С одной стороны, она придает валютным отношениям гибкость, может эффективно реагировать на изменение соотношений в стоимости национальных валют. В этом аспекте валютная система точнее отражает внутреннее состояние экономики отдельных стран в целом и их платежного баланса в частности.

С другой стороны, колебания валютных курсов нарушают стабильность торговых связей, порождают спекулятивные операции.

Основанная на перечисленных принципах валютная система приобрела свойства либерального характера. Долгосрочные тенденции динамики валютного курса автоматически регулируют внешнеэкономическую деятельность.

Продолжался поиск путей совершенствования Ямайской валютной системы для усиления координации валютно-экономической политики и стабилизации мирового валютного механизма.

В марте 1979 г. в Западной Европе создана международная (региональная)валютная система – Европейская валютная система (ЕВС). Причиной ее формирования явилось развитие западноевропейской экономической и валютной интеграции, начавшейся с организации «Общего рынка» в 1957 г. (Римский договор). Цель ЕВС – стимулирование интеграционных процессов, создание европейского политического, экономического и валютного союза – Европейского союза (ЕС), укреплении позиций Западной Европы.

Особенности западноевропейской экономической интеграции определили структурные принципы ЕВС, отличающиеся от Ямайской системы:

- Вместо СДР введен стандарт ЭКЮ – европейской валютной единицы. Валютная корзина ЭКЮ состоит из двенадцати западноевропейских валют. В ней доминирует немецкая марка (более 30%).

- В противовес официальной демонетизации золота в Ямайской системе в ЕВС возобновлены операции с этим валютным металлом. Золото и доллары включены в механизм эмиссии ЭКЮ путем объединения 20% официальных золото-долларовых резервов стран-членов ЕС.

- Режим совместного плавания курсов валют стран-членов ЕВС предусматривает пределы их взаимных колебаний (с августа 1993 г. - ±15% центрального курса). Если курс валюты выходит за допустимые пределы, то центральный банк обязан осуществлять валютную интервенцию преимущественно в немецких марках, т. е. продавать марки на национальную валюту в целях сдерживания падения ее курса к марке и наоборот.

В июне 1996 г. были определены основные параметры новой ЕВС, которая вступила в силу с 1 января 1999 г. одновременно с началом функционирования Валютного союза. В соответствии с достигнутыми договоренностями в странах ЕС была введена единая коллективная валюта, получившая название «евро». ЕВС остается главным инструментом валютной интеграции для стран Европейского Союза, которые не будут сразу переходить к единой валюте.

Межгосударственное регулирование курсов валют осуществляется МВФ, ЕВС, другими организациями и направлено на обеспечение сбалансированности внешнеплатежных позиций стран, на создание благоприятных условий для развития национальной экономики, на сглаживание резких колебаний валютных курсов.

. Конвертируемость валют.

Одним из важнейших аспектов регулирования валютных операций государством выступает выбранный им режим и сфера применения национальной валюты. В зависимости от этого следует говорить о степени конвертируемости валюты.

Конвертируемость валюты – это возможность свободно, без ограничений обмениваться на другие национальные валюты и международные платежные средства всеми юридическими лицами и гражданами по всем видам операций. К числу конвертируемых валют относятся валюты государств со стабильной экономикой, деньги которых обеспечиваются национальным богатством.

Степень конвертируемости валюты определяется национальным режимом регулирования валютных сделок по различным видам операций для резидентов (внутренняя конвертируемость).

С этой точки зрения все валюты условно делятся на три группы: неконвертируемые (замкнутые), частично и свободно-конвертируемые валюты – СКВ.

Неконвертируемая валюта используется только для внутренних расчетов. Государство вводит в этом случае запреты на ввоз и вывоз иностранной и национальной валюты, их покупку и продажу. Такой режим используется, как правило, в слаборазвитых странах. Валютные организации вводятся с целью поддержания курса национальной валюты, уравновешивания платежного баланса, концентрации валютных ресурсов в руках государства.

Многие государства применяют частично конвертируемые валюты. При таком режиме сохраняются запреты на использование иностранной валюты или по отдельным операциям, или для отдельных субъектов. Скажем, можно предоставить свободу оплаты в иностранной валюте текущих операций (экспортно-импортные операции, частные переводы денег за рубеж и т.п.), но запрещать ввоз иностранной валюты для инвестирования. Частичная конвертируемость считается внутренней, когда государство не ограничивает осуществления операций с иностранной валютой для резидентов, то есть физических лиц, постоянно проживающих, и юридических лиц, зарегистрированных в этой стране, но запрещает валютные операции для нерезидентов, то есть всех других субъектов. Частичная конвертируемость будет внешней, если право на осуществление операций с иностранной валютой предоставляется нерезидентам, но они запрещены для резидентов. В конце 1994 года в Украине используется режим внутренней частичной конвертируемости национальной валюты.

Свободно конвертируемая валюта беспрепятственно обменивается на другие иностранные валюты во всех видах операций: текущих, - связанных с повседневной внешнеэкономической деятельностью, кредитных и зарубежных инвестициях. К числу таких валют относятся доллар США, канадский доллар, национальные валюты стран Европейского Союза, Швейцарии, Швеции, Японии. Свободно конвертируемые валюты составляют основу современной международной валютной системы.

Можно сделать вывод о том, что чем меньше ограничений, тем более «рыночным» является механизм формирования спроса и предложения на валютном рынке.