Д —доход (отдача) от вложенных средств; хозяйственный оборот

С —сумма вложений в хозяйственную деятельность, или хозяйст-

Венный оборот.

Классификацию показателей рентабельности целесообразно про-

Водить на основе величин, стоящих в числителе или знаменателе

Данной формулы.

В числителе могут быть использованы:

1) валовой доход организации;

2) добавленная стоимость;

3) финансовый результат-брутто;

Финансовый результат-нетто (прибыль до уплаты процентов

и налогов);

5) общая прибыль;

6) валовая прибыль (маржинальный доход);

7) чистая прибыль;

8) капитализированная прибыль;

Поступление (приток) денежных средств.

В знаменателе могут использоваться:

1) сумма всего вложенного капитала (сумма активов организации);

2) собственный капитал;

3) заемный капитал;

4) стоимость производственных фондов (реальный капитал);

Глава 22. Факторы развития предприятия 395

5) издержки производства и обращения;

6) выручка от продаж (хозяйственный оборот);

Расход (отток) денежных средств.

Рассмотрим подробнее сферы применения названных показателей

рентабельности при различных вариантах дохода (числитель формулы).

Рентабельность по валовому доходу организации предполагает, что

В качестве отдачи на вложенные ресурсы принимаются доходы от

Всех видов ее хозяйственной деятельности: текущей, инвестицион-

Ной и финансовой. Сюда входит выручка от продаж товаров, работ

И услуг; доходы от реализации имущества; внереализационные и

Чрезвычайные доходы.

Рентабельность по добавленной стоимости включает в качестве

Отдачи валовой доход предприятия, но за вычетом материальных

Затрат и оплаты услуг со стороны. В качестве дохода (добавленной

Стоимости) здесь участвуют оплата труда, амортизационные отчис-

Ления и прибыль.

Рентабельность по финансовому результату-брутто определя-

Ет доход предприятия как ее финансовые ресурсы: сумму амор-

Тизационных отчислений и прибыли. Сумма амортизационных

Отчислений и прибыли полнее характеризует финансовые резуль-

Таты, нежели каждая из них в отдельности. Они функционируют,

Как сообщающиеся сосуды: снижение амортизационных отчисле-

Ний влечет за собой рост прибыли; рост амортизационных от-

Числений уменьшает прибыль. Однако при этом сумма финансо-

Вых ресурсов предприятия не меняется. Более того, рост аморти-

Зации и снижение прибыли дают известную экономию на нало-

Говых платежах.

Рентабельность по финансовому результату-нетто часто назы-

Вают экономической рентабельностью. Другое ее название —ко-

Эффициент генерации прибыли. Основой для исчисления данного