Понятие инвестиций. Инвестиционная политика

Понятие инвестиций в мировой экономике известно давно. Вложение средств, имущества и других активов с целью извлечения выгоды производились всегда. При этом ученые и аналитики до сих пор не пришли к согласию относительно сути инвестиций. Данным финансовым инструментом пользуются и экономисты, и правоведы, но общего единого вывода пока нет. Понятие инвестиций достаточно сложный инструмент как на микроуровне (финансово-экономическая деятельность организации), так и на макроуровне (экономика страны в целом).

Кроме того, необходимо отметить, что для российской экономики проблема изучения категории инвестиций имеет особое значение, так как ее масштабное изучение началось относительно недавно. В рамках централизованной плановой системы вместо понятия инвестиций использовалось одно понятие – «капитальные вложения». При этом под капитальными вложениями понимались все затраты на воспроизводство основного фонда. В современной научной литературе понятия инвестиций и капитальных вложений трактуются по-разному.

В соответствии с Федеральным законом от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» инвестиции представляют собой денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

При этом инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Следует отметить, что различные правовые акты во многом противоречат друг другу в определении понятия инвестиций. Данный факт также следует учитывать, так как такая несогласованность может привести к неясностям и недоразумениям в правоприменительной, а также правореализационной практике и вместе с тем снизить инвестиционную активность.

Инвестиции и инвестиционная деятельность, содержащие определение и сущность инвестиций, регламентируются четырьмя нормативными правовыми актами, среди которых, два Закона, регулирующие инвестиционную деятельность внутри страны, Закон об иностранных инвестициях и акт международного права:

1) Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. «Об инвестиционной деятельности в РСФСР № 1488-1» (далее Закон РСФСР). Данный Закон применяется только в той части норм, которые не противоречат Федеральному закону от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»;

2) Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»(далее Закон –№ 39-ФЗ);

3) Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (далее Закон –№ 160-ФЗ);

4) Конвенция о защите прав инвесторов.

При определении понятия «инвестиции» все эти нормативные акты содержат общие составляющие: предмет инвестиций; назначение инвестиций; цель инвестиций; момент перехода объекта гражданских прав в форму инвестиций.

В перечисленных нормативных актах указанные составляющие могут существенно отличаться, поэтому необходимо учитывать тот нормативный акт, который имеет большую юридическую силу, с целью избежать разногласий и споров с государственными органами, регулирующими операции с инвестициями.

Так, согласно Закону РСФСР под инвестициями понимаются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.

При этом Закон № 39-ФЗ перечень активов, имущества и имущественных прав, включаемых в понятие инвестиций, сокращает.

Третий нормативный акт - Закон № 160-ФЗ в понятие инвестиций включает объекты гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации.

В Конвенции о защите прав инвесторов указано, что под инвестициями понимаются финансовые и материальные средства, а также переданные права на имущественную и интеллектуальную собственность.

Такое различие в определении такой важной категории финансовой и экономической сферы деятельности просто недопустимо. Однако это недоработки законотворческой деятельности, и задача организаций и предпринимателей как субъектов делового мира научиться оперировать ими.

Следует помнить о том, что инвестиции и инвестиционная деятельность, как внутренние, так и внешние, а также те, которые регулируются международным правом, независимо от источников поступления должны отвечать правовым требованиям, регулирующим соответствующую отрасль, и прежде всего требованиям гражданского законодательства. В соответствии с п. 2 ст. 3 ГК РФ нормы гражданского права, содержащиеся в других законах, должны соответствовать гражданскому законодательству. Согласно ст. 128 ГК РФ в состав объектов гражданских прав, имеющих возможность функционировать на рынке, и в том числе предлагаться в качестве инвестиций, включаются вещи, включая деньги и ценные бумаги; иное имущество, в том числе имущественные права; работы и услуги; информация; результаты интеллектуальной деятельности, в том числе исключительные права на них (интеллектуальная собственность); нематериальные блага.

Таким образом, на основании инвестиционного и гражданского законодательств в состав инвестиций можно включить любые объекты гражданских прав, имеющие денежную оценку. При этом под объектами гражданских прав понимаются ценности, средства.

Что касается назначения инвестиций, то здесь требования нормативных документов более едины. Так, в Законе РСФСР к объектам инвестиционной деятельности относятся объекты предпринимательской и других видов деятельности.

В соответствии с Законом № 39-ФЗ к объектам инвестиционной деятельности относятся объекты предпринимательской и (или) иной деятельности. Федеральный закон № 160-ФЗ в состав объектов инвестиционной деятельности относит объекты предпринимательской деятельности.

При этом Конвенция о защите прав инвесторов утверждает в качестве объектов инвестиционной деятельности различные объекты деятельности.

Таким образом, назначением инвестиций является вложение капитала (имущества и имущественных прав) в объекты предпринимательской деятельности с целью получения дальнейшей выгоды. При этом необходимо отметить, что инвестиции могут производиться не только в объекты предпринимательской деятельности, но и в другие виды деятельности, часто имеющие общественную и государственную значимость.

Цель инвестиций в указанных нормативных документах также формируется неодинаково. Закон РСФСР целью инвестиций называет получение прибыли (дохода) и достижение положительного социального эффекта (п. 1 ст. 1 Закона РСФСР). При этом в Федеральном законе № 39-ФЗ указано, что целью инвестиций является получение прибыли и (или) достижение иного полезного эффекта (ст. 1 Закона № 39-ФЗ).

В любом случае в современных условиях хозяйствования получение прибыли является, пожалуй, основной целью осуществления какой-либо коммерческой деятельности, а именно коммерческие предприятия, как правило, и осуществляют инвестиции. Нельзя не отметить, что на данном этапе это одно из прибыльных вложений своих средств, имущества и имущественных прав. При этом целью инвестирования здесь становится не только получение реального материального дохода в виде процентов или дивидендов, но и возможность управления инвестируемой организацией.

Таким образом, инвестиции представляют собой объекты гражданских прав, имеющие денежную оценку и предназначенные для дальнейшего вложения в любой актив, не имеющий противоречащего законодательству характера, с целью получения прибыли и иного полезного эффекта.

Обобщая представленные выше подходы к определению понятия инвестиции, можно выделить следующие признаки инвестиций, являющиеся наиболее существенными:

ü потенциальная способность инвестиций приносить доход;

ü процесс инвестирования, как правило, связан с преобразованием части накопленного капитала в альтернативные виды активов экономического субъекта (предприятия);

ü в процессе осуществления инвестиций используются разнообразные инвестиционные ресурсы, которые характеризуются спросом, предложением и ценой;

ü целенаправленный характер вложения капитала в какие-либо материальные и нематериальные объекты (инструменты);

ü наличие срока вложения (этот срок всегда индивидуален и определять его заранее неправомерно);

ü вложения осуществляются лицами, называемыми инвесторами, которые преследуют свои индивидуальные цели, не всегда связанные с извлечением непосредственной экономической выгоды;

ü наличие риска вложения капитала, означающее, что достижение целей инвестирования носит вероятностный характер.

Среди субъектов инвестиционной деятельности отмечаются российские физические и юридические лица, иностранные граждане и юридические лица, лица без гражданства, а также государства и международные организации.

Инвестиционная политика организации - это составная часть общей финансовой стратегии предприятия, которая заключается в выборе и реализации наиболее рациональных путей вложения средств и расширения и обновления производственного потенциала.

При разработке инвестиционной политики необходимо предусмотреть;

1) Достижение экономического, научно-технического и социального эффекта от рассматриваемых мероприятий.

2) Получение предприятием наибольшей прибыли при минимальных
инвестиционных затратах.

3) Рациональное распоряжение средствами при реализации без
прибыльных инвестиционных проектов направленных на получение
социального либо экологического эффекта.

4) Использование предприятием государственной поддержки привлечение субсидий и льготных кредитов.

5) Обеспечение ликвидности инвестиций. Под ликвидностью инвестиций понимается возможность быстрого отказа от продолжения проекта с минимальными потерями, возможность реализации незаконченных объектов.

6) Финансовое положение предприятия. Общий технический уровень производства, наличие у предприятия незавершенного производства и не установленного оборудования.

7) Наличие у предприятия собственных финансовых ресурсов, а также возможность привлечения заемных источников на приемлемых
условиях. Обеспечение минимизации инвестиционных ресурсов.