Расчетная палата и ее функции

Расчетный процесс на фьючерсной бирже

Клиринг – часть расчетного механизма биржевой торговли, состоящая в определении взаимных обязательств ее участников.

Расчетная (клиринговая) палата – организация (или подразделение) биржи, специализирующаяся на клиринге и расчетах по сделкам с ценными бумагами и фьючерсными контрактами.

К основным задачам, которые призвана решить Расчетная палата, относятся:

1) гарантирование исполнения обязательств по фьючерсным контрактам (финансовое обеспечение через механизм маржевых сборов);

2) осуществление клиринга и расчетов по купле-продаже фьючерсных контрактов;

3) организация поставки активов по исполняемым фьючерсным контрактам.

Членом Расчетной палаты (расчетной фирмой) могут быть только члены соответствующей биржи, которые отвечают определенным финансовым требованиям.

Если член биржи не является расчетной фирмой, все его сделки должны проходить через другую расчетную фирму. Это означает, что фирма, не являющаяся клиринговой, имеет счет в одной из клиринговых фирм, и все сделки этой фирмы учитываются на этом счете. Расчетная фирма отвечает за финансовое обеспечение этих сделок.

Основой клиринговых расчетов является система депозитов, или гарантийных взносов, которые требуются от участников фьючерсных операций. В биржевой практике такие депозиты (залоговые суммы) получили название маржи.

Во фьючерсной торговле существует два вида маржи: первоначальная и вариационная. Как первоначальная, так и вариационная маржа возникают во взаимоотношениях биржи и участников фьючерсных операций, а также во взаимоотношениях Клиринговой палаты и ее расчетных фирм. Схема внесения маржи показана на рисунке.

Рисунок – Схема внесения маржи клиентами и расчетными фирмами