Управление денежными активами

Управление денежными активами или ос­татком денежных средств и их эквивалентов, постоянно находящимся в распоряжении пред­приятия, составляет неотъемлемую часть фун­кций общего управления оборотными актива­ми. Размер остатка денежных активов, кото­рым оперирует предприятие в процессе хозяй­ственной деятельности, определяет уровень его абсолютной платежеспособности (готовность предприятия немедленно рассчитаться по всем своим неотложным финансовым обязатель­ствам), влияет на размер капитала, инвестиру­емого в оборотные активы, а также характери­зует в определенной мере его инвестиционные возможности (инвестиционный потенциал осу­ществления предприятием краткосрочных фи­нансовых инвестиций).

Основной целью финансового менеджмента в процессе управления денежными активами является обеспечение постоянной платежеспо­собности предприятия.

Наряду с этой основной целью важной зада­чей финансового менеджмента в процессе управ­ления денежными активами является обеспече­ние эффективного использования временно сво­бодных денежных средств, а также сформиро­ванного инвестиционного их остатка.

Политика управления денежными актива­ми включает следующие основные этапы.

1. Анализ денежных активов предприятия в предшествующем периоде. На первой стадии анализа оценивается сте­пень участия денежных активов в совокупных оборотных активах предприятия и его динами­ка в предшествующем периоде. Оценка осуще­ствляется на основе определения коэффициен­та участия денежных активов в совокупных обо­ротных активах предприятия, который рас­считывается по следующей формуле

КУ да= ДА / ОА

где КУда — коэффициент участия денежных ак­тивов в оборотном капитале; ДА — средний оста­ток денежных активов предприятия в рассматри­ваемом периоде; ОА — средняя сумма оборотных активов в этом периоде.

На второй стадии анализа средний период оборота денежных активов (ПОда) и количество оборотов среднего остатка денежных активов в рассматриваемом периоде (КО да)

ПО да= ДА / РДАо; КО да= РДА / ДА

где РДА₀ — однодневный объем расходования Денежных средств в рассматриваемом периоде; ДА — общий объем расходования денежных средств в этом периоде.

На следующем этапе анализа определяется Уровень отвлечения свободного остатка денеж­ных активов в краткосрочные финансовые вложения (УО кфв); УО кфв= КФВ*100 / ДА

где КФВ — средний остаток денежных активов в форме краткосрочных финансовых вложений в рассматриваемом периоде.

Анализ движения денежных средств проводит­ся по данным отчетного периода по следующим направлениям:

-текущая (основная) деятельность, т. е. полу­чение выручки от реализации продукции, аван­сы, уплата по счетам поставщиков, выплата зарп­латы, расчеты с бюджетом, выплаченные (получен­ные) проценты по кредитам и займам и пр.;

-инвестиционная деятельность — движение средств, связанное с приобретением или реализа­цией основных средств, нематериальных активов, участием в инвестиционных проектах, управление инвестиционным портфелем и пр.;

-финансовая деятельность — получение дол­госрочных кредитов и займов, долгосрочные фи­нансовые вложения, погашение задолженностей по ранее полученным кредитам, выплата дивидендов.

Анализ движения денежных средств позволя­ет судить о ликвидности предприятия и о причи­нах динамики прибыли и денежных средств.