Финансовая устойчивость

Финансовая устойчивость является одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия с позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего, с общей финансовой структурой предприятия, со степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Количественно финансовая устойчивость может оцениваться двояко:

1) с позиции структуры источников средств;

2) с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников.

Соответственно выделяют две группы показателей: коэффициенты капитализации и коэффициенты покрытия.

К первой группе относят следующие основные показатели.

Коэффициент финансовой независимости (автономии) характеризует долю собственного капитала в общей сумме средств, авансированных в его деятельность:

К_фн = Собственный капитал / Всего источников средств.

К_фн =3324/7604 = 0,44

К_фн =3904/8495 = 0,46.

Чем выше значение этого коэффициента, тем большую финансовую устойчивость имеет предприятие. Нормальное ограничение этого коэффициента оценивается на уровне 0,5.

Уровень финансового левериджа. Этот коэффициент считается одной из основных характеристик финансовой устойчивости предприятия и определяется из следующего соотношения:

К_фл = Долгосрочные заемные средства / Собственный капитал.

К_фл = 1085/3324 = 0,33

Кфл = 1741/39040,45

Он показывает сколько рублей заемных средств приходится на один рубль собственных средств. Чем выше значение финансового левериджа, тем выше риск, ассоциированный с данным предприятием.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована:

К_м = Собственные оборотные средства / Собственный капитал

К_м = 1849/3324 = 0,56

К_м = 2205/3904 = 0,56

Значение этого показателя существенно изменяется от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

К_осс = (Капитал и резервы - внеоборотные активы) / Оборотные активы.

Ко второй группе относят следующие показатели:

Коэффициент обеспеченности процентов к уплате:

К_опу = Прибыль до вычета процентов и налогов / Процент к уплате.

К_опу = 822/330=2,49

Очевидно, что значение коэффициента должно быть больше единицы, иначе нельзя полностью рассчитаться с внешними инвесторами по текущим обязательствам.

Коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов:

К_пфр = Прибыль до вычета процентов и налогов / (Проценты к уплате + расходы по финансовой аренде)

Снижение величин К_опу, и К_пфр свидетельствует о повышении степени финансового риска.

Следует отметить, что в настоящее время значение коэффициентов покрытия для российских предприятий можно рассчитать лишь в рамках внутреннего анализа из-за существующей системы бухгалтерского учета.