Статические методы

Критерии и методы оценки экономической эффективности инвестиций

Статические методы – более простые, но менее точные, не учитывающие изменение ценности денег во времени. Разновременные затраты оцениваются как равнозначные. Используются для экспресс-анализа на предварительной стадии инвестиционного проекта, не требуют много информации.

Динамические методы –учитывают фактор времени, используются для точных расчетов.

Абсолютные – оценка эффекта в абсолютных денежных единицах (в валюте).

Относительные – отношение результата к затратам.

Временные – срок возврата инвестиций (окупаемость проекта).

[Содержание]

Статические методы относятся к простым методам. Эти методы применяются для экспресс-анализа экономической эффективности проекта на ранних стадиях его экспертизы.

В основу абсолютных методов положены показатели прибыльности, характеризующие суммарный чистый доход, который получает участник проекта (инициатор проекта, инвестор, кредитор) в результате реализации проекта. Показатели прибыльности проекта характеризуют величину чистой прибыли, получаемой участниками проекта в результате его реализации.

Суммарная прибыль определяется как разность совокупных стоимостных результатов и затрат, вызванных реализацией проекта:

где – стоимостная оценка результатов, получаемых участником проекта в t- м интервале времени реализации проекта (месяц, квартал, год); – совокупные затраты, совершаемые участником проекта в течение t -го интервала времени; m – число временных интервалов в течение инвестиционного периода, т. е. периода жизненного цикла проекта.

Среднегодовая прибыль является расчетным показателем, определяющим усредненную величину чистой прибыли, получаемой участником проекта в течение года:

где Т – продолжительность инвестиционного периода, лет.

Проект можно считать экономически привлекательным, если показатели прибыльности являются положительными, в противном случае проект является убыточным.

Показатели прибыльности могут рассчитываться применительно к различным экономическим субъектам, заинтересованным в участии в проекте. Для каждого из них меняются лишь содержание и значение стоимостных оценок результатов и затрат. Так, для потенциального инвестора экономическими результатами реализации проекта выступают ожидаемые доходы (например, дивиденды), получаемые им в течение периода реализации проекта, а для кредитора экономическим результатом являются платежи за выданный кредит, инвестируемый в проект.

Показатель рентабельности инвестиций (ROI – Return Оn Investments) дает возможность установить не только факт прибыльности проекта, но и степень этой прибыльности. Показатель ROI определяется как отношение среднегодовой прибыли к суммарным инвестиционным затратам в проект:

,

где – чистая прибыль от проекта в году t; T – количество лет в инвестиционном периоде; I – величина инвестиционных затрат по проекту.

Рентабельность инвестиций (или норма прибыли) может быть использована для сравнительной оценки эффективности проекта с альтернативными вариантами вложения капитала.

Рис. 7.4. Графики денежных потоков нарастающим итогом

Период возврата (срок окупаемости) проекта () определяет промежуток времени от момента первоначального вложения капитала в проект, до момента, когда нарастающий итог суммарного чистого дохода (прибыли) становится равным нулю (рис. 7.4).

[Содержание]