Оценка эффективности инвестиционных проектов осуществля-

ется на следующих фазах инвестиционного цикла:

Предынвестиционной (разработки инвестиционного предло-

Жения и декларации о намерениях; обоснования инвестиционного

проекта; разработки технико-экономического обоснования);

Инвестиционной (осуществления инвестиционного проекта

(экономический мониторинг)).

Расчет эффективности осуществляется в соответствии с Мето-

Дическими рекомендациями по оценке эффективности инвести-

Ционных проектов (вторая редакция, исправленная и дополненная,

Утверждена Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ

Июня 1999 г., № В К. 477).

Эффект показывает, насколько результаты реализации проекта

Выше затрат на него за определенный период времени.

Рекомендуется оценивать эффективность проекта в целом и

Эффективность участия в проекте.

Показатели эффективности проекта в целом характеризуют с

Экономической точки зрения технические, технологические и орга-

Низационные проектные решения.

Эффективность участия в проекте определяется для проверки

Реализуемости инвестиционного проекта и заинтересованности в

Нем всех его участников. Показатели эффективности участия в

Проекте определяются как техническими, технологическими и

Организационными решениями проекта, так и схемой его финан-

Сирования.

В процессе оценки эффективности инвестиционных проектов

необходимо учитывать следующие основные принципы:

•рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного

Цикла (расчетного периода) —от проведения предынвестици-

онных исследований до прекращения проекта;

•моделирование денежных потоков, включающих все связан-

Ные с осуществлением проекта денежные поступления и рас-

Глава 24. Инвестиционная деятельность предприятия 445

Ходы за расчетный период с учетом возможности использова-

ния различных валют;

•сопоставимость условий сравнения различных проектов (ва-

риантов проекта);

•положительность и максимум эффекта (при наличии альтер-

Нативных проектов предпочтение должно отдаваться тому, у

которого наибольший эффект);

•учет фактора времени;

•учет только предстоящих затрат и поступлений;

•сравнение ≪с проектом≫ и ≪без проекта≫;

•учет всех наиболее существенных последствий проекта (как

непосредственно экономических, так и внеэкономических — экологических, социальных, информационных);

•учет наличия разных участников проекта, несовпадения их