Процентная политика НБ РБ

Процентная политика, являясь одним из важнейших инстру­ментов денежно-кредитной политики, за счет изменения стои­мости предоставляемого банкам заимствования позволяет цен­тральному банку влиять на уровень спроса и предложения кре­дитных ресурсов на денежном рынке, объем и структуру денеж­ной массы, уровень ликвидности банков и т.д. Данная политика выражается в установлении и периодическом пересмотре офици­альной ставки рефинансирования центрального банка, а также ставок по его основным операциям на денежном рынке.

Центральные банки могут устанавливать несколько офици­альных (базовых) ставок:

1) ставка рефинансирования (кредитования) для банков. Ха­рактеризуется наличием так называемого «сигнального эффек­та», отражающего как динамику инфляции, так и направления денежно-кредитной политики центрального банка (рост ставки – кредитная рестрикция, снижение – кредитная экспансия);

2) учетная ставка. Используется центральным банком при осуществлении операций по переучету векселей юридических лиц; ее величина определяется исходя из базовой ставки рефи­нансирования;

3) ставки по основным (стандартным) операциям централь­ного банка (учетная, ломбардная и пр.);

4) ставки по нестандартным операциям центрального банка (проценты по санационным кредитам и пр.).

Процентные ставки по операциям предоставления и привле­чения ресурсов Национального банка определяются исходя из уровня базовой ставки рефинансирования, а также кратко- и среднесрочных задач денежно-кредитной политики. Причем несмотря на то, что регулирование ликвидности банковской системы включает в себя проведение не только процентной, но и эмиссионной политики, Национальный банк отдает приори­тет процентной ставке как основному операционному инстру­менту воздействия на денежную сферу.

Процентная политика предполагает установление следую­щих целевых ориентиров:

- поддержание положительного уровня реальных процент­ных ставок (с превышением степени текущей инфляции) с це­лью стимулирования накоплений и инвестиций;

- обеспечение преимущественной доходности рублевых ин­струментов денежного рынка по сравнению с валютными инст­рументами (депозитами в иностранной валюте и пр.);

- расширение доступности кредитов для реального сектора экономики;

- использование ставки рефинансирования как ориентира минимально приемлемой «цены» заемных денег с учетом ин­фляции (минимальная при предоставлении, максимальная при изъятии ликвидности ставка по стандартным операциям Нацио­нального банка с другими банками).

Исходя из установленных целей, процентные ставки в бело­русских рублях по операциям регулирования ликвидности ус­танавливаются Национальным банком на основе следующих основных принципов:

- формирование доходности по инструментам денежного рынка в белорусских рублях, устойчиво превышающей уровень девальвации по основным иностранным валютам;

- формирование доходности активов банков в белорусских рублях, способствующей привлечению на устойчивой основе ресурсов граждан и юридических лиц;

- формирование доходности активов банков в белорусских рублях, обеспечивающей доступность банковского кредита для эффективно действующих юридических лиц;

- формирование доходности по инструментам финансового рынка в белорусских рублях, предотвращающей приток значи­тельных объемов спекулятивного капитала;

- формирование доходности по инструментам финансового рынка в белорусских рублях, не превышающей стоимости бан­ковского кредита, которая может быть обеспечена националь­ной экономикой и банковской системой на устойчивой долго­срочной основе.

К перспективам использования процентной политики как од­ного из основных инструментов монетарного регулирования На­ционального банка Республики Беларусь относятся следующие:

- плавное снижение ставки рефинансирования и ставок по операциям Национального банка по мере устойчивого сокраще­ния уровня инфляции и девальвации белорусского рубля;

- повышение рыночной направленности, т.е. роли аукцион­ных ставок в проведении процентной политики Национального банка.