Оценка ликвидности и платёжеспособности предприятия

Наличие собственных оборотных средств является минимальным условием финансовой стойкости.

В соответствии с обеспеченностью запасов соответствующими источниками формирования (С_обствОБС или С_обствОБС+ДО или С_обствОБС+ДО+К_кр), возможны 4 типа финансовой стойкости предприятия:

1) абсолютная финансовая стойкость (случается на практике очень редко) - когда собственные оборотные средства обеспечивают запасы:

З < С_обствОБС;

2) нормально устойчивое финансовое состояние – корда запасы обеспечиваются собственными оборотными средствами и долгосрочными обязательствами:

З < С_обствОБС+ДО;

3) неустойчивое финансовое состояние – когда запасы обеспечиваются за счёт собственных оборотных средств, долгосрочных обязательств и краткосрочных кредитов банков, то есть за счёт всех основных источников формирования запасов:

З < С_обствОБС+ДО+К_кр;

4) кризисное финансовое состояние – когда запасы не обеспечиваются источниками их формирования и предприятие находится на грани банкротства:

З > С_обствОБС+ДО+К_кр.

Ликвидность предприятия - это его способность быстро продать активы и получить деньги для оплаты своих обязательств. Другими словами, ликвидность характеризуется способностью предприятия быстро погасить свои финансовые обязательства. Ликвидность определяется соотношением величины ликвидных средств, которые могут быть использованы для погашения долгов, и величины обязательств. По своему содержанию ликвидность предприятия означает ликвидность его баланса.

Под ликвидностью баланса понимают степень покрытия платежных обязательств предприятия его активами (платежными средствами), срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Оценка ликвидности баланса осуществляется путем сравнения платежных средств в активе, которые сгруппированы по уровню ликвидности, с платежными обязательствами в пассиве, которые сгруппированы по сроку их погашения.

По признаку уровня ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, оборотные активы (платежные средства) разделяются на 4 группы.

Л1. Наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежных средства предприятия и текущие финансовые инвестиции.

Л2. Быстрореализуемые активы. К этой группе активов относятся активы, для перевода которых в денежную форму нужно более длительное время: готовая продукция, товары, дебиторская задолженность, векселя были получены.

Л3. Медленно реализуемые активы. К этой группе активов относятся производственные запасы, расходы в незавершенном производстве, расходы будущих периодов, а также оборотные активы, что не вошли в первые две группы.

Л4. Труднореализуемые активы. К этой группе относятся необоротные активы предприятия, стоимость которых была отображена в первом разделе актива баланса.

По данным баланса обязательства предприятия группируются соответственно предполагаемым срокам погашения. Группировка проводится соответственно общепризнанным представлениям о срочности погашения того или другого вида обязательства. Используя этот критерий, обязательства предприятия можно сгруппировать таким образом:

П1. Наиболее срочные обязательства. К ним принято относить кредиторскую задолженность по приобретенным товарам, работам, услугам.

П2. Краткосрочные пассивы. К этой группе относятся краткосрочные заемные средства, текущие обязательства по расчетам и другие текущие обязательства.

ПЗ. Долгосрочные пассивы. В эту группу пассивов включаются долгосрочные обязательства предприятия, отображенные в третьем разделе пассива баланса, а также статьи второго и пятого разделов пассива баланса, не вошедшие во вторую группу.

П4. Постоянные (стойкие) пассивы - это статьи первого раздела пассива баланса

Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется следующее равенство:

Если выполняются первые три неравенства в этой системе, то это влечет и выполнение четвертого неравенства. Поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Другими словами при расчете оценки ликвидности баланса учитываются оборотные активы предприятия и привлеченные источники финансирования.

В случае если одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить в полной степени более ликвидные.

Платежеспособность означает наличие в предприятия финансовых возможностей для регулярного и своевременного погашения своих долговых обязательств. Анализ платежеспособности целесообразно осуществлять в широком и узком плане. Для оценки платежеспособности предприятия в широком понимании используется система показателей, которые имеют название коэффициентов платежеспособности (ликвидности) (табл. 3.3).

В узком понимании платежеспособность означает способность предприятия рассчитаться с кредиторами немедленно, в день наступления срока платежей, то есть идет речь о постоянном наличии у него в необходимых размерах платежных средств, или активов, которые могут быть немедленно преобразованы в платежные средства. Считается, что у предприятия на счетах должен быть остаток денежных средств, который равняется разнице между кредиторской задолженностью всех видов, сроки уплаты которой наступают в течение определенного ближайшего периода (например, недели или декады), и текущей дебиторской задолженностью в интересах предприятия, платежи за которую ожидаются в этот же период. Отношение суммы денежных средств к разнице между кредиторской и дебиторской задолженностью, выраженное в процентах, называется степенью текущей платежной готовности.

Таблица 3.3 – Показатели характеризующие платежеспособность предприятия

№	Показатель	Формула	Экономическое содержание	Рекомендованное значение
	Коэффициент абсолютной ликвидности		показывает, какую часть текущих обязательств предприятие имеет возможность немедленно погасить высоколиквидными оборотными активами (денежными средствами и текущими финансовыми инвестициями)	³ 0,2-0,35
	Промежуточный коэффициент покрытия (уточненный коэффициент ликвидности)		показывает, какую часть текущих обязательств предприятие может погасить, используя наряду с высоколиквидными активами дебиторскую задолженность; он характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, который равняется средней длительности одного оборота дебиторской задолженности при условии своевременного ее погашения	³ 0,7-0,8
	Общий коэффициент покрытия (общий коэффициент ликвидности)		характеризует платежные возможности предприятия на период, который равняется средней длительности одного оборота всех оборотных средств, при условии своевременных расчетов с дебиторами, реализации готовой продукции и, в случае потребности, оборотных производственных фондов	³ 0,2
	Коэффициент общей платежеспособности		показывает, сколько единиц оборотных активов приходится на каждую единицу текущих обязательств	увеличение