Управление необоротными активами

Тема 7. Управление активами.

Эффективность инвестиционного проекта в целом.

Фактически имеет место коммерческая эффективность (оценка). Для этого вычисляют денежные потоки по инвестиционной и операционной деятельности. Неконцентрированное влияние на таких вещах, как финансирование, источники финансирования.

2. Эффективность проектов для его участников. Включает в себя оценку финансовой реализации проекта, оценку эффективности для акционеров, бюджетную эффективность. Основное внимание уделяется финансовой реализации. Для этого вычисляются потоки по 3 видам деятельности: - суммарное сальдо, вычисляется нарастающим методом, если оно всегда положительное, то проект финансово реализуем.

Показатели коммерческой эффективности инвестиционного проекта это: чистый доход, чистый дисконтированный доход и др. Самый из показателей –

внутри норма доходности, потом идут срок окупаемости и ЧДД.

Выделяют определённые проблемы при оценке эффективности:

1. У проекта м.б. разная продолжительность. Этот недостаток можно устранить, ориентируясь на внутреннюю норму доходности.
2. Проекты могут иметь разные объекты инвестиций. Можно ориентироваться на индекс доходности, на внутреннюю норму доходности.
3. При оценке проектов желательно учитывать фактор риска. Для этого оценивают устойчивость проекта, т.е. моделируют неблагоприятные ситуации. Так же фактор риска можно учесть путём увеличения ставки дисконтирования на премию за риск.

Необходимо учитывать инфляцию:

1. Если инфляцию трудно прогнозировать, то возможно подсчитать притоки и оттоки в текущих ценах и использовать безрисковую ставку дисконтирования.
2. Можно учесть инфляцию, если пересчитать все притоки и оттоки, то тогда нужно использовать номинальную ставку дисконтирования.
3. При противоречии показателей необходимо сформировать бюджет капитальных вложений (выбрать лучший проект из нескольких). Применяется ранжирование по правилу Борда (лучший проект на первое место, худший – на последнее, затем сложить баллы по проектам). Значимость каждого показателя.

2. Управление оборотными активами.

Основные задачи управления активами:

· формирование активов

· обеспечить эффективное использование.

Рассм. много вопросов:

Каков объем структуры активов?

Как повысить доходность?

Min риски потерь активов?

1) классификация активов по степени ликвидности:

· Абсолютная ликвидность – денежные средства и краткосрочные вложения в ценные бумаги.

· Быстроликвидные активы – краткосрочная дебиторка.

· Среднеликвидные активы - это запасы, период до 3х месяцев.

· Неликвидные активы – необоротные активы.

2) По методам расчета.

Валовые и чистые активы.

Чистые активы – принимаются к расчету за минусом заемного капитала.

Валовые активы – это оборотные и необоротные активы.

3) По разделам баланса:

· оборотные

· необоротные