Методы финансирования инвестиций. Лизинг

1) самофинансирование (используется при реализации мелких инвестиц. проектов, финансир-е осущ-ся собств. или внутр. источниками);

2) заемное финансирование

3) акционерное финансирование (используют только АО, исп-ся для крупномасштабных);

4) государственное финансирование;

5) смешанное финансир-е;

6) проектное финансирование;

7) лизинг

Лизинг - вид инвести­ционной деятельности по приобретению имущества и передачи его на основе договора лизинга физическим или юридическим ли­цам за определенную плату, на определенный срок и на определен­ных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имуще­ства лизингополучателем. Закон также определяет стороны лизин­говой сделки (субъекты лизинга) и предмет лизинга. Субъектами лизинга могут быть лизингодатель, лизингополучатель и продавец. (поставщик). При этом лизингодателем может выступать как юри­дическое, так и физическое лицо, роль которого в лизинговой сделке сводится к приобретению имущества и предоставлению его в качестве предмета лизинга лизингополучателю. Лизингополуча­телем может быть юридическое или физическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет ли­зинга во временное владение на определенных условиях.

Предметом лизинга в соответствии с Законом могут быть лю­бые не потребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое имуществ, которое может ис­пользоваться для предпринимательской деятельности.

Подлизингом понимают долгосрочную аренду машин и оборудования на срок от 3 до 20 и более лет, купленных арендо­дателем для арендатора с целью их производственного использо­вания при сохранении права собственности на них за арендодате­лем на весь срок договора.

В зависимости от срока, на который заключается договор аренды, различают три вида арендных операций:

1) краткосрочная аренда на срок до года (рейтинг);

2) среднесрочная аренда на срок от одного года до трех лет (хайринг);

3) долгосрочная аренда от трех до двадцати и более лет (лизинг).

Лизинг можно рассматривать как метод финансирования в основные фонды, осуществляемый специальными (лизинговы­ми) компаниями, которые, приобретая для инвестора машины и оборудование, как бы кредитуют арендатора.

В рамках долгосрочной аренды различают две основные фор­мы лизинговых операций — финансовый и оперативный лизинг.

Финансовый лизинг - соглашение, предусматривающее вы­плату в течение периода своего действия сумм, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую ее часть, а также прибыль арендодателя. По истечении срока дейст­вия такого соглашения арендатор может: вернуть объект аренды арендодателю, заключить новое соглашение на аренду данного оборудования, купить объект лизинга по остаточной стоимости.

Оперативный лизинг — соглашение, срок которого короче амортизационного периода изделия. После завершения срока действия соглашения предмет договора может быть возвращен владельцу или вновь сдан в аренду.

В состав лизингового платежа входят следующие основные элементы:

·амортизация;

·плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуще­ствления сделки;

·лизинговая маржа, включая доход лизингодателя за оказыва­емыеим услуги (1—3%);

·рисковая премия — величина, зависящая от уровня различных рисков, которые несет лизингодатель.

Последние элементы плата за ресурсы, лизинговая мар­жа, рисковая премия составляют лизинговый процент.

Для расчета постоянных лизинговых платежей (ЛП) использу­ется следующая формула:

ЛП = СПЛ • а,

где СПЛ - стоимость предмета лизинга (первоначальная стоимость);

а - коэффициент рассрочки для постоянных рент, который опреде­ляется по формуле:

а =i / l-(1+i) ^-n

где i - процентная ставка, определяемая в зависимости от периодичности платежей. Она включает в себя плату за пользование предметом ли­зинговой сделки (вознаграждение лизингодателю, плата за дополни­тельные услуги и др.);

n — общее число платежей по договору лизинга.

Отличительным признаком лизинга от аренды- его долгосрочный характер, однако это не совсем правильно, так как рассмотренные формы лизин­га свидетельствуют о том, что он может носить среднесрочный и даже краткосрочный характер (оперативный лизинг). Некоторые отличия лизинга от традиционной аренды в следующем:

при заключении лизинговой сделки в отличие от арендной предметом договора не могут быть земельные участки и другие природные объекты;

на лизингополучателя, помимо традиционных обязанностей арендатора, возлагаются обязанности покупателя, связанные с приобретением имущества, страхованием, техническим обслу­живанием, ремонтом;

лизингополучатель имеет возможность выбора поставщика и вида необходимого оборудования;

по завершению договора лизинга предмет лизинга может пе­реходить в собственность лизингополучателя по остаточной сто­имости (при оперативном лизинге такой переход возможен на основе договора купли-продажи).