При заключении финансовых контрактов каждый участник сделки стремится заключить контракт на наиболее выгодных для себя условиях. Условия контракта могут быть различными, и надо иметь возможность сравнивать контракты. При этом различные контракты могут предусматривать различные виды начисления процентов и для сравнения таких контрактов надо разработать способы приведении различных процентных ставок к одному виду. Напомним формулы для вычисления наращенной суммы S для всех видов процентных ставок:
– начисление простых процентов;
– начисление сложных процентов;
– начисление процентов m раз в год;
– простой дисконт (процентный доход, вычитаемый из ссуды в момент ее выдачи);
– учет по сложной учетной ставке;
– учет по сложной учетной ставке m раз в году.
Во всех формулах есть число лет (n), оно может быть дробным.
Две процентные ставки называются эквивалентными, если применение их к одинаковым суммам в течение одинаковых промежутков времени дает одинаковые наращенные суммы.
|
|
Приравнивая правые части каких-либо двух из приведенных выше формул и выражая из этого равенства одну процентную ставку через другую, получаем условие эквивалентности соответствующих процентных ставок за n лет.
Пример решения задачи
Определите значение учетной ставки банка, эквивалентной ставке процентов, равной 40 % годовых.
Решение. Рассмотрим будущую стоимость этих сумм для одного года: и . Так как левые части равны, то равны и правые: . Выражая из этого равенства учетную ставку d, получаем: или .
Таким образом, для заданной i = 40 %
.
Для расчета эффективности финансовых операций используют сравнительную доходность, которая на основе допущения о равенстве финансовых результатов различных вариантов инвестиций приводит к понятию эквивалентных ставок простых или сложных процентов. Это позволяет получить инструмент корректного сравнения финансовых операций.
Эффективная ставка процентов измеряет относительный доход, который получают в целом за год от начисления процентов несколько раз в год:
(1.6)
Иначе говоря, эффективная ставка показывает, какая годовая ставка сложных процентов дает такой же финансовый результат, что и m -разовое начисление в год по ставке .
Под эффективной учетной ставкой понимают сложную годовую учетную ставку, эквивалентную номинальной при заданном значении m и вычисляют по формуле:
Пример решения задачи. Банк начисляет проценты на вклад исходя из номинальной ставки 12 % годовых. Определить эффективную (годовую) ставку при ежедневной капитализации процентов.
Решение: m = 365. По формуле (1.6) получим:
|
|
, то есть 12,747 %.
Практические задания:
1. Срок платежа по векселю составляет 6 месяцев. Эффективность операции учета в банке должна составить 120 % годовых. Определить эквивалентное значение учетной ставки.
2. Банк хочет обеспечить себе доходность 90 % годовых. Какую он должен определить учетную ставку, если до погашения векселя осталось 8 месяцев?