double arrow

Оценка финансовой устойчивости на основе модели финансирования активов


Степень финансового риска зависит от выбранной модели в финансировании активов, используемой в организации.

В этих целях все активы компании делятся на 3 группы:

-внеоборотные активы;

-постоянная часть оборотных активов неизменная часть, которая не зависит от сезонных и других колебаний объема операционной деятельности и рассматривается как неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый организации для осуществления ее текущей операционной деятельности;

-переменная часть оборотных активов эта варьирующая часть их совокупного размера, связанная с сезонным возрастанием объема основной деятельности, в составе ее выделяют максимальную и среднюю потребности в них.

                   
   
 
   
   
 
 
Чистая прибыль  
 
Амортизация
 


Рис.20.4. Источники финансирования

Три принципиальных подхода к финансированию активов:

-консервативный подход предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должны финансироваться внеоборотные активы, постоянная часть оборотных активов и половина переменной части активов, вторая их половина – за счет краткосрочного заемного капитала. Такая модель финансирования активов обеспечивает высокий уровень финансовой устойчивости и платежеспособности организации в процессе ее развития;




-умеренный (компромиссный) подход предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должны финансироваться внеоборотные активы и постоянная часть оборотных активов, в то время как за счет краткосрочного заемного капитала – весь объем переменной части оборотных активов. Такая модель финансирования активов обеспечивает приемлемый уровень финансовой устойчивости организации;

-агрессивный подход предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должны финансироваться только внеоборотные активы, в то время как все оборотные активы – за счет краткосрочного заемного капитала. Такая модель создает серьезные проблемы в обеспечении платежеспособности и финансовой устойчивости.

Доля собственного капитала (Дск) и доля заемного капитала (Дзк) в формировании внеоборотных активов определяются следующим образом:

Дск = pI- pIV ;







Сейчас читают про: