Задачи контроллинга инвестиций (КИ, ИК)

Контроллинг инвестиций

Анализ работающего капитала (Working Capital).

Инструменты финансового контроллинга

ФК используется как инструмент анализа баланса и отчета о прибылях / убытках. При этом применяются следующие измерители:

· коэффициенты ликвидности;

· временные сравнения балансов (с выявлением причин);

· система показателей, используемая банками для проверки платежеспособности своих клиентов.

Ниже рассматриваются 3 инструмента финансового контроллинга.

1.Анализ потоков платежей (КФ - анализ). Схема расчета, обеспечивающая возможность проведения данных анализа безубыточности предприятия на базе КФ (кэш-флоу) (рис. 4.1).

КФ = годовой доход после налогообложения

+ увеличение пенсионного фонда (нетто)

+ средства в аналогичные фонды

+ увеличение других долгосрочных фондов (нетто)

+ сальдо результата от непрофильной деятельности

+ амортизация и переоценка стоимости оборудования

Критические точки, при которых: КТ 1 – обеспечивается рост прибыли; КТ 2 – покрываются все издержки; КТ 3 – покрываются все выплатные затраты.

Рисунок 4.1 - График анализа безубыточности с помощью потоков платежей (каким образом различные компоненты издержек покрываются за счёт потоков платежей)

1. WC = стоимость оборотного капитала – краткосрочный заемный капитал; т.е. определяется какая доля оборотного капитала используется для покрытия долгосрочных обязательств.

WC должно быть положительным.

2. В дополнение рассчитывается коэффициент, показывающий степень покрытия задолженности.

Quick Ratio = ликвидные средства / краткосрочные обязательства.

Финансовая “паутина” (рис. 4.2): графически поясняется связь между различными целями ФК. Так, сопоставление оборота с прибылью характеризует рентабельность и т.д.

Инвестиции

Прибыль после налогообложения

Оборот капитала

Оборот

Рентабельность оборота

Собственный капитал, % к сумме инвестиций

Собственный капитал

Рисунок 4.2 – Эффективность (рентабельность) собственного капитала

3. Баланс движения средств и финансовый план. С помощью типовой расчетной схемы планируются конкретные платежи по сделкам и ведется анализ отклонений.

Имеются и другие методики финансового анализа.

Главная задача КИ – достижение целей предприятия в сфере инвестиционной деятельности.

Основные направления КИ:

· планирование и координация инвестиционной деятельности в рамках стратегического и оперативного планирования;

· реализация инвестиций (проект - контроллинг);

· контроль за реализацией инвестиций (текущие поверочные расчеты + контроль бюджета инвестиционного проекта)

· инициирование новых инвестиционных проектов и выработка предложений по их реализации.

Стратегический ИК должен снижать будущие риски, приспосабливая предприятие к изменениям в окружающем мире. Для этого необходимо сформулировать концепцию долгосрочного инвестиционного планирования.

Перспективное и текущее планирование инвестиций должно быть согласовано со стратегическим и оперативным финансовым планированием, чтобы:

· определять оптимальный уровень инвестирования для поддержания заданных значений ликвидности и рентабельности;

· обеспечивать отдельные инвестиционные проекты достаточным финансированием.

Задачи КИ определяются схемой инвестиционного процесса:

Инициирование инвестиций

Описание инвестиционной проблемы

Установление критериев оценки

Определение факторов-ограничений

Поиск альтернативных инвестиций

Предварительный выбор альтернативных инвестиций

Оценка и выбор предпочтительных альтернатив

Реализация проекта

Контроль хода реализации инвестиционного проекта

Рисунок 4.3 – Типовая схема инвестиционного процесса

КИ поддерживает процесс принятия решений по выбору предпочтительных проектов на этапах поиска и оценки.

В области контроля ИК обеспечивает создание целенаправленной системы контроля над реализацией проектов, включая целеориентированную систему текущего контроля эффективности.