Сущность и функции рынка ценных бумаг

Основные вопросы

Тема 25. Рынок ценных бумаг

Цели и инструменты денежно-кредитной политики

Кредитно-денежная, или монетарная, политика представля­ет собой контроль над денежным предложением с целью достиже­ния неинфляционного роста ВВП и полной занятости.Это стабилизационная политика, которая осуществляется посредством регулирования денежной массы.

Инструментыденежно-кредитной политики показаны в табл. 24.1.

Таблица 24.1

Инструментыденежно-кредитной политики

Операции на открытом рынке	Покупка и продажа ЦБ государственных ценных бумаг
Изменение учетной ставки	Изменение процента, под который ЦБ предоставляет кредиты коммерческим банкам
Изменение нормы обязательных резервов	Воздействие на избыточные резервы и мультипликативное изменение денежной массы

Дискреционная (гибкая) кредитно-денежная политика направле­на на стимулирование или сдерживание деловой активности в зави­симости от фаз среднесрочного экономического цикла. Теоретиче­ски такая политика базируется на кейнсианских представлениях о стабилизирующей роли государства в сфере управления совокуп­ным спросом (табл. 24.2).

Таблица 24.2

Кредитно-денежная политика ЦБ

Стимулирующая	Сдерживающая
1. Увеличение предложения денег (покупка облигаций на открытом рынке) 2. Снижение учетной ставки 3. Снижение нормы обязательных резервов	1. Уменьшение предложения денег (продажа облигаций на открытом рынке) 2. Повышение учетной ставки 3. Повышение нормы обязательных резервов

Стимулирующая дискреционная политика —это политика «дешевых» денег, которая используется ЦБ при спадах производства. Напротив, сдерживающая кредитно-денежная политика, или политика «дорогих» денег, проводится при «перегревах» экономи­ки, сопровождающихся инфляцией.

1. Сущность и функции рынка ценных бумаг.

2. Основные виды ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) есть система экономических отношений между теми, кто выпускает и продает ценные бумаги, и теми, кто их покупает и становится их владельцами. Рынок ценных бумаг соотносится с такими видами рынков, как рынок капиталов, денежный рынок, финансовый рынок: традиционно на этих рынках представлено движение денежных ресурсов. Рынок ценных бумаг – это часть финансового рынка, обеспечивающая возможность быстрого перелива финансовых средств в различные сектора экономики и способствующая активизации инвестиций.

Экономическая роль рынка ценных бумаг определяется функциями, которые выполняют ценные бумаги в процессе обращения и хозяйствен­ного использования. Можно выделить следующие основные функции РЦБ: инвестиционная, покрытие дефицита текущего бюджета, перелив капитала, информационная. Структура РЦБ показана на рис. 25.1.

Рис. 25.1. Структура рынка ценных бумаг

Субъекты рынка ценных бумаг: эмитенты, инвесторы, профессиональные участники (брокеры, дилеры).

Основу рынка ценных бумаг составляет фондовая биржа. Фондовая биржа – это место, учреждение, соответствующим образом оснащенное, систематически и регулярно функционирующее, где осуществляется ку­пля-продажа ценных бумаг.